Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) ( Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) )
Resumen del desempeño
El 28 de abril, la compañía emitió un anuncio de rendimiento. Los ingresos de 21 años ascendieron a 1.294 millones de yuan (+ 10,4% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 154 millones de yuan (- 14,3% año tras año). Los ingresos del 21q4 ascendieron a 438 millones de yuan (+ 15,8% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 76 millones de yuan (+ 38,4%). 22q1 realizó ingresos de 320 millones de yuan, un – 5,2% año tras año, el beneficio neto de la madre de 023 millones de yuan, un – 45,3% año tras año.
Análisis de la gestión
El efecto de ajuste interno es evidente, la relación de ingresos se acelera. 22q4 + 22q1 creció un 5,9% año tras año. 22q1 todavía tiene la presión de la perturbación de la situación epidémica, pero la tendencia de la mejora de la relación de la cadena es obvia, principalmente porque el segundo semestre comienza a aumentar el precio de la conducción sin problemas (guisante verde / semillas de melón / haba de frijol / núcleo integral / otros negocios precio medio aumenta el mismo 5% / 6% / 6% / 23% / 5%), el propio equipo de ventas de la empresa también tiene la reforma optimizada. 21 guisantes jóvenes / semillas de melón / habas, respectivamente, año tras año + 6,32% / – 7,59% / – 6,54%, la tercera desaceleración de la tasa de crecimiento. La proporción de nueces integrales y frutos de soja integrales que contienen nueces de sabor aumentó de 7,36 PCT a 39,84% año tras año + 43,51% año tras año, y otras series que contienen Avena y cacahuetes + 24,53% año tras año.
21q4 margen de beneficio obviamente optimizado, 22q1 presión a corto plazo. 21 años / 21q4 / 22q1 margen bruto, respectivamente – 1,2 / + 1,0 / – 4,4 PCT. El aumento de los precios del aceite de palma en 21 años afectó a los beneficios de 50 millones de yuan y alivió la presión de los costos, pero el precio de 22q1 siguió superando el máximo, y la logística q1 se vio muy afectada por la epidemia. 21 años / 21q4 / 22q1 tasa de ventas año tras año + 2,4 / – 1,0 / – 3,3 PCT, 21 años de publicidad, los gastos de transmisión en vivo del comercio electrónico son mayores, q4 se ha optimizado gradualmente. La tasa de gestión de 21 años / 21q4 / 22q1 aumentó 0,7 / 0,5 / 1,9 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, principalmente debido al ajuste y optimización de la Organización, lo que dio lugar a un aumento de los sueldos de los empleados; La tasa de I + D aumentó 0,6 / 0,8 / 1,2 PCT año tras año; El tipo de interés neto fue de – 3,4 / + 2,8 / – 5,2 PCT.
Se espera que estalle en 22 años. Productos: nueces de sabor y cacahuetes para mejorar el sabor y el embalaje de los productos; El nuevo aperitivo de la fábrica Anyang y el viejo tres juntos enriquecen el mostrador SKU a granel. Canal: 21 introducir ejecutivos de marketing experimentados externamente, fortalecer la capacitación del personal de ventas de nivel básico. Margen de beneficio: el aumento del precio del producto en un 10%, en la actualidad puede cubrir básicamente la presión de costos y un ligero superávit, el nuevo margen bruto no es inferior a los tres primeros. Después de que la situación epidémica se estabilice gradualmente, la empresa abrirá una gran inversión.
Propuestas de inversión
Teniendo en cuenta la perturbación de la situación epidémica, el beneficio neto de la madre de 22 a 23 años se redujo en un 19% / 24%, y se prevé que el EPS de 22 a 24 años sea de 2,17 / 2,67 / 3,05 Yuan, correspondiente al PE de 22 / 18 / 16x, manteniendo la calificación de “aumento de existencias”.
Indicación del riesgo
Los precios de las materias primas fluctúan, la promoción de nuevos productos no es tan buena como se esperaba, los problemas de seguridad alimentaria y la competencia industrial se intensifican.
