Puya Semiconductor (Shanghai) Co.Ltd(688766) ( Puya Semiconductor (Shanghai) Co.Ltd(688766) )
El 14 y el 26 de abril, respectivamente, se publicaron el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, la empresa registró ingresos de 1.103 millones de yuan, un aumento del 53,75% con respecto al a ño anterior, y un beneficio neto de 291 millones de yuan, un aumento del 238,39% con respecto al año anterior. Los ingresos del primer trimestre de 2022 ascendieron a 224 millones de yuan, lo que representa un aumento del 8,07% con respecto al a ño anterior, lo que representa un beneficio neto de 42 millones de yuan.
Todas las líneas de productos van de la mano, contribuyendo al rápido crecimiento de 21 años. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 1.103 millones de yuan, un aumento del 53,75% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, principalmente gracias al crecimiento conjunto de todas las líneas de productos, de las cuales los ingresos de Nor flash ascendieron a 784 millones de yuan, un aumento del 58,93% En comparación con el año anterior, y los ingresos de EEPROM ascendieron a 319 millones de yuan, un aumento del 43,55% en comparación con el año anterior. En el lado de los beneficios, el margen bruto total de 21 años de la empresa alcanzó el 36,23%, un aumento de 12,44 PCT, de los cuales el margen bruto de no flash alcanzó el 37,55%, un aumento de 13,29 PCT, el margen bruto de EEPROM alcanzó el 32,98%, un aumento de 10,50 PCT. La mejora del margen bruto de 21 años se debe principalmente a la optimización continua de la estructura del producto y la estructura del cliente aguas abajo. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 224 millones de yuan (4,91%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se debió principalmente a la temporada baja tradicional en el primer trimestre, la demanda era débil y se vio afectada por la situación epidémica, lo que afectó a la logística de algunas zonas. Sin embargo, la empresa todavía mantiene una alta rentabilidad, 22q1 alcanzó un beneficio neto de 42 millones de yuan, todavía alcanzó un crecimiento del 8,07%.
La estructura del producto y del cliente se optimiza continuamente, el chip de memoria se mueve hacia el mercado de gama alta. En el primer semestre de 21 años, la empresa ha completado el desarrollo de una serie completa de productos de 4 MB a 128 MB en el nodo de proceso nor flash de 40 nm de la Plataforma de proceso sonos, y ha producido y enviado todos los productos en masa en Q3. Al mismo tiempo, sobre la base de la Plataforma de proceso etox y la ventaja de bajo consumo de energía, la empresa ha completado el primer diseño de productos etoxspi ni Flash, y ha aprobado con éxito la certificación de muchos fabricantes de chips de control principales, comenzó a enviar pequeños lotes en 21q4, y se espera que contribuya a los ingresos en el futuro, mejorando la competitividad de la empresa en el campo de la no flash de gran capacidad. Sobre la base del proceso EEPROM de 130 nm, la empresa ha realizado la investigación y el desarrollo y la producción en masa de EEPROM de 95 nm o menos. La capacidad de EEPROM de la interfaz IIC + SPI de la empresa cubre toda la serie 2k – 2M, de los cuales los productos de gran capacidad 2M se han producido en masa en q4. Cabe señalar que la EEPROM de la empresa ha pasado continuamente del campo de la electrónica de consumo al campo de la industria y el automóvil, y algunos productos de automóviles han completado la certificación AEC – q100. Al mismo tiempo, en el campo de la electrónica de consumo tradicional, la empresa ultra – baja tensión de trabajo y ultra – pequeño tamaño EEPROM también se ha lanzado sucesivamente, para garantizar la competitividad de los productos de la empresa.
La estrategia “Memory +” está bien diseñada para entrar en el mercado de mcu y chips analógicos. La empresa se basa en su propia tecnología líder y la ventaja de memoria de ultra baja potencia, la disposición de la línea de productos de mcu de uso general, basado en el núcleo ARM m0 + 32 productos han sido enviados a los clientes; El equipo de chips analógicos también ha terminado de construir, Chip analógico nuevo diseño de campo de motor de bobina de voz chip conductor, actualmente en flujo. En el futuro, con el lanzamiento de nuevos productos, la línea de productos se extiende continuamente, la empresa se espera que acelere el crecimiento.
Sugerencia de inversión: Esperamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 22 / 23 / 24 sea de 3,51 / 4,83 / 640 millones de yuan, lo que corresponde a 20 / 15 / 11 veces de PE en 22 / 23 / 24. La empresa tiene la competitividad internacional en el campo de los chips de memoria, y continúa desarrollando nuevas líneas de productos, con un crecimiento a largo plazo, mantener la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: la demanda aguas abajo no está a la altura de las expectativas; La oferta de capacidad aguas arriba es limitada; La competencia en el mercado se intensifica.
