Hla Group Corp.Ltd(600398) ( Hla Group Corp.Ltd(600398) )
Las principales marcas afectadas por la epidemia han disminuido, y se espera que el poder de los productos de marca produzca cambios a largo plazo
La empresa publica 21 informes anuales / 22q1 informes trimestrales, 21 ingresos anuales de la empresa 2019 millones (+ 12,4%) / beneficios netos atribuibles a la madre 2.490 millones (+ 39,6%); 22q1 generó 5.210 millones (- 5,2%) de ingresos / 720 millones (- 14,2%) de beneficios netos atribuibles a la matriz.
La marca principal de la empresa registró un crecimiento anual del 9,9% en 21 años, en comparación con 20 años de recuperación gradual; Pero el 21q4 se vio afectado por una caída del 8,5% en los ingresos. Al mismo tiempo, 22q1 aunque los ingresos de recuperación de enero y febrero aumentaron bien, pero la epidemia desde marzo ha hecho que los ingresos trimestrales de las principales marcas caigan un 7,3%.
Creemos que el rendimiento de la marca principal de hailan todavía muestra que sus esfuerzos en la innovación de productos y la mejora de la marca son cada vez más eficaces en ausencia de brotes epidémicos. Desde el punto de vista de la innovación de productos, la empresa ha introducido 21 años de “pantalones elásticos de seis dimensiones”, “tres pequeñas T en blanco y negro”, “algodón helado”, “chaqueta universal”, “terciopelo Aurora” y otros productos de atributos científicos y tecnológicos; En el marketing de la marca, la marca principal de hailan, junto con el zodiaco y el período de investigación aeroespacial de China, ha mejorado continuamente la visibilidad del mercado.
En cuanto a los canales en línea, al tiempo que consolidamos la plataforma tradicional, la empresa profundiza aún más la relación de ingresos de los nuevos canales, como la transmisión en vivo, etc. en la actualidad, se ha formado un modelo saludable de TMall / JD / VIP / New Channel Sales 4: 2: 2: 2. En 21 a ños, los ingresos en línea aumentaron un 33%, lo que representa más del 14% de los ingresos del Grupo.
En general, todavía creemos que la dirección de la reforma de la marca principal de hailan es correcta, después de la epidemia, creemos que el cambio de la inversión continua de la empresa en la marca y el producto se espera que sea eficaz gradualmente.
El desarrollo de nuevas marcas es bueno y la pérdida se invierte gradualmente, el inventario se ve ligeramente afectado por la epidemia
Además de la marca principal, otras marcas de la empresa se desarrollan bien. Ovv basado en tejidos naturales de alta calidad basados en productos de alta relación calidad – precio siguen siendo reconocidos por el mercado, 21 años para mantener un rápido crecimiento; Hailan optimized the same Operation Trend is good. Entre las marcas de ropa infantil, el crecimiento de los ingresos de la empresa en 21 años fue del 39%, el crecimiento de los ingresos de los niños y las niñas alcanzó el 20%, todos mantuvieron una tendencia de crecimiento saludable. Otras marcas registraron un aumento del 27% en los ingresos en 21 a ños, mientras que la tasa de crecimiento se mantuvo en un 17% debido a la epidemia de 22q1. Además de los ingresos, creemos que la nueva marca de la empresa se espera que contribuya gradualmente a los beneficios en el futuro.
Al mismo tiempo, afectados por la epidemia, el valor absoluto de las existencias de la empresa aumentó ligeramente en comparación con el mismo período del año pasado. 22q1 Company inventory 8.560 million increased 17.7 per cent, Inventory Turnover days 263 days. Creemos que aunque el nivel actual de inventario ha aumentado en comparación con 21 años, pero todavía está en la categoría normal de la historia de la empresa, creemos que el nivel de inventario de la empresa después de la epidemia se espera que siga mejorando.
Previsión y valoración de los beneficios
Creemos que a corto plazo, aunque el entorno externo interfiere, pero la empresa en el poder de la marca, los recursos del Canal, as í como los ricos recursos de la cadena de suministro en la información privilegiada que nos permite obtener un mayor espacio de mercado en el futuro todavía esperamos. Además, el crecimiento saludable de varias otras nuevas marcas ha ayudado a aumentar aún más el rendimiento de la empresa.
Se prevé que el beneficio neto de 22 a 24 años de la empresa sea de 26,8 / 29,8 / 3.300 millones, con una tasa de crecimiento del 7,4% / 11,4% / 10,7%, lo que corresponde a una valoración de 7,8 / 7,0 / 6,4 X. La empresa como líder de la industria en la valoración actual tiene un margen de Seguridad, y se espera que el rendimiento se recupere después de la epidemia, para mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo: el empeoramiento de la situación epidémica supera las expectativas y la demanda de los consumidores cambia
