Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) ( Longshine Technology Group Co.Ltd(300682) )
Los ingresos aumentaron casi un 40% en el primer trimestre. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de la empresa ascendieron a 840 millones de yuan (+ 39,87%), los beneficios netos atribuibles a la madre ascendieron a 51 millones de yuan (+ 4,67%) y los beneficios netos deducidos no atribuibles a la madre ascendieron a 47 millones de yuan (+ 5,53%). Entre ellos, la Plataforma de carga agregada “nueva ruta eléctrica” logró ingresos superiores a 60 millones de yuan, más que el año pasado (incluido el negocio de venta al por mayor de electricidad); Incluso después de deducir esta parte de los ingresos, el crecimiento de los ingresos de la empresa se mantuvo cerca del 30%. Debido a que la empresa aumenta la inversión en la construcción de la Plataforma de carga agregada y el Servicio de marketing, la pérdida de explotación afecta a las empresas que cotizan en bolsa alrededor de 15 millones de yuan. Después de deducir el impacto de las nuevas pérdidas de energía, el beneficio neto aumentó más del 30% en un solo trimestre. El flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa fue de – 446 millones de yuan, lo que dio lugar a una gran disminución, principalmente debido a la prolongación del proceso de recaudación de fondos de los proyectos afectados por la epidemia y al aumento de los gastos salariales de los empleados.
El margen bruto disminuyó considerablemente, principalmente debido a la estructura empresarial. El margen bruto de 2021q1 de la empresa fue del 35,32%, 8,8 y 7,7 PCT, respectivamente. La razón principal es que, en el primer trimestre, la Plataforma de carga agregada pre – compra de electricidad GMV más de 100 millones de grados, los ingresos empresariales aumentaron rápidamente; Los servicios de terminales de televisión, incluida la tasa bruta de interés más baja, también aumentaron rápidamente; Al mismo tiempo, el negocio digital de energía de la empresa se vio afectado por la epidemia, el crecimiento del primer trimestre fue constante. Refiriéndose al índice de inventario de la empresa, el aumento del 52% en comparación con el final del año 21 se debe principalmente al aumento del costo de la ejecución del contrato en comparación con el comienzo del año, lo que demuestra que la recepción efectiva de la energía eléctrica se ve afectada en cierta medida. En cuanto a la tasa de gastos, las ventas, la gestión y los gastos de I + D aumentaron un 69,99%, un 9,05% y un 9,11% en el primer trimestre.
Se espera que el negocio de la informatización de la energía eléctrica se restablezca gradualmente y que la “nueva red eléctrica” siga creciendo. La empresa en el sector de los servicios de energía eléctrica en el sistema básico, la nueva infraestructura digital, el funcionamiento de los servicios energéticos y otros aspectos del desarrollo sostenible, nuevos pedidos y oportunidades de proyectos para seguir aumentando. En el actual entorno económico, la inversión en el sistema de energía durante el 14º plan quinquenal sigue aumentando. Al mismo tiempo, con la reanudación de la epidemia de seguimiento, la empresa comenzará gradualmente la comercialización 2.0 en el segundo semestre del trabajo relacionado. 22q1 la cantidad de pila de carga de la Plataforma de carga agregada “nueva ruta eléctrica” es de casi 400000, los usuarios registrados son casi 3 millones, el crecimiento neto de los usuarios registrados es de más de 700000 en un solo trimestre, la carga agregada de la Plataforma es de más de 330 millones de grados, un Aumento de aproximadamente 7 veces en comparación con el mismo período del a ño pasado. Sobre esta base, la “nueva red eléctrica” amplía aún más el modelo de negocio y desarrolla el negocio de venta al por mayor de energía eléctrica en las cuatro estaciones del año 21. La actividad de los usuarios y la eficiencia de funcionamiento de la pila de carga han mejorado continuamente, lo que ha sentado las bases para el negocio de venta al por mayor de electricidad. En el primer trimestre de 22 años, la plataforma pre – compra de electricidad GMV superó los 100 millones de grados y los ingresos aumentaron rápidamente. Con el rápido aumento de la tasa de penetración de los vehículos de nueva energía, se espera que se fortalezca aún más el potencial de los servicios de funcionamiento de la energía.
Sugerencia de riesgo: disminución de la inversión en información de la red eléctrica; El desarrollo de nuevos servicios, como la carga agregada, no fue tan rápido como se esperaba.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “comprar”. Se espera que los ingresos de explotación de 2022 – 2024 sean 57,10 / 70,41 / 86,21, con una tasa de crecimiento del 23% / 23% / 22% y un beneficio neto de 10,64 / 13,72 / 1.725 millones de yuan, lo que corresponde a 19 / 14 / 11 veces el PE actual y mantiene la calificación de “comprar”.
