Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) ( Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) )
Punto de vista básico
En 2021, los ingresos aumentaron un 17,21% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, y el beneficio neto de la empresa matriz aumentó un 2,11% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 1.257 millones de yuan, un aumento del 17,21% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz es de 381 millones de yuan, un aumento del 2,11% con respecto al a ño anterior. El aumento del rendimiento se debe principalmente a la mejora continua de la prosperidad de la industria fotovoltaica, la iteración continua de la tecnología y la fuerte demanda de equipos de ablación láser PERC y equipos de Dopaje láser se. En 2021, el margen bruto / neto fue del 45,42% / 30,32%, con una variación interanual de - 1,12 / - 4,48 PCT. En 2021, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / finanzas de la empresa fue de 2,91% / 2,59% / 8,24% / - 1,81%, con un cambio interanual de - 0,28 / + 0,15 / + 2,98 / + 1,33 PCT. El aumento de la tasa de gastos de I + D fue causado por el aumento de la inversión de la empresa en I + D de nuevos productos y procesos, y el aumento de la tasa de gastos financieros fue causado por el aumento de los intereses devengados por bonos convertibles. El flujo de caja operativo neto de la empresa fue de 237 millones de yuan, un aumento del 67,70% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de 2022q1 ascendieron a 311 millones de yuan, un aumento del 13,25% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz ascendió a 93 millones de yuan, un aumento del 26,37% con respecto al año anterior.
La inversión en I + D siguió aumentando y se ampliaron activamente nuevas esferas de aplicación. Los gastos de I + D de la empresa en 2021 ascendieron a 104 millones de yuan, un aumento del 83,74% con respecto al año anterior. La empresa sigue aumentando la inversión en I + D, mejorando la capacidad de innovación tecnológica, la tecnología de baterías PERC, la tecnología de baterías de tipo N, la tecnología de Perovskita tienen la disposición de I + D, y ha logrado muchos avances, entre ellos, en la batería hjt, la tecnología de reparación láser Lia de la empresa ha obtenido el orden de producción en masa; En el aspecto de la batería IBC, la tecnología de ranura láser de la empresa se ha producido en masa; En cuanto a los componentes, la empresa ya ha entregado el equipo de producción en masa. En agosto de 2021, la empresa recaudó 840 millones de yuan mediante la emisión de bonos convertibles, principalmente para la investigación y el desarrollo de la tecnología de impresión láser, la nueva industria de visualización de la tecnología láser y la investigación y el desarrollo de aplicaciones de equipos, para ampliar aún más la gama de productos y el campo de la empresa.
La tecnología de transferencia de calor abre un nuevo espacio de crecimiento. La empresa es líder en equipos láser fotovoltaicos, los principales productos son equipos de procesamiento láser fotovoltaico, los clientes incluyen Longji, Tongwei, jingke y otros líderes fotovoltaicos, mientras que la empresa se extiende activamente a la electrónica de consumo de gama alta, paneles de visualización y otros campos. En el contexto del aumento continuo de la capacidad instalada fotovoltaica y de la actualización iterativa de la tecnología de células de tipo n en todo el mundo, se espera que la demanda del mercado de equipos láser y el valor de un GW aumenten continuamente y que la empresa se beneficie de la profundidad prevista como líder de la industria. Además, la empresa se centra en la investigación y el desarrollo de la tecnología de transferencia láser, en comparación con la impresión serigráfica tiene una variedad de ventajas: 1) la línea de rejilla más fina, el ahorro de tamaño; Alta consistencia y uniformidad de la impresión; Puede realizar la forma de la línea de puerta fija y mejorar el rendimiento eléctrico; Reducir las grietas ocultas, los fragmentos, la contaminación y los arañazos. Esta tecnología se puede utilizar en todas las rutas de la tecnología n - Type. En la actualidad, el prototipo de toda la línea de producción en masa está disponible en IBC y topcon, y el efecto es bueno. Se espera que la transferencia láser abra un nuevo espacio de crecimiento en el contexto de la reducción continua de costos de la batería N.
Sugerencia de riesgo: la expansión de la producción aguas abajo es inferior a lo esperado; La promoción de nuevos productos no es tan buena como se esperaba; La competencia en el mercado se intensifica.
Sugerencias de inversión: las células fotovoltaicas entran en una nueva ronda de expansión tecnológica, la empresa como líder de equipo láser, se espera que se beneficie de la profundidad. Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 24 sea de 4,91 / 6,36 / 831 millones de yuan, lo que corresponde a pe40 / 31 / 24 veces, cubriendo por primera vez, dando la calificación de "comprar".
