Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) ( Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) )
Rendimiento
El 27 de abril, Guangdong Great River Smarter Logistics Co.Ltd(002930) publicó el informe anual 2021 y el informe del primer trimestre 2022. En 2021, los ingresos de explotación ascendieron a 1.088 millones de yuan, un aumento del 28,25% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 272 millones de yuan, un aumento del 19,54% con respecto al año anterior. Los ingresos de explotación de 2022q1 ascendieron a 270 millones de yuan, un aumento del 4,26% con respecto al a ño anterior, y el beneficio neto de la madre ascendió a 54 millones de yuan, una disminución del 18,41% con respecto al año anterior.
Análisis
Los resultados se ajustaron a las expectativas y el margen bruto aumentó año tras año. En 2021, el funcionamiento de la empresa es estable y saludable, con un aumento del 28% en los ingresos y un aumento del 20% en los beneficios netos de la empresa matriz, lo que se traduce en un mayor aumento de los costos de funcionamiento y los gastos. En 2021, el margen bruto de la empresa fue del 65,29%, un aumento de 0,96 PCT. En términos de negocios, la tasa bruta de beneficio de los tanques de almacenamiento, transbordo y otros almacenes químicos fue de 64%, 71% y 66%, respectivamente. En 2021, la tasa de gastos de venta de la empresa fue del 2,82%, un aumento de 0,22 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 10,28%, lo que representa una disminución de 1,05 PCT en comparación con el a ño anterior; La tasa de gastos de I + D fue del 1,41%, con un aumento interanual de 0,98 PCT; La tasa de gastos financieros fue del 13,36%, lo que representa una disminución de 1,8 PCT con respecto al a ño anterior.
La capacidad de almacenamiento y la capacidad de almacenamiento siguen aumentando y se fortalece la capacidad de gestión. A finales de 2021, la capacidad total de tanques de la empresa era de 4,35 millones de metros cúbicos, un aumento del 32%, de los cuales 3,84 millones de metros cúbicos ya estaban en funcionamiento y 510000 metros cúbicos en construcción. La capacidad total de almacenamiento del almacén químico de la empresa es de 64.900 metros cuadrados (incluidas las filiales y las fusiones y adquisiciones previstas), lo que representa un aumento del 54% y ha entrado en funcionamiento. Entre ellos, en abril de 2022, se puso en funcionamiento un proyecto de 160000 metros cúbicos de capacidad de tanques en la segunda fase del proyecto de Hongzhi de Changshu, y el proyecto logró una operación integrada. En junio de 2022, se espera que la segunda fase de la capacidad portuaria de Fujian de 333000 metros cúbicos se ponga en funcionamiento, y se espera que el rendimiento de la capacidad portuaria de Fujian mejore considerablemente después de 2022.
M & a activa para ampliar la ventaja de escala y lograr un rápido desarrollo. Desde su inclusión en la lista, la empresa ha ampliado continuamente su negocio de almacenamiento mediante fusiones y adquisiciones. En octubre de 2021, la empresa anunció una oferta para adquirir el Grupo Longxiang, y en abril de 2022, el Grupo Longxiang se convirtió en una empresa controlada por hongchuan en Hong Kong. Una vez concluida la transacción, la empresa consolidó aún más el efecto de agrupamiento de la base de almacenamiento regional del delta del río Yangtze y formó la coordinación de la integración de los recursos Norte y Sur. La empresa tiene la intención de adquirir el 90% de las acciones de jiahui Logistics, la ubicación geográfica de jiahui Logistics y el diseño de los almacenes químicos existentes de la empresa formarán una complementariedad regional, además del objetivo y la empresa conjunta afiliada Weifang sendami puede formar una cierta sinergia regional.
Propuestas de inversión
Se prevé que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 23 será de 388 / 556 millones de yuan (antes de 403 / 525 millones de yuan), lo que aumentará el beneficio neto de 2024 en 655 millones de yuan y mantendrá la calificación de “compra”.
Indicación del riesgo
Riesgo de que el rendimiento del nuevo proyecto no esté a la altura de las expectativas; Riesgo de gestión de la seguridad; Riesgo de prenda de acciones; Riesgo de deterioro del Fondo de comercio; Riesgo de fracaso del proyecto M & A.
