Chacha Food Company Limited(002557) ( Chacha Food Company Limited(002557) )
Resumen del desempeño
El 27 de abril, la empresa publicó el informe trimestral 2021, los ingresos del período de que se informa ascendieron a 1.432 millones de yuan, más del 3,86% en el mismo período del año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 208 millones de yuan (+ 5,15% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 182 millones de yuan (+ 2,64% año tras año).
Análisis de la gestión
Efecto de aumento de precios superpuesto volumen de nueces, rendimiento de ventas de temporada alta brillante. Teniendo en cuenta la dislocación del Festival de primavera, en combinación con 21q4 + 22q1, el crecimiento interanual aumentó un 17,15%, la tasa de crecimiento aumentó 6,44 PCT en comparación con 21q3. Creemos que se debe principalmente a la conducción suave del aumento de los precios de las semillas de melón y al rendimiento de los frutos secos durante la temporada alta, especialmente en el caso de la Caja de regalo de frutos secos se espera que se duplique. La situación epidémica se ha repetido desde marzo, lo que afecta principalmente a la logística. En cuanto a la demanda, el aumento de la demanda de semillas de melón y frutos secos tuvo un ligero efecto negativo. En cuanto a las materias primas, las semillas de girasol han completado el 60% de las compras anuales antes del Festival de primavera, el costo aumenta entre un 5% y un 10%, y el aumento de los precios puede cubrirse básicamente.
Bajo la influencia de la epidemia, el margen de beneficio bruto se ha reducido, pero la resistencia general al riesgo de viento es fuerte. La tasa bruta de beneficio de 22q1 fue del 30,86%, más 0,18 PCT en comparación con el mismo período del año anterior, y disminuyó 2,57 PCT en comparación con 21q4. Se espera que la epidemia influya principalmente en los costos logísticos. En 22q1, la tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa fue de - 0,14 / + 0,01 / - 0,08 / + 0,52 PCT, respectivamente. Transmisión a la tasa neta de interés, 22q1 tasa neta de interés + 0,18 PCT a 14,51% año tras año, la rentabilidad es más sólida.
Un período de crecimiento de 22 a ños. Las semillas de melón se filtran continuamente a través de canales vulnerables, tiendas comunitarias de nueces y otros canales emergentes, se espera que el girasol nacional y las nueces alcancen un crecimiento de alrededor del 15% y más del 35%, respectivamente, en 22 años. Los nuevos productos ya están en la reserva de frutos secos de sabor, la serie de semillas de melón de 22 años se centrará en la fuerza de la pimienta de rattán y las semillas de melón de sabor a cáscara de naranja, además de la serie de semillas de girasol de alta gama también se centrará en la fuerza, se Espera que se duplique el crecimiento. En 21 a ños, la empresa comenzó a construir un sistema de información de labranza intensiva de canales, y en la actualidad hay casi 120000 terminales en funcionamiento, de los cuales entre 70.000 y 80.000 son nuevos terminales; El plan de millones de terminales sigue avanzando, con más de 400000 terminales en la actualidad.
Propuestas de inversión
Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 24 sea de 11,23 / 13,02 / 1478 millones de yuan, respectivamente, año tras año + 21% / 16% / 14%, correspondiente a EPS 2,21 / 2,57 / 2,92 Yuan, correspondiente a pe 26 / 22 / 20x, respectivamente, para mantener la calificación de "comprar".
Indicación del riesgo
Aumento de la competencia industrial; Problemas de seguridad alimentaria; Cambios en los precios de las materias primas; La promoción de nuevos productos no está a la altura de las expectativas.
