Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) ( Zbom Home Collection Co.Ltd(603801) )
Eventos:
La empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos anuales 2021 ascendieron a 5.153 millones de yuan, un 34,17% más que el año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 506 millones de yuan, un aumento del 27,84% con respecto al año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no devolución fue de 460 millones de yuan, un aumento del 28,25% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos del cuarto trimestre de 2021 ascendieron a 1.831 millones de yuan, un aumento del 24,69% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 205 millones de yuan, un aumento del 3,92% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido fue de 170 millones de yuan, una disminución del 1,63% con respecto al a ño anterior.
La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: 2022q1 para lograr ingresos de 759 millones de yuan, un aumento del 11,17%; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 51 millones de yuan, un aumento del 1,37% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido fue de 40 millones de yuan, una disminución del 15,97% con respecto al a ño anterior.
Punto de vista del yuan nacional:
El aumento de los precios de las materias primas conduce a una presión a corto plazo sobre los beneficios y a una buena gestión y control de los gastos
En 2021 / 2022, el margen bruto de q1 fue de 36,24% / 35,08%, respectivamente, en comparación con – 1,83 / – 1,39 PCT. Desde el punto de vista de los gastos, la tasa de gastos de venta, la tasa de gastos de gestión y la tasa de gastos financieros de la empresa en 2021 fueron del 14,66% / 4,50% / – 0,14%, respectivamente, lo que representa una disminución de 0,27 / 0,86 / 0,22 PCT en comparación con 2020. La tasa de gastos de I + D es del 5,46%, en comparación con – 042 PCT en 2020, el costo de I + D es de 280 millones de yuan, un aumento del 24,69% año tras año, debido principalmente al aumento de la inversión en I + D.
Desarrollo coordinado de toda la categoría, mejora de la rentabilidad del vestuario personalizado
La empresa personaliza armarios de cocina, armarios personalizados, paneles de puertas de madera y otras categorías de efectos sinérgicos gradualmente. Desde el punto de vista de los ingresos, 1) los ingresos totales de la empresa en 2021 fueron de 2.934 millones de yuan, un aumento del 17,43%; A finales de 2021, el número de distribuidores y tiendas era de 1263 / 1691, un aumento de 10 / 115 en comparación con 2020. En cuanto al vestuario personalizado, los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.760 millones de yuan, lo que representa un aumento del 54,25% con respecto al año anterior; A finales de 2021, el número de distribuidores y tiendas era de 1.211 / 1.619, lo que representa un aumento de 114 / 253 en comparación con finales de 2020. En cuanto a las puertas de madera, la empresa se centra en el desarrollo de canales de negocio de ingeniería de decoración fina, la firma de 13 contratos de estrategia inmobiliaria, la expansión de Panasonic, Italia oxo y otras marcas de gama alta, 2021 ingresos de 170 millones de yuan, un aumento del 291,53%. Desde el punto de vista de la rentabilidad, la tasa bruta de beneficio de la empresa en 2021 para armarios de cocina personalizados / armarios personalizados / puertas de madera fue de 40,50% / 34,43% / 13,04%, respectivamente, en comparación con 2020 con el mismo aumento o disminución de – 1,34 / + 1,03 / – 2,94 PCT, garantizando al mismo tiempo un alto aumento del negocio y una rentabilidad más estable.
Múltiples canales florecen en todas partes, el efecto de hundimiento del canal del distribuidor es notable
Los canales de la empresa son principalmente distribuidores y canales a granel, complementados por empresas directas. Desde el punto de vista de los ingresos, 1) en 2021, los ingresos de los canales de distribución ascendieron a 2.830 millones de yuan, un aumento del 26,90% con respecto al año anterior. Durante el período de funcionamiento, la empresa siguió profundizando en el hundimiento del mercado, el canal de distribución en el negocio de armarios de cocina / vestuario en la proporción de ingresos de la ciudad de 56 grados fue de 55% / 50%, respectivamente, en comparación con el crecimiento de 2020 de 0,5 / 3,8 PCT. El negocio a granel de la empresa desarrolla vigorosamente clientes inmobiliarios de alta calidad, reduce el riesgo al mismo tiempo para lograr un alto rendimiento, 2021 ingresos de 1.651 millones de yuan, un aumento del 40,59%. Los ingresos del canal de tiendas directas ascendieron a 322 millones de yuan, un 39,01% más que el año anterior. Desde el punto de vista de la rentabilidad, la tasa bruta de beneficio de los canales de distribución / canales comerciales a granel / tiendas directas en 2021 fue de 34,33% / 38,49% / 65,80%, lo que representa un aumento o una disminución de + 2,79 / – 1,50 / – 3,05 PCT en comparación con 2020.
Asesoramiento sobre inversiones y previsión de beneficios
Somos optimistas sobre el futuro de la empresa Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 sean de 62,94 / 75,60 / 8.715 millones de yuan, el beneficio neto de la empresa matriz sea de 5,92 / 7,05 / 829 millones de yuan, y el EPS sea de 1,90 / 2,26 / 2,65 Yuan / acción, respectivamente, y el PE correspondiente sea de 10,51 / 8,83 / 7,52 veces, aumentando a la calificación de “Aumento”.
Indicación del riesgo
El riesgo de incertidumbre de la política inmobiliaria; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Covid – 19 aumenta el riesgo de brotes.
