Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) ( Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) )
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El 27 de abril de 2022, Shanghai Flyco Electrical Appliance Co.Ltd(603868) publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 4.005 millones de yuan (+ 12,26%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 641 millones de yuan (+ 0,38%). 2021q4 obtuvo 142 millones de yuan (+ 7,42%) en ingresos y 138 millones de yuan (- 17,57%) en beneficios netos. 2022q1 obtuvo ingresos de 1.120 millones de yuan (+ 27,54%) y beneficios netos de 237 millones de yuan (+ 59,10%).
Puntos de inversión:
Personal de enfermería, aparatos domésticos a un ritmo constante, rápido crecimiento de la venta directa. En 2021, la empresa obtuvo 3.699 millones de yuan (+ 11,24%), 178 millones de yuan (+ 23,06%) y 27 millones de yuan (- 23,67%). En 2021, la empresa logró ingresos directos de 1.532 millones de yuan (+ 285,43%), ingresos de distribución de 2.463 millones de yuan (- 22,19%).
2022q1 el margen bruto y el tipo de interés neto de origen aumentaron constantemente. Margen bruto: 2021q4 / 2022q1 margen bruto 46,73% / 54,07%, año tras año + 9,48% / + 9,91%, el aumento del margen bruto se debe principalmente al aumento de las ventas de nuevos productos de gama media y alta. Tasa neta de retorno a la matriz: 2021q4 / 2022q1 tasa neta de retorno a la matriz 12,07% / 21,14%, año tras año – 3,66% / + 4,19%, gracias al aumento de la tasa bruta de interés, 2022q1 tasa neta de retorno a la matriz aumentó significativamente. Tasa de gastos: 2021q4 tasa de gastos de ventas / gestión / R & D 20,18% / 5,83% / 3,97%, año tras año + 10,80 PCT / + 1,79 PCT / + 1,92 PCT, 2022q1 tasa de gastos de ventas / gestión / R & D 21,15% / 3,18% / 2,01%, año tras año + 5,16 PCT / – 0,54 PCT / + 0,04 PCT, el aumento de la tasa de gastos de ventas se debe principalmente a la construcción de equipos en línea y al fortalecimiento de la promoción de la marca, lo que da lugar a un aumento de los gastos de personal y publicidad.
Optimización de la estrategia de marca, mejora de la estructura del producto. La empresa promueve la marca “feike” de la juventud y la mejora de la gama alta, la marca “Borui” para llevar a cabo la “feike” del mercado original rentable. En 2021, la empresa introdujo la “máquina de afeitar Star” inductiva, la “máquina de afeitar portátil de platillo volador” y otros productos innovadores, la estructura del producto siguió mejorando. Entre enero y febrero de 2021 y 2022, las ventas de nuevos productos de afeitadora de gama alta representaron el 20,32% / alrededor del 43,2%, y el precio medio de los productos de afeitadora aumentó un 25,23% / alrededor del 47,6% en comparación con 2020 / 2021.
La reforma de los canales se ha profundizado continuamente. En línea: la empresa ha establecido un equipo de operaciones en línea para impulsar el comercio electrónico por cuenta propia, a finales de 2021 se han establecido 19 filiales de ventas de electrodomésticos. La empresa promueve la cooperación con microblogueo, libro rojo, estación B y otras plataformas sociales, en el canal de charla para crear un equipo de transmisión en vivo de cuenta múltiple azul V, 2021 día del padre, “618”, Tanabata y otras actividades festivas, la empresa en la lista de marcas y categorías de charla en La primera lista, el rendimiento de la operación de auto – difusión de la marca es excelente. Fuera de línea: la empresa promueve el modo de venta de suministro directo en el canal Ka, divide el país en cinco regiones en el canal de distribución para llevar a cabo la gestión plana y de red, mejorar la red de ventas, fortalecer la capacidad de gestión y control del Canal terminal.
Sugerencias de inversión: la empresa es una empresa líder en la protección de aparatos eléctricos en China, la estructura de productos de gama media y alta mejora + Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) \ Esperamos que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 10,19 / 12,51 / 1.461 millones de yuan, lo que corresponde a 2,34 / 2,87 / 3,35 Yuan EPS, y el precio actual de las acciones corresponde a 21,22 / 17,30 / 14,80 veces PE.
Consejos de riesgo: aumento de la competencia en el mercado, fluctuación de los precios de las materias primas, brotes repetidos de covid – 19, mejora de la estructura del producto menos de lo esperado, avance de la reforma del canal menos de lo esperado.
