Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5 ( Shenzhen Huaqiang Industry Co.Ltd(000062) 5)
Eventos:
Chongqing Changan Automobile Company Limited(000625) Los beneficios netos atribuibles a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ascendieron a 3.552 millones de yuan (+ 6,87% año tras año).
Puntos de inversión:
Q4 el margen bruto se calentó y los gastos de I + D redujeron el margen neto. En el cuarto trimestre de 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 25.942 millones de yuan, un – 9,68% anual y un + 15,73% anual. El beneficio neto de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa fue de 560 millones de yuan (+ 446,41% y – 55,66% respectivamente). Tasa bruta de interés 18,88%, relación cadena + 1,49 PCT; La tasa neta de interés fue del 2,07% y de – 3,56 PCT, lo que se debió principalmente al aumento de la tasa de gastos de I + D y a la transformación de la electricidad inteligente. La tasa de gastos de I + D fue del 5,51% y del 2,88%. A lo largo del año, el margen bruto de la empresa fue del 16,64%, año tras año + 2,34 PCT; El tipo de interés neto fue del 3,43%, en comparación con – 046pct. La mejora del margen bruto de la empresa se debe principalmente al aumento de las ventas de la placa independiente y a la rentabilidad general de la placa de la empresa conjunta.
Empresa conjunta independiente qifa, líder en ventas de automóviles. En 2021, la empresa logró 2.311000 ventas de automóviles, año tras año + 14,8%, la cuota de mercado alcanzó el 8,76%, año tras año + 084pct, volver al cuarto grupo de automóviles. En cuanto a la marca independiente, las ventas de automóviles ascendieron a 1.755000 vehículos, lo que representa un aumento del 16,7% en comparación con el mismo período del a ño anterior, y la tasa de crecimiento de la industria fue la segunda; Entre ellos, Chang ‘an ride Brand, Auchan Brand logró ventas de 96,6 / 228000 vehículos, un aumento del 20,0% / 49,0%. Las ventas de Auchan X5 se mantuvieron en 10.000 unidades, ocupando el sexto lugar en SUV compacto de marca propia, cs75plus, Easy Plus, Unit / K y otros modelos también se destacan en el campo de segmentación. En cuanto a la marca de la empresa conjunta, Changan Ford vendió 305000 vehículos en todo el año, más del 20,3% en comparación con el mismo período del a ño pasado, lo que dio lugar a un cambio de pérdidas a ganancias. Los modelos SUV y los coches de gama alta contribuyeron con más del 70% de las ventas. Durante el año, la empresa cooperó con la marca Lincoln, los aventureros, los navegantes, los pilotos y otros nuevos productos entraron en producción, las ventas anuales de 89.000 vehículos, un aumento del 109,1%.
Las ventas de nuevos vehículos energéticos aumentaron un 200%. En 2021, las ventas de vehículos de nueva energía de la empresa superaron los 100000 vehículos por primera vez, con un aumento anual de más del 200%. Entre ellos, 106400 vehículos de pasajeros y 77.000 vehículos comerciales, los ingresos totales correspondientes a las ventas ascendieron a 1.236 millones de yuan, incluidos los vehículos de escape ev, Fast Star, cs55e Rock, etc. En 2022, la empresa planea seguir lanzando vehículos eléctricos puros como lumin, c385 y avita, acelerar la distribución de productos eléctricos de la serie uni y ayudar a alcanzar el objetivo de ventas de 1,05 millones de nuevos vehículos energéticos en 2025.
Diseño colaborativo de software y hardware para promover la transformación eléctrica inteligente. Por un lado, la empresa continúa aumentando el tamaño de la cabina inteligente y la investigación y el desarrollo de control de vehículos inteligentes, creando un centro de computación inteligente para apoyar la conducción inteligente y el Servicio de red de vehículos; Por otra parte, hemos desarrollado independientemente la tecnología de arranque cero de baterías y la plataforma eléctrica compacta, y hemos construido el controlador de dominio de vehículos inteligentes “SMART core” svdc. Al mismo tiempo, hemos cooperado con las compañías de baterías de litio de Avic, Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) Huawei y Horizon. El diseño colaborativo de software y hardware impulsa a la empresa a construir una ecología industrial más completa y a convertirse en una empresa de tecnología de viajes inteligente con bajas emisiones de carbono.
Previsión de beneficios y calificación de inversión en los últimos dos años, la empresa lanzó siete nuevos productos, las ventas anuales de nuevos productos ascendieron a 566000 vehículos, una buena capacidad de definición de productos de la empresa. Se espera que los ingresos de la empresa sigan aumentando a medida que las marcas independientes y las nuevas entregas energéticas de vehículos nuevos aumenten. Se espera que la empresa 2022 – 2024 logre los principales ingresos comerciales 1140, 1248, 1373 millones de yuan, con una tasa de crecimiento interanual del 8%, 9%, 10%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 57,64 y 7,3 mil millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 59%, 13% y 14% año tras año. EPS es de 0,74, 0,84 y 0,96 Yuan, respectivamente. La valoración del PE correspondiente al precio actual de las acciones es de 12,11 y 10 veces, respectivamente. La valoración es razonable y la calificación de “aumento de acciones” se mantiene.
El riesgo indica que la demanda descendente no es la esperada; Aumento de los precios de las materias primas; La escasez de chips continúa; El proceso de entrega de los nuevos modelos no es tan bueno como se esperaba; La transformación de la inteligencia eléctrica es lenta; La situación epidémica afecta repetidamente a la estabilidad de la cadena de suministro.
