Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) ( Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) )
Puntos de inversión
Resumen de los resultados: 22q1 ingresos anuales + 59%, beneficios netos a la madre + 86%, más de lo esperado
Los ingresos y beneficios previstos aumentaron entre un 50% y un 55%, superando las expectativas. Ingresos del primer trimestre / beneficios netos atribuibles a la madre / beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre 8,09 / 1,46 / 124 millones de yuan, en comparación con + 59% / 86% / 62%. El rendimiento superó las expectativas principalmente: 1) Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) Aumento de las pérdidas y ganancias no periódicas, incluidos los ingresos financieros por valor de 21,56 millones de yuan y las subvenciones gubernamentales por valor de 6,16 millones de yuan. A finales del primer trimestre, la empresa tenía unos 2.000 millones de yuan en activos financieros negociables.
Las ganancias y pérdidas no recurrentes impulsan la mejora de la rentabilidad y la tasa de interés no neta es básicamente estable. Margen de beneficio: margen bruto 77,8% (- 0,3 pp), margen neto 18,0% (+ 2,4 pp), margen no neto 15,4% (+ 0,2 pp). Tasa de gastos: la tasa de gastos de ventas / gestión / I + D fue de 48,0% / 7,6% / 3,8%, respectivamente, en comparación con + 2,1 / – 0,4 / – 0,7 pp.
Los gastos se escalonaron y el flujo de caja neto de explotación fue negativo por etapas. El flujo de caja neto de explotación es de 170 millones de yuan, principalmente debido a la mejora de la capacidad de negociación de la empresa, la ampliación del período de cuenta de los proveedores, el pago de la parte de 21q4 en 22q1, etc.
Seguir siendo optimista: la expansión del círculo de productos y el aumento de la fuerza de la marca superpuesta
Producto: base estable del producto básico, aumento de la fuerza de lanzamiento de nuevos productos.
Productos básicos: la estabilidad de la “crema facial + protector solar” dos productos y categorías de productos explosivos. Las cremas de protección especial (más de 4 millones de botellas vendidas en 11,11 años) y los protectores solares siguen aumentando. Lanzamiento de la línea de productos “serie de alta humedad” para consolidar la posición de emulsión / crema. Según euromonitor, la empresa ocupó el cuarto lugar en el mercado de tóner de 21 años (año tras año + 3).
Nuevo Producto: doble penetración de la expansión de la eficiencia y la innovación de la categoría. Por un lado, tratar de lanzar “blanqueamiento + anti – envejecimiento” de los nuevos productos, la esencia de manchas blancas transparentes desde el lanzamiento de 19 años, 22q1 actualización completa después de la cantidad rápida; Por otra parte, las categorías dominantes siguen siendo ricas. Según euromonitor, la clasificación del mercado de máscaras de la empresa aumentó al séptimo lugar; Productos de la serie “doble reparación y esencia de activación” rongdeng tianmao caja negra pequeña esencia anti – envejecimiento muscular sensible No.1.
Marca: la cuota de mercado de la marca principal sigue aumentando, centrándose en la “sensibilidad +” para desarrollar activamente nuevas marcas.
Winona: concéntrate en la reparación muscular sensible, el efecto de la cabeza es notable. Según euromonitor, Winona ocupó el primer lugar en el mercado chino de productos para el cuidado de la piel en 21 años, con una cuota de mercado de + 2 PP, cerca del segundo y tercer lugar en el mercado.
Winona baby: en 21 a ños, Winona baby ha lanzado activamente el posicionamiento del cuidado de la piel de los bebés, ha estado en el doble 11, rongdeng gato bebé categoría de cuidado de la piel top10, se ha comprometido a crear la marca china de cuidado de la piel de la cabeza de los bebés.
Marca de la línea del hospital: beauty Answers, aoxmed: posicionamiento de gama alta, enfoque en el canal del hospital médico – americano.
Se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos se desacelerará en abril en respuesta al impacto de la epidemia y se preparará activamente para 618 nuevos logros.
Bajo el impacto de la epidemia, se espera que la tasa de crecimiento de la empresa en abril se desacelere en comparación con q1, pero abril pertenece a la temporada baja de cosméticos, el impacto en el rendimiento anual no es grande, y el rendimiento de Q2 se ve principalmente 618 promoción. Con la transferencia de las existencias de Shanghái a la cadena de suministro de la planta periférica de sub – almacén + en orden, la empresa se preparará activamente para 618, para hacer frente a la importante prueba del segundo trimestre.
Previsión y valoración de los beneficios
Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) productos, canales Se prevé que los ingresos de la empresa de 22 a 24 años sean de 56,5, 76,2 y 98,2 millones de yuan, respectivamente, con un aumento del 40%, el 35% y el 29% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 12,1, 16,4 y 2.110 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 40%, 35% y 29% año tras año. El valor de mercado actual corresponde a pe69, 51, 39 veces, mantener la calificación de compra.
Indicación del riesgo
El riesgo de que la competencia del mercado se intensifique, el riesgo de que la situación epidémica se repita, el riesgo de que el modo de comercialización no pueda adaptarse al cambio del mercado, el riesgo de que la Plataforma de ventas se concentre relativamente, etc.
