Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) ( Shanxi Meijin Energy Co.Ltd(000723) )
Resumen del desempeño
El 28 de abril, la empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 12.190 millones de yuan, un + 66% año tras año, y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 2.570 millones de yuan, un + 269% año tras año. Los ingresos de explotación de q1 en 2022 ascendieron a 6.180 millones de yuan, un + 64% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el beneficio neto de la matriz fue de 680 millones de yuan, un + 6% en comparación con el mismo per íodo del año pasado.
Análisis de la gestión
Los beneficios de la empresa aumentaron bruscamente en 2021 y se mantuvieron optimistas durante todo el año. Durante el período que abarca el informe, el precio del carbón fue elevado, la producción y las ventas de los principales productos de la empresa aumentaron considerablemente en comparación con el mismo per íodo del año anterior, mientras que el costo de las materias primas para el carbón de coque fue elevado, la empresa alcanzó un margen bruto del 30,3% en 2021, año tras año + 8,9%. El beneficio neto de la empresa matriz q1 es de 680 millones de yuan, más del 6% en el mismo período del a ño pasado, principalmente debido al aumento continuo del precio del coque desde el primer trimestre, las principales ventas de productos de la industria del coque de la empresa lihao, la oferta y la demanda actuales de Coque siguen siendo apretadas, el precio del coque en un alto nivel, esperamos que la oferta y la demanda de coque de este año todavía sean apretadas, el rendimiento de la empresa a lo largo del año.
Las filiales de control ocupan el primer lugar en la industria y se espera que el rendimiento en 2022 se beneficie del desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno. La subsidiaria de control de la empresa Fast Technology, en 2021 para lograr la producción de vehículos de pilas de combustible de hidrógeno 362, según la Asociación China de fabricantes de automóviles anunció la producción de 1.757 FCV 2021, Fast Technology representó el 20,6% de la industria en la vanguardia. En marzo, la planificación a medio y largo plazo de la energía del hidrógeno se publicó, determinando que “el hidrógeno” y “la electricidad” son fuentes secundarias de energía igualmente importantes, y el volumen de planificación de la energía del hidrógeno es de 50.000 unidades. Creemos que, con la política de aterrizaje gradual, se espera que las ventas de la energía del hidrógeno crezcan considerablemente en 2022, y que las ventas mensuales de la energía del hidrógeno en el segundo semestre del a ño sean miles. La empresa se beneficiará de la distribución de toda la cadena industrial, y se espera que el rendimiento de la empresa se beneficie del desarrollo de la industria de la Energía del hidrógeno en 2022
La principal industria del carbón de coque acelera la transformación y forma un efecto sinérgico con la placa de energía de hidrógeno. La integración de la industria del carbón y el coque de la empresa, el excelente rendimiento del negocio de coquización en 2021, la capacidad de coquización actual de 7,15 millones de toneladas / año, la energía tradicional se está transformando en energía de hidrógeno en la actualidad, el subproducto de la empresa gas de coquería rico en hidrógeno del 55%, tiene un bajo costo de producción de hidrógeno a gran escala de una de las formas importantes, constituye la principal industria de coquización y el efecto sinérgico de la placa de energía de hidrógeno.
Ajuste de los beneficios y sugerencias de inversión
Valoramos positivamente el negocio tradicional de la empresa y el desarrollo de la industria del hidrógeno. Debido a que Meijin Coal Chemical Coke Coke, una subsidiaria de propiedad total de la empresa, se cerrará y actualizará para reducir las previsiones de beneficios para 2022, se espera que el beneficio neto de la empresa para 2022 – 2024 sea de 26,1 (10,6%) / 38,3 / 3.980 millones de yuan respectivamente, y EPS de 0,61 / 0,90 / 0,93 yuan respectivamente, manteniendo la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El accionista mayoritario Meijin Group tiene una alta tasa de prenda de acciones; El desarrollo de la industria de la energía del hidrógeno es inferior a las expectativas; Riesgo de caída del precio del coque
