Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) ( Hangzhou Onechance Tech Corp(300792) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 & el informe trimestral 2022. Los ingresos en 2021 ascendieron a 1.135 millones de yuan, yoy – 12,59%, lo que se debió al modelo de negocio de la empresa. El beneficio neto a la madre fue de 327 millones de yuan, mientras que yoy + 5,39% fue inferior a lo esperado. El beneficio neto de la deducción no posterior a la madre fue de 259 millones de yuan, yoy – 8,75%. 2022q1 ingresos de explotación 266 millones de yuan, yoy + 19,58%; El beneficio neto de la madre es de 52 millones de yuan, yoy – 2,38%; El beneficio neto de la deducción no posterior a la madre fue de 51 millones de yuan, yoy + 3,93%. En 2021, gmv271 millones de yuan, yoy + 35,5% de crecimiento constante, 2022q1 gmv48. 4.400 millones de yuan, yoy + 12,78%.
Ingresos: en 2021, los ingresos de los servicios de marketing en línea de marca ascendieron a 226 millones de yuan, lo que representa el 19,94%, con una disminución de 12,43 PCT; Los ingresos de los servicios de gestión en línea de la marca ascendieron a 603 millones de yuan, yoy + 15,61%, lo que representa el 53,09%, lo que representa un aumento de 12,95 PCT. Los ingresos de la distribución en línea ascendieron a 261 millones de yuan, lo que representa el 23%, con una disminución de 4 PCT; Los ingresos de los servicios de comercio electrónico de contenidos ascendieron a 33 millones de yuan; Los ingresos de los servicios de Asesoramiento Técnico ascendieron a 101 millones de yuan.
Costo final: 2021 margen bruto 47,61%, con una disminución de 0,22 PCT; 2022q1 margen bruto 44,13%, con una disminución de 4,44 PCT. Sub – Business View, 2021 Brand Online Marketing Services Gross rate 44.86%, with the same Reduction of 3.32 PCT; La tasa bruta de beneficio de los servicios de gestión en línea de la marca es del 58,7%, lo que representa una disminución de 7,99 PCT. El margen bruto de distribución en línea fue del 28,19%, con un aumento de 8,63 PCT; El margen bruto de los servicios de comercio electrónico de contenidos fue del 18,96% y el de los servicios de asesoramiento técnico del 37,14%.
Lado de los gastos: la tasa de gastos durante 2021 fue del 14,4%, sin cambios en comparación con el mismo per íodo del año anterior, en la que la tasa de gastos de venta fue del 7,5%, con una disminución de 3,7 PCT; La tasa de gastos de gestión fue del 7,2%, con un aumento de 3,3 PCT, debido principalmente al fortalecimiento de la capacidad organizativa de la empresa; La tasa de gastos de I + D del 2,2% y el aumento de 1,1 PCT se debieron principalmente al aumento de la inversión en I + D de ti; Tasa de gastos financieros – 2,5%. La tasa de gastos del período 2022q1 fue del 18,19%, con un aumento de 2,86 PCT, de los cuales la tasa de gastos de venta fue del 11,07%, con un aumento de 4,27 PCT. La tasa de gastos de gestión fue del 6,83%, con una disminución de 0,68 PCT; La tasa de gastos de I + D fue del 4,22%, con un aumento de 1,43 PCT; Tasa de gastos financieros – 3,93%.
Flujo de Caja: el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa en 2021 fue de 28 millones de yuan, que se debió principalmente al crecimiento continuo del negocio de servicios de gestión de la empresa, el ajuste de los períodos contables de algunos clientes, el aumento adecuado de la profundidad de las reservas en caso de epidemia y el aumento de las reservas de personal, lo que dio lugar a un aumento sustancial de las salidas de efectivo de los sueldos de los empleados; El flujo de caja neto de las actividades de inversión fue de – 65 millones de yuan. A finales de 2021, los fondos monetarios ascendían a 1.526 millones de yuan, yoy + 141,67%, y a 2022 q 1.330 millones de yuan.
Sugerencias de inversión: en la actualidad, la plataforma en línea de TMall se ve afectada por el entorno macroeconómico, el aumento de la plataforma emergente y la descentralización de la cabeza, etc., pero la empresa se adhiere a la estrategia de doble rueda de “proveedores de servicios de comercio electrónico en todo el mundo” y “acelerador de nuevas marcas de consumo”, continúa a través de la estrategia de “productos completos”, la construcción digital, la incubación de nuevas marcas de consumo y otras formas multidimensionales de expansión de Negocios y mejora de la eficiencia, y se esfuerza por encontrar un avance en las dificultades. En el futuro, todavía hay confianza en el modelo de empresa de gestión de marcas a través del ciclo de la industria, el desarrollo constante. Se prevé que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa se ralentice bajo la influencia del entorno macroeconómico, el costo de la mano de obra superpuesta y la inversión en construcción digital aumenten considerablemente, las previsiones de ingresos de 22 / 23 se reduzcan de 520 / 680 millones de yuan a 410 / 480 millones de yuan y La calificación de la inversión se reduzca a la calificación de “aumento de las existencias”.
Consejos de riesgo: riesgo de dependencia de la Plataforma de comercio electrónico, riesgo de intensificación de la competencia en el mercado, riesgo de cooperación de la marca
