Naura Technology Group Co.Ltd(002371) ( Naura Technology Group Co.Ltd(002371) )
Resumen del desempeño
El 27 de abril, la empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral de 22 años. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 9.680 millones de yuan, un 60% más que el año anterior. El beneficio neto de la madre ascendió a 1.080 millones de yuan, un aumento del 101% con respecto al año anterior. Los ingresos de 1 Q22 ascendieron a 2.140 millones de yuan, un aumento del 50% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 210 millones de yuan, un aumento del 183% año tras año. Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 1,55 millones de yuan, lo que representa un aumento del 38,2% con respecto al a ño anterior.
Análisis de la gestión
La empresa está llena de pedidos a mano, q1 margen bruto del 45%, la rentabilidad aumentó rápidamente.
Los nuevos pedidos firmados de enero a febrero de la empresa superaron los 3.000 millones de yuan, un aumento del 60% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y la deuda contractual aumentó continuamente de 3.000 millones de yuan a finales de 2020 a 5.100 millones de yuan a finales de marzo de 22 años. La industria de alta calidad superpuesta por la sustitución nacional, la empresa tiene suficientes pedidos a mano.
En términos de sub – productos, los ingresos de los dispositivos semiconductores aumentaron un 71% en 2021 a 7.100 millones de yuan, y los componentes electrónicos aumentaron un 47% a 1.700 millones de yuan, contribuyendo respectivamente a los beneficios netos de 570 millones de yuan y 600 millones de yuan.
En cuanto a los equipos de CI, los gastos de capital de China FAB Semiconductor Manufacturing International Corporation(688981) \ En el contexto de las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos, la tasa de localización de los dispositivos semiconductores seguirá aumentando. Los equipos de la empresa en la fábrica de obleas aguas abajo de la cobertura y permeabilidad de los dos aspectos del avance continuo, mejorando constantemente la matriz de productos.
7.100 millones de dispositivos semiconductores incluyen equipos de circuitos integrados, LED / panel, embalaje avanzado y equipos de tercera generación y media, etc. Impulsada por la demanda de miniled, la construcción de la capacidad de la industria LED se recuperó, impulsando el aumento de los envíos de equipos LED. En la nueva industria de la pantalla, la expansión de la capacidad de TFT – LCD y OLED se ha ralentizado y la demanda de nuevos equipos se ha ralentizado. La demanda de dispositivos SIC y gan para automóviles de nueva energía, fotovoltaicos de nueva energía y electrónica de consumo ha aumentado rápidamente, la inversión en la línea de producción de semiconductores de tercera generación de China se ha calentado y el negocio de dispositivos semiconductores de tercera generación de la empresa ha crecido rápidamente.
Los equipos de vacío y litio de la empresa alcanzaron 830 millones de ingresos en 21 años, un aumento del 16% en comparación con el mismo per íodo del año pasado para mantener un crecimiento constante. Mientras tanto, el mercado descendente tiene una fuerte demanda de dispositivos de cristal de alta gama, resistencias, condensadores y fuentes de alimentación modulares. Los ingresos de las empresas en el campo de los componentes electrónicos aumentaron un 47% año tras año y el margen bruto aumentó un 69% en 2,8 PCT año tras año.
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión
Esperamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 24 sean 144 / 202 / 27.200 millones de yuan, un aumento del 7% en 23 a ños, un aumento del 49% / 40% / 34%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 15 / 20 / 2.800 millones de yuan, lo que representa un aumento del 37% / 38% del 38%, lo que corresponde a P / E de 87 / 63 / 46 veces, P / s de 9 / 6 / 5 veces y mantiene la calificación de “compra”.
Indicación del riesgo
El avance tecnológico es inferior a lo esperado, la expansión de la producción aguas abajo y la pendiente de la capacidad de producción son inferiores a lo esperado, el riesgo comercial entre China y los Estados Unidos se intensifica, y el riesgo de que se levante la prohibición de las acciones restringidas.
