Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) ( Anhui Guangxin Agrochemical Co.Ltd(603599) )
Resumen del desempeño
El 27 de abril, la empresa publicó su informe anual 2021 y su informe trimestral 2022. Los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 5.550 millones de yuan (+ 63,12%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.480 millones de yuan (+ 151,28%). En el primer trimestre de 2022, la empresa registró ingresos de explotación de 2.057 millones de yuan (+ 64,39%) y un beneficio neto de 569 millones de yuan (+ 101,9%).
Análisis de la gestión
El precio de la tiofanato – metilo, la carbendazima y el diclorurón es estable en su conjunto, y el glifosato y el Ortonitrato están en auge. Desde el punto de vista de los precios de los productos subdivididos, el principal producto fungicida, metiltiofanato, se cotiza actualmente en 47.000 Yuan / tonelada (blanco), y la carbendazima en 47.000 Yuan / tonelada (blanco); El principal producto de herbicidas, diurón, es de 45.000 Yuan / tonelada, y los precios de los tres productos tradicionales de la empresa se han mantenido básicamente estables. El glifosato se cotiza actualmente en 65.000 Yuan / tonelada, en comparación con el cuarto trimestre de 21 años 80.000 Yuan / tonelada ha disminuido, pero todavía está en el ciclo económico, la empresa glifosato en el mercado, puede disfrutar plenamente del aumento de los beneficios del aumento de los precios. En cuanto a la industria química fina, la empresa cotiza 17.000 Yuan / tonelada de P – nitroclorobenceno y 10.300 Yuan / tonelada de o – nitroclorobenceno, y el precio actual se mantiene estable en su conjunto.
La adquisición de Shixing pharmaceuticalization consolida aún más el patrón de P – nitroso y se extiende aguas abajo del P – aminofenol. El 18 de marzo, la compañía anunció que planea tomar 210 millones de yuan en efectivo Liaoning Shixing Pharmaceutical Co., Ltd. 70% de acciones, Shixing Pharmaceutical Co., Ltd. Posee 70.000 toneladas de o – nitroso, 18.000 toneladas de P – aminofenol. En la actualidad, la empresa tiene una capacidad de producción de 200000 toneladas después de la puesta en marcha del proyecto de 100000 toneladas de la fase 2, junto con 70.000 toneladas de la industria farmacéutica mundial, con un total de 270000 toneladas de capacidad y una mayor cuota de mercado. Además, la empresa anunció que invertiría 490 millones de yuan en el “proyecto de producción anual de 40.000 toneladas de P – aminofenol” para abrir la cadena industrial aguas abajo del P – nitroclorobenceno.
Propuestas de inversión
En 2021, el precio de algunos productos de la empresa es alto, creemos que todavía habrá cierta continuidad en 2022, 2023 la empresa se beneficia de la nueva puesta en marcha del proyecto trae un mayor crecimiento, esperamos que 2022 – 2024 el beneficio neto de la empresa a la madre de 1.893 millones de yuan (+ 23,8%), 2.194 millones de yuan (+ 30,7%) y 2.350 millones de yuan (nueva introducción); EPS es de 4,08 Yuan, 4,72 yuan y 5,06 yuan respectivamente, el valor de mercado actual corresponde a pe 8,34 X / 7,19 X / 6,72 X, mantener la calificación de “comprar”.
Indicación del riesgo
El progreso de la construcción del proyecto no está a la altura de las expectativas; Disminución de los precios de los plaguicidas; La demanda de plaguicidas ha disminuido.
