Topchoice Medical Co.Inc(600763) ( Topchoice Medical Co.Inc(600763) )
Evento: el 27 de abril de 2022, la compañía publicó el informe anual 2021 y el primer informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 2.781 millones de yuan, lo que representa un aumento del 33,19%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 703 millones de yuan, un aumento del 42,67%. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 671 millones de yuan, un 41,74% más que el año anterior. 2022q1 Company achieved Operational income of 655 million Yuan, Increasing 3.74 per cent; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 166 millones de yuan, un aumento del 1,25%. El beneficio neto neto neto de la deducción no devolución fue de 163 millones de yuan, un aumento del 0,99% año tras año.
En 2021, el control de la situación epidémica en China fue relativamente estable y la tasa general de crecimiento de la empresa fue rápida. En 2021, el control de la situación epidémica en China fue relativamente estable, y los ingresos de explotación de los principales servicios médicos de la empresa ascendieron a 2.632 millones de yuan, lo que representa un aumento del 31,06% con respecto al a ño anterior. Desde el punto de vista subregional, la provincia de Zhejiang sigue siendo dominante, con el crecimiento más rápido de las sucursales regionales: los ingresos de la provincia de Zhejiang ascendieron a 2.374 millones de yuan, un 31% anual, de los cuales 732 millones de yuan, un 21% anual, 1.642 millones de yuan, un 36% anual; Los ingresos fuera de la provincia de Zhejiang ascendieron a 259 millones de yuan, un 30% más que el año anterior. Desde el punto de vista de los sub – negocios, cada negocio se desarrolla de manera equilibrada, y el negocio de plantación crece más rápido: los ingresos del negocio de plantación son 441 millones de yuan, un 38% más que el mismo período del año pasado; Los ingresos de las operaciones de ortodoncia ascendieron a 534 millones de yuan, un aumento del 30% con respecto al año anterior; Los ingresos de las operaciones pediátricas ascendieron a 530 millones de yuan, lo que representa un aumento del 32% con respecto al año anterior. Los ingresos de las operaciones de rehabilitación ascendieron a 427 millones de yuan, un aumento del 25% con respecto al año anterior; Los ingresos de las grandes empresas integradas ascendieron a 683 millones de yuan, un 31% más que el año anterior.
Desde 2022, la situación epidémica en China ha sido repetida y el rendimiento a corto plazo de la empresa se ha visto sometido a presión. Desde 2022, la mayoría de los casos de covid – 19 a gran escala han ocurrido en China, la empresa coopera activamente con el cambio de la política local de prevención de epidemias, algunos hospitales han detenido el diagnóstico o limitado el flujo, los pacientes extranjeros a Hangzhou para ver a los pacientes disminuyeron significativamente, al mismo tiempo, El apoyo de los expertos del Hospital General a las sucursales también ha sido muy limitado, lo que ha dado lugar a un menor crecimiento general del rendimiento de la empresa 2022q1. A nivel subregional, los ingresos de la provincia de Zhejiang ascendieron a 567 millones de yuan, lo que representa un aumento del 4,26% con respecto al año anterior; Los ingresos fuera de la provincia de Zhejiang ascendieron a 552 millones de yuan, lo que representa una disminución del 9,50% con respecto al a ño anterior, y los hospitales de Cangzhou oral, Nanjing Jinling, Suzhou Guji oral y otros hospitales se vieron afectados por la epidemia durante mucho tiempo. Desde el punto de vista de las empresas, los ingresos de las empresas de plantación ascendieron a 102 millones de yuan, un aumento del 12,71% con respecto al año anterior; Los ingresos de los servicios de ortodoncia ascendieron a 124 millones de yuan, un aumento del 4,03% con respecto al año anterior; Los ingresos de las operaciones pediátricas ascendieron a 127 millones de yuan, un aumento del 0,32% con respecto al mismo período del año anterior; Los ingresos de las operaciones de rehabilitación ascendieron a 96 millones de yuan, un aumento del 2,78% con respecto al año anterior; Los ingresos de las grandes empresas integradas ascendieron a 174 millones de yuan, un aumento del 0,44% año tras año.
La rentabilidad ha mejorado constantemente y la tendencia a largo plazo no ha cambiado. En 2021, la rentabilidad de la empresa aumentó constantemente, con un margen bruto general del 46,06%, un aumento de 0,89 PCT; El tipo de interés neto global fue del 28,27%, un aumento de 2,17 PCT. 2022q1 la tasa bruta general de interés de la empresa es del 46,75%, la tasa neta general de interés es del 29,07%, sigue manteniendo una alta rentabilidad. En 2021, la tasa de gastos generales de la empresa durante el período fue del 13,15%, de los cuales la tasa de gastos de gestión fue del 9,30%, disminuyó 1,72 PCT y la tasa de gastos de venta fue del 0,89%, aumentó 0,05 PCT y la tasa de gastos de I + D fue del 2,13%, aumentando 0,21 PCT. En 2021, el número de pacientes ambulatorios de Estomatología de la empresa alcanzó los 2,8 millones de personas, de las cuales el número de pacientes ambulatorios del hospital general regional (hangkou) fue de 680000, un aumento del 15% con respecto al año anterior; El número de pacientes ambulatorios en las subdivisiones regionales fue de 1,75 millones, un aumento del 35% con respecto al año anterior; El número de visitas a domicilio en la provincia de Zhejiang fue de 370000, lo que representa un aumento del 23% con respecto al año anterior.
A finales de 2021, el área de servicio de Estomatología de la empresa superó los 200000 metros cuadrados, el número de sillas dentales abiertas alcanzó los 2.246, dentro y fuera de la provincia se expandió sincrónicamente, la tendencia de desarrollo a largo plazo no cambió. En la provincia de Zhejiang, hay 43 instituciones de salud bucal, 8 sucursales en construcción y 10 sucursales pendientes. Fuera de la provincia, dependiendo de la marca del hospital cunji, el número de pacientes ambulatorios de Wuhan cunji en 2021 alcanzó 108700, un aumento del 82% en comparación con el a ño anterior, un aumento del 63% en los ingresos de explotación, y se ha logrado un equilibrio de ingresos y pérdidas. XI ‘an cunji ha estado operando durante un año, y el desarrollo actual es mejor que el mismo período en Wuhan.
Sugerencias de inversión: Esperamos que los ingresos de explotación de la empresa de 2022 a 2024 sean de 3.363 millones de yuan, 4.372 millones de yuan y 5.603 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa matriz es de 845 millones de yuan, 1.116 millones de yuan y 1.440 millones de yuan, respectivamente. El EPS correspondiente es de 2,63 Yuan, 3,48 yuan y 4,49 Yuan, respectivamente. El pe correspondiente es de 46,8 veces, 35,4 veces y 27,5 veces, respectivamente, dando la calificación de inversión de la empresa matriz.
Consejos de riesgo: el riesgo de prevención y control de epidemias es incierto, el riesgo de accidente médico, la extensión del riesgo no es lo que se esperaba.
