Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) ( Longi Green Energy Technology Co.Ltd(601012) )
Conclusiones y recomendaciones:
La empresa publicó su informe anual 2021, con ingresos de 80.932 millones de yuan, yoy + 48,3%, beneficios netos de 9.090 millones de yuan, yoy + 6,2% (beneficios netos no deducidos de 8.826 millones de yuan, yoy + 8,4%), equivalentes a 1,69 Yuan EPS. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral 2022, los ingresos de 18.595 millones de yuan, yoy + 17,3%, el beneficio neto de la madre de 2.660 millones de yuan, yoy + 6,5% (el beneficio neto no deducible de 2.650 millones de yuan, yoy + 9,4%), EPS equivalente a 0,49 Yuan.
Con el aumento de la demanda descendente y la continua expansión de la capacidad de la empresa, se espera que los envíos de componentes y obleas de silicio aumenten rápidamente. Con la liberación de la capacidad de silicio aguas arriba, se espera que la rentabilidad de los productos mejore. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 y 2023 sea de 132,2 y 174,2 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 45,5% y 31,8% año tras año, EPS 2,44 y 3,22 Yuan, respectivamente, el precio actual de las acciones correspondiente a 22 y 23 años pe 25,1 y 19,1 veces, respectivamente, para dar la sugerencia de “comprar”.
Limitado por el aumento de los precios de las materias primas, el crecimiento de los beneficios netos de la empresa en 21 años se desaceleró: la empresa anunció el informe anual 2021, los ingresos de 80.932 millones de yuan, yoy + 48,3%, el beneficio neto de la madre de 9.090 millones de yuan, yoy + 6,2% (beneficio neto neto deducido 8.826 millones de yuan, yoy + 8,4%), equivalente a 1,69 Yuan EPS. El rendimiento de la empresa fue inferior a lo esperado. En términos trimestrales, q4 registró ingresos de 24.730 millones de yuan, yoy + 19,2%, un beneficio neto de 1.530 millones de yuan, yoy – 30,3% (beneficio neto no deducible de 1.427 millones de yuan, yoy – 32,97%), lo que equivale a 0,28 Yuan EPS.
Los envíos de componentes y obleas de silicio aumentaron en 2021, de los cuales 37,24 GW fueron enviados al extranjero, un aumento del 55,45% año tras año. Las ventas de obleas de silicio en todo el año fueron de 33,92 GW, un aumento del 6,5% con respecto al año anterior. La tasa de crecimiento de los beneficios netos de la empresa es inferior a la tasa de crecimiento de los ingresos, debido principalmente al aumento continuo de los precios del silicio aguas arriba, la tasa bruta de la empresa disminuyó un 4,4% año tras año. En cuanto a los gastos, la tasa de gastos de gestión disminuyó en 0,45 puntos porcentuales; La tasa de gastos de venta aumentó 0,25 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a los efectos de la epidemia, el aumento de los gastos de transporte; La tasa de gastos financieros aumentó en 0,43 PCT, principalmente debido al aumento de las pérdidas cambiarias.
Las exportaciones de componentes q1 no son tan buenas como se esperaba, pero todavía se espera un crecimiento significativo en todo el a ño: la empresa también publicó un informe trimestral 2022, los ingresos de 18.595 millones de yuan, yoy + 17,3%, el beneficio neto de la madre de 2.660 millones de yuan, yoy + 6,5% (beneficio neto deducido de 2.650 millones de yuan, yoy + 9,4%), equivalente a 0,49 Yuan EPS. Los envíos de componentes de la empresa q1 fueron inferiores a lo previsto, por una parte, debido a la investigación aduanera de los Estados Unidos, los productos no pudieron entregarse a tiempo; Por otra parte, debido a los altos precios actuales de las materias primas, la empresa abandonó algunos pedidos mal rentables. A lo largo del año, la demanda mundial de instalaciones fotovoltaicas sigue siendo fuerte, la empresa espera que los envíos anuales de componentes superen los 50 GW, un aumento de más del 30% en comparación con 21 años, la rentabilidad también se espera que mejore gradualmente en el contexto de la expansión de la producción de silicio.
La capacidad de producción de la empresa se expandió rápidamente y las nuevas tecnologías mejoraron la competitividad de los productos: a finales de 2021, la empresa tenía una capacidad de producción de obleas de silicio, componentes y baterías de 105 GW, 60 GW y 37 GW, respectivamente. Se espera que la empresa acelere la expansión de la capacidad este año, ya que se espera que la brecha de capacidad de silicio aguas arriba mejore significativamente este año. A finales de 2022, la capacidad de producción de silicio monocristalino, módulos y baterías alcanzará 150 GW, 85 GW y 60 GW, respectivamente, un aumento del 50%, 42% y 62% año tras año. De la nueva capacidad de producción de baterías, 15 GW utilizarán nuevas tecnologías más eficientes, se espera que la línea de producción comience a funcionar en Q3, se espera que la competitividad de los productos de la empresa mejore aún más.
Previsión de beneficios: Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 y 2023 sea de 132,2 y 174,2 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 45,5% y el 31,8% con respecto al a ño anterior. EPS es de 2,44 y 3,22 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a 22 y 23 años de PE es de 25,1 y 19,1 veces, respectivamente.
