Naura Technology Group Co.Ltd(002371) ( Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
Asunto:
La empresa reveló el informe anual de 21 años, en 2021 la empresa logró ingresos de 9.683 millones de yuan (año tras año + 59,90%), el beneficio neto obtenido a la madre de 1.077 millones de yuan (+ 100,66%), la empresa planea distribuir dividendos en efectivo de 2,05 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.136 millones de yuan (+ 50,04%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 206 millones de yuan (+ 183,18%).
Perspectiva de Seguridad:
El equipo y los dispositivos aumentaron en general y el margen bruto aumentó ligeramente. En 2021, la empresa obtuvo 7.949 millones de yuan (año tras año + 63,24%) y 1.715 millones de yuan (año tras año + 47,22%). El margen bruto fue del 33,00% (año tras año + 3,56 PCT) y del 68,90% (año tras año + 2,75 PCT), respectivamente. En 2021, el margen bruto global de la empresa alcanzó el 39,41%, un aumento de 2,72 PCT. En 2021, el margen de beneficio neto de la empresa matriz fue del 11,13%, lo que representa un aumento de 2,26 PCT en comparación con el mismo período del a ño anterior.
El aumento de la tasa de crecimiento de los equipos semiconductores es el más alto, y la demanda de componentes eléctricos es cada vez mayor. El negocio de la empresa fue aportado principalmente por las tres principales filiales. En 2021, los ingresos de la microelectrónica del Norte (equipo Semiconductor principal), el vacío del Norte (equipo de vacío principal), siete estrellas huachuang fueron de 7.121 millones de yuan (año tras año + 71,39%), 828 millones de yuan (+ 15,86%) y 1.715 millones de yuan (+ 47,22%). En 2021, el crecimiento de la microelectrónica en el norte de China fue el más alto, lo que indica que los dispositivos semiconductores de la empresa entraron en el período de cosecha y el rendimiento siguió creciendo a gran velocidad. El crecimiento de los ingresos de siete estrellas también es alto, lo que indica que la demanda de componentes electrónicos aguas abajo, como la industria aeroespacial, está en auge.
Los pedidos en mano están llenos, y la recaudación de fondos está programada para aumentar la capacidad en 8.500 millones de dólares. A finales de 2001, el inventario de la empresa ascendía a 8.000 millones de yuan (+ 63% año tras año) y el pasivo contractual a 5.000 millones de yuan (+ 66%), lo que indicaba que la empresa estaba llena de pedidos a mano. En agosto de 2021, el proyecto privado de la empresa fue aprobado por la Comisión Reguladora de valores de China, y la recaudación de fondos se completó en octubre. La recaudación de fondos de 8.500 millones de dólares se utilizó para la construcción de “proyecto de expansión de la base de industrialización de equipos semiconductores (fase IV)”, “proyecto de investigación y desarrollo de equipos semiconductores de alta gama” y “proyecto de expansión de la base de industrialización de componentes electrónicos de alta precisión (fase iii)”, sentando una base sólida para el desarrollo ulterior de la empresa.
Sugerencias de inversión: Dado que el crecimiento de los dispositivos semiconductores de la empresa superó las expectativas y el aumento de la tasa de beneficio, aumentamos las previsiones de beneficios de la empresa, y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 1.631 millones de yuan, 2.221 millones de yuan, 2.968 millones de Yuan (el valor de hace 22 – 23 años fue de 1.217 millones de yuan y 1.647 millones de yuan, respectivamente), lo que corresponde a 78 veces, 57 veces y 43 veces el precio actual de las acciones. Como líder de equipos semiconductores en China, la empresa tiene muchas posibilidades de reemplazar a los fabricantes nacionales y mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1) la inversión en la FAB China no está a la altura de las expectativas. Si la cantidad o el ritmo de las inversiones de las FAB no son los esperados, el crecimiento o el ritmo del mercado de equipos se desacelerará y el crecimiento de los dispositivos semiconductores de la empresa puede no ser el esperado. El crecimiento de los dispositivos electrónicos es inferior a lo esperado. Si se producen grandes cambios en el mercado descendente de componentes electrónicos, como la industria aeroespacial, los instrumentos de precisión y la automatización, el crecimiento de la demanda será inferior a lo previsto, lo que retrasará el rendimiento general de la empresa. El crecimiento de la industria fotovoltaica se desaceleró. La tendencia a la baja de la política de subvenciones de la industria fotovoltaica es obvia, la industria acogerá con beneplácito el nuevo patrón de competencia del mercado, el crecimiento de los equipos de vacío de la empresa puede verse afectado; El desarrollo de nuevos productos no está a la altura de las expectativas. Si el progreso de la investigación y el desarrollo de los equipos avanzados de proceso de la empresa es inferior a lo previsto, tendrá un impacto significativo en el crecimiento del rendimiento en los próximos a ños.
