Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) ( Suzhou Tfc Optical Communication Co.Ltd(300394) )
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La empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.032 millones de yuan, un aumento del 18,20% con respecto al año anterior y un avance de 1.000 millones de yuan. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 306 millones de yuan, un 9,77% más que el año anterior. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación ascendieron a 283 millones de yuan, un aumento del 16,18% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, un nivel sin precedentes; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 83 millones de yuan, un 18,09% más que el mismo período del a ño pasado, y alcanzó el mejor rendimiento de beneficios del primer trimestre.
Comentamos lo siguiente:
El crecimiento del tráfico de computación en nube impulsa el crecimiento continuo de la demanda de dispositivos ópticos, motores ópticos y otros productos clave contribuyen gradualmente al aumento del rendimiento.
Los ingresos anuales de la empresa superaron los 1.000 millones de dólares, el crecimiento de los ingresos en el cuarto trimestre del cuarto trimestre del cuarto trimestre del cuarto trimestre del vigésimo cuarto trimestre aumentó significativamente, el primer trimestre del vigésimo segundo trimestre continuó una buena tendencia de crecimiento, en la situación epidémica y el Festival de primavera y otros factores siguen siendo la escala de ingresos trimestrales más alta de la historia. El buen crecimiento de los ingresos se debe principalmente a: 1) El aumento del flujo de datos y la demanda de computación en nube impulsa el crecimiento continuo de los gastos de capital de los principales proveedores mundiales de centros de datos, superpone la iteración de las mejoras tecnológicas, impulsa el crecimiento continuo de la demanda de módulos ópticos y Dispositivos ópticos aguas arriba; Diseño clave del motor óptico y otros productos para lograr la producción en masa; Arctic Optoelectronics, tianfu Precision and other subsidiaries to increase Income and Profit contribution. En 21 años, los ingresos de los dispositivos pasivos de la empresa ascendieron a 920 millones de yuan, un aumento del 23,74% año tras año; Debido a la disminución de la demanda de 5G, los ingresos de los dispositivos activos de la empresa ascendieron a 85 millones de yuan, una disminución del 27,06% con respecto al a ño anterior.
La inversión en I + D de alta intensidad sienta las bases para el crecimiento futuro.
Desde el punto de vista de la tasa bruta de interés y la tasa de gastos, la tasa bruta de interés de los componentes de comunicación óptica a 21 años es del 49,16%, lo que representa una disminución de 3,61 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior, de los cuales la tasa bruta de interés de los componentes pasivos es del 51,16%, lo que representa una disminución de 6,24 puntos porcentuales con respecto al año anterior. El margen bruto total de 22q1 fue de 49,69%, una disminución de 4,35 puntos porcentuales y un aumento de 2,48 puntos porcentuales. En 21 años, la tasa global de gastos de la empresa fue del 17,25%, un aumento de 0,35 puntos porcentuales; La tasa de gastos de 22q1 fue del 16,37%, una disminución de 1,03 puntos porcentuales con respecto al a ño anterior. El cambio de la tasa bruta de interés y la tasa de gastos se debe principalmente a 1) la depreciación de las filiales fusionadas y el parque industrial Jiangxi, etc., lo que da lugar a un mayor aumento de los costos de mano de obra y fabricación, pero con el aumento continuo de los ingresos de la empresa, se Espera que la tasa bruta de interés mejore continuamente; Los principales productos de la empresa, como el motor de luz, mantienen una inversión de I + D alta y ligera, pero con el aumento continuo de la cantidad de los principales productos y el efecto de escala, se espera que la tasa general de gastos se diluya continuamente.
La empresa se ha convertido en la principal empresa de soluciones de dispositivos ópticos de plataforma, China y el sudeste asiático base de producción de diseño perfecto, la capacidad de servicio de localización global sobresaliente, se ha convertido en una serie de comunicaciones ópticas principales clientes proveedores preferidos.
La empresa ha acumulado la tecnología líder mundial en cerámica de precisión, plásticos de ingeniería, metal compuesto, vidrio óptico y otros campos de materiales básicos, y la Plataforma de productos se está expandiendo continuamente. En la actualidad, la empresa tiene la capacidad de producción en masa del módulo óptico aguas arriba, y puede proporcionar una solución de ventanilla única para los clientes. Al mismo tiempo, el motor óptico de alta velocidad y otros productos clave, la producción en masa y los envíos, se espera que aumenten aún más el valor de los productos y el futuro espacio general del mercado. La empresa también ampliará la capacidad de la industria de las comunicaciones ópticas, ha sido el radar láser y el campo de pruebas médicas para muchos clientes para enviar muestras de productos, ha logrado algunos clientes pequeños entregables en masa, se espera que crezca un nuevo polo de crecimiento. Se espera que la base de producción de Jiangxi de la empresa reduzca gradualmente los costos de producción y la base de producción del sudeste asiático promueva gradualmente el fortalecimiento de la competitividad del mercado mundial.
Previsión de beneficios y recomendaciones de inversión:
Con el desarrollo continuo de la construcción del operador 5G, se espera que la cadena de la industria de las telecomunicaciones se recupere significativamente y que mejore la demanda de productos de telecomunicaciones de la empresa. Con el crecimiento continuo del gigante de la nube en el extranjero Capex, el crecimiento del tráfico y la rápida iteración de las nuevas tecnologías, se espera que la demanda de comunicaciones siga creciendo rápidamente. Se espera que la línea de productos de la empresa superpuesta se amplíe continuamente, la producción en masa de productos clave de motores ópticos, lidar y pruebas médicas avance en el mercado, y el impulso de crecimiento futuro está lleno. Debido a que la depreciación de la base de producción y la inversión de costos son más altas de lo esperado, el beneficio neto de la empresa de 22 - 23 años de retorno a la matriz se ajusta de 440580 millones de yuan a 410540 millones de yuan, respectivamente, y se espera que el beneficio neto de 24 años de retorno a la matriz sea de 710 millones de yuan, correspondiente a la relación precio - beneficio de 22 - 23 años 20,15 veces, repitiendo la calificación de "aumento de acciones".
Consejos de riesgo: la demanda descendente es baja, el progreso de los nuevos productos es más lento de lo esperado, el impacto de la epidemia es mayor de lo esperado
