Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) ( Anhui Yingliu Electromechanical Co.Ltd(603308) )
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En la noche del 27 de abril, la empresa publicó el informe anual 2021: los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 2.040 millones de yuan, más del 11,29% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 231 millones de yuan (+ 14,67% año tras año). La empresa publicó el primer informe trimestral 2022: la empresa logró ingresos de 523 millones de yuan, año tras año + 14,29%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 66 millones de yuan (+ 10,06% año tras año).
Análisis de la gestión
El negocio de las “dos máquinas” sigue creciendo y el negocio de la energía nuclear se desarrolla constantemente. En cuanto a la División de ingresos en 2021, los ingresos procedentes de los nuevos materiales aeroespaciales, la energía nuclear y el equipo de gama alta ascendieron a 5,11 / 3,04 / 1.132 millones de yuan, respectivamente, con una tasa de crecimiento interanual de + 59,16% / + 6,64% / – 2,91%; El alto crecimiento de los ingresos de las empresas aeroespaciales se debe principalmente a la disposición prospectiva y a los avances tecnológicos de las empresas en el sector de los Aeromotores y las turbinas de gas. Los motores de aviación y las palas de turbina de gas, la Caja de cambios, el anillo de la boquilla, el dispositivo de guía y otros componentes calientes de aleación de alta temperatura están fuera de la oferta, proporcionando una fuerte garantía para la entrega por lotes y el suministro estable de motores y turbinas de gas clave. Hasta la fecha, el negocio de “dos máquinas” de la empresa ha obtenido más de 500 tipos de pedidos de desarrollo de hojas, piezas de anillo y cajas de cambios, ha desarrollado alrededor de 230 variedades completas, todavía en la fase de desarrollo alrededor de 270 variedades, suficiente reserva de modelos para el futuro crecimiento de Negocios de alta velocidad para abrir el espacio. En el campo de la energía nuclear, la empresa “Hualong No. 1” bomba principal Shell orden estable, materiales de blindaje contra la radiación nuclear de suministro masivo. La empresa ha hecho un gran avance en la aplicación de materiales de blindaje contra la radiación nuclear de alto rendimiento en áreas importantes del país, y se espera que traiga pedidos suficientes durante el 14º plan quinquenal. Además, debido al aumento de los costos de las materias primas y a la compleja situación fuera de China, la empresa está reduciendo gradualmente sus operaciones de bajo valor añadido.
La rentabilidad se mantuvo estable en general y la estructura de los activos se optimizó aún más mediante la adquisición y el almacenamiento de tierras. La tasa bruta global de 21 años de la empresa es del 36,44%, año tras año – 1,97 PCT, de los cuales la tasa bruta de dos máquinas / energía nuclear / equipo de gama alta es del 46,39% / 41,47% / 29,65%, año tras año – 2,42 / – 3,93 / – 3,81 PCT; 22q1 empresa margen bruto 36,06%, año tras año – 2,44 PCT; Esto se debe principalmente al aumento de los costos de las materias primas y a los ajustes contables. En 2021 / 22q1, la tasa neta de interés de la empresa fue del 10,35% / 12,16%, en comparación con – 0,58 / – 1,17 PCT. A finales del primer trimestre, los activos fijos de la empresa eran de 2.700 millones de yuan (7.000 millones de yuan menos que a finales de 21 años) y la proporción de activos corrientes había aumentado al 46,49% (11 PCT más que a finales de 21 años).
Ajuste de los beneficios y sugerencias de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 24 sea de 5,38 / 5,9 / 765 millones de yuan, correspondiente a pe 13 / 12 / 9 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El negocio de “dos máquinas” no está a la altura de las expectativas; El negocio de la energía nuclear no está a la altura de las expectativas; Riesgo de fluctuación de los precios de las principales materias primas; El riesgo de fluctuación del tipo de cambio del RMB; Riesgo de brotes repetidos.
