Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) ( Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) )
Eventos: Mango Excellent Media Co.Ltd(300413) \ \ \ \ publicar En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.124 millones de yuan (22,08% en comparación con el mismo per íodo del año anterior), lo que dio lugar a un beneficio neto de 507 millones de yuan (34,39% en comparación con el mismo per íodo del año anterior).
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El contenido de alta calidad impulsa el rendimiento constante de la industria principal, el número efectivo de miembros y los ingresos publicitarios de alta innovación. En 2021, los ingresos totales de explotación de la empresa ascendieron a 15.356 millones de yuan (año tras año + 9,64%), incluidos 5.453 millones de yuan (año tras año + 31,75%). Los ingresos empresariales de los Miembros ascendieron a 3.688 millones de yuan (13,3% año tras año), y el número de miembros efectivos a finales de año alcanzó los 50,4 millones; Los ingresos empresariales de los operadores ascendieron a 2.120 millones de yuan (año tras año + 27,17%); Los ingresos de las empresas de producción de contenidos ascendieron a 1.877 millones de yuan (- 32,1%) y los ingresos de las empresas de comercio electrónico de contenidos a 2.157 millones de yuan (+ 2,5%). El contenido de alta calidad impulsa el negocio principal de la empresa Mango TV Internet Video Business (publicidad + miembros + operadores) crecimiento constante: en 2021 Mango TV en línea más de 40 programas de variedades caseros, 170 tipos de películas y series de televisión, entre ellos "windbreaking Sister 2", "piercing brother", "i 'm good in the other country" y otros contenidos caseros de la cabeza para lograr un buen efecto de transmisión, conducir el número efectivo de miembros y la innovación de los ingresos publicitarios.
El ritmo de la programación del contenido afecta a los ingresos de q1 en 2022, y el contenido de Q2 está disponible en línea. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 3.124 millones de yuan (- 22,08%), con la excepción de la mayor base de 21 años de q1, la situación epidémica de covid - 19 afectó repetidamente el progreso de la producción de contenidos, lo que dio lugar a un retraso en La programación de los principales programas de variedades. En el segundo trimestre de 2022, Mango TV se pondrá en línea sucesivamente el contenido de peso pesado, que "Sheng Sheng Bu XI" desde el 24 de abril en línea, el primer día de emisión acumulada de más de 100 millones, el contenido de la reserva de seguimiento incluye "windbreaking Sister 3", "piercing brother 2", se espera que conduzca a la recuperación gradual del rendimiento de la empresa.
El margen bruto aumentó constantemente y la tasa de gastos se mantuvo estable. En 2021, la tasa bruta de interés de la empresa fue del 35,5%, con una mayor proporción de los ingresos del Servicio de vídeo de Internet de mango TV y una mejora constante de la optimización de los costos conexos. La tasa de ventas, la tasa de gestión y la tasa de I + D de la empresa son del 16,1%, el 4,5% y el 1,8%, respectivamente, y se mantienen básicamente estables. La capacidad de control de costos de la empresa es fuerte, a finales de 2021, Mango TV tiene 26 equipos de fabricación de variedades, 29 equipos de producción de películas y televisión y 34 estudios de estrategia de "nuevo plan Awn", confiando en la ecología del mango, en la evaluación de la producción de contenidos, operación, productos, tecnología y otros vínculos para formar un acuerdo estandarizado, constantemente compactar el foso de contenido de fabricación propia de alta calidad, con la liberación de la capacidad de contenido de fabricación propia de la empresa, se espera que el margen bruto aumente constantemente.
Diseño activo de la nueva pista, cultivar nuevos polos de crecimiento. La aplicación xiaomang se posiciona como la "Plataforma de comercio electrónico de contenido de productos nacionales de moda". En 2021, la empresa construyó la "Noche de flores xiaomang" y el "festival anual xiaomang" y otras fiestas pesadas para lograr la vinculación de los usuarios del programa a la aplicación, promoviendo el rápido desarrollo de la Aplicación xiaomang, con un valor máximo de Dau de 1,26 millones. Al mismo tiempo, la empresa se basa en el "gran detective" y el "gran escape de la Cámara Secret a" y otros contenidos de alta calidad, creando una nueva marca M - City, diseño fuera de línea de la pista de entretenimiento real. Además, la empresa se centra en la innovación de la forma del producto de contenido, explora activamente ar, VR, xR y otras tecnologías de vanguardia, amplía aún más la cadena industrial, cultiva un nuevo polo de crecimiento.
Previsión y calificación de beneficios: el sistema de autocontrol de la empresa está completo, se espera que siga exportando contenido explosivo, impulsando el crecimiento continuo de los ingresos de los miembros y la publicidad, mientras que la empresa cultiva activamente nuevos polos de crecimiento y profundiza la distribución industrial. Valoramos firmemente a la empresa y esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 2.555 millones de yuan, 3.195 millones de yuan y 3.870 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde al precio actual de las acciones PE 22x, 18x y 15X, respectivamente, a la calificación "altamente recomendada".
Consejos de riesgo: (1) la programación del contenido no es lo que se esperaba; La inversión publicitaria es inferior a las expectativas; El crecimiento de los miembros es inferior a lo previsto; Progreso de la producción de contenidos de impacto epidémico.
