Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
Conclusiones y recomendaciones:
En 2021, los ingresos de mcu, almacenamiento y productos de sensores de la empresa aumentaron rápidamente, lo que dio lugar a un aumento anual de los ingresos del 9% y a un aumento del beneficio neto del 165%. 1q22 los ingresos y el margen bruto siguieron aumentando rápidamente, lo que dio lugar a un aumento del 128% de los beneficios netos en el período en curso.
Mirando hacia el futuro, la demanda de electrónica automotriz y comunicación sigue siendo fuerte. Como empresa líder de norflash en China, la empresa se está expandiendo rápidamente a mcu, Nand, DRAM y campos de sensores, y su rica cartera de productos le da más espacio para crecer. Sin embargo, la cadena de suministro de semiconductores y automóviles 2q se verá afectada por la situación epidémica, o la industria y el crecimiento del rendimiento de la empresa formarán una cierta represión, por lo que estimamos conservadoramente el crecimiento de los beneficios netos de la empresa en 2022, 2023 se espera que los beneficios netos de la empresa de 2.960 millones de yuan, 4.030 millones de yuan, un aumento del 26,5% y el 36,3%, EPS 4,43 yuan y 6,04 Yuan, respectivamente. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a 2022 - 2023 pe 27 veces y 20 veces, respectivamente, la empresa como un objetivo de almacenamiento escaso de acciones y una valoración más baja, para dar una calificación de compra.
Todas las líneas de negocio están creciendo a alta velocidad, el beneficio neto en 2021 aumentó significativamente: en 2021, la empresa logró ingresos de 8.510 millones de yuan, yoy aumentó un 89,2%; El beneficio neto fue de 2.340 millones de yuan, el crecimiento de yoy fue de 165,3% y EPS 3,3%. 54 Yuan. En el cuarto trimestre, la empresa registró ingresos de 2.180 millones de yuan, un aumento del 64,8% en yoy, un beneficio neto de 690 millones de yuan y un aumento del 231,4% en yoy. La compañía planea enviar 10,6 yuan por cada diez acciones. En términos de sub - negocio, los ingresos del negocio de memoria aumentaron 66,04% a 5.45 mil millones de yuan en comparación con el año pasado, el margen bruto aumentó 4,9 puntos porcentuales, la base de clientes y la cobertura de norflash de capacidad media y grande se expandieron continuamente, la dirección de la industria automotriz se está convirtiendo En el campo de aplicación de norflash de más rápido crecimiento. El primer producto DRAM de marca propia de la empresa fue lanzado en 1h21, y ha sido certificado en la Plataforma de consumo principal, y utilizado en muchos clientes; Los ingresos de los productos de mcu ascendieron a 2.460 millones de yuan, un aumento del 225% con respecto al a ño anterior y un aumento del 19,5% en el margen bruto. El negocio de sensores creció un 24% a 550 millones de yuan, la empresa se ha convertido en almacenamiento, microprocesadores, empresas de sensores basadas en plataformas.
1q22 rendimiento de alto crecimiento: en el primer trimestre de 2022, la empresa logró ingresos de 2.230 millones de yuan, yoy aumentó un 39%; El beneficio neto fue de 690 millones de yuan, yoy aumentó 127,6%, el beneficio neto no deducible fue de 650 millones de yuan, yoy aumentó 137%, eps1. 04 Yuan. Debido a la fuerte demanda del mercado de productos como la memoria de la empresa y la mcu, la oferta y la demanda siguen siendo deficientes estructuralmente, el margen bruto global de la empresa en el primer trimestre de 2022 fue del 49,5%, un aumento de 13,7 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del a ño anterior, y el rendimiento de la empresa continuó la tendencia de rápido crecimiento anterior.
Previsión de beneficios: afectada por la epidemia, 2q22 Semiconductor, la cadena de suministro de automóviles se verá afectada, el crecimiento del rendimiento de la empresa formará una cierta represión, por lo que estimamos conservadoramente el crecimiento de los beneficios netos de la empresa en 2022, 2022, 23 se espera que la empresa alcance un beneficio neto de 2.960 millones de yuan, 4.030 millones de yuan, un aumento del 26,5% y 36,3%, EPS 4,43 yuan y 6,04 Yuan, respectivamente. En la actualidad, el precio de las acciones corresponde a 2022 - 2023 pe 27 veces y 20 veces, respectivamente, la valoración es baja, dar la calificación de "comprar".
Sugerencia de riesgo: el impacto de la epidemia supera las expectativas;
