Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) ( Hunan Changyuan Lico Co.Ltd(688779) )
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, con ingresos de 3.393 millones de yuan, un aumento del 179,31%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 304 millones de yuan, un aumento del 163,75% con respecto al año anterior; El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 277 millones de yuan, un aumento del 151,73%.
Comentarios:
La rentabilidad es estable y positiva. 2022q1 Company Profit level is good, Gross rate is 15.60%, Round ratio + 1.62 PCT, R & D cost increases significantly, net interest rate is 8.96%, Round ratio – 0.31 PCT, net interest rate is 8.16%, Round ratio – 0.9 PCT, profitability is good.
La nueva capacidad se libera gradualmente y se espera que contribuya a los beneficios. La capacidad de producción de 40.000 toneladas de baterías de litio para automóviles se libera gradualmente en la primera fase de la expansión de la producción, y se espera que los envíos de q1 aumenten en relación con el ciclo. Se espera que la capacidad de producción de baterías de litio para automóviles alcance las 120000 toneladas a finales de los 22 años, y la capacidad de producción de fosfato férrico de litio alcance las 60.000 toneladas, manteniendo el primer nivel de la industria.
La reducción de costos y la mejora de la eficiencia se llevarán a cabo continuamente y se espera que en el futuro aporten beneficios excesivos a la empresa. En 2021, la empresa lanzó una nueva generación de 65 series de productos de reducción de cobalto de cristal único de alta tensión y productos de cristal único ni83 de bajo cobalto, y promovió la reducción de costos y la mejora de la productividad de los productos de níquel de alto rendimiento, la reducción de oxígeno y el aumento de la capacidad de producción de un solo reactor precursor. La ventaja de escala de la base de alta tecnología muestra que la inversión de una sola tonelada en la segunda fase de expansión de la producción de baterías de litio para automóviles disminuyó un 9%, y se espera que la competitividad de costos de la empresa siga mejorando.
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: Esperamos que los ingresos de 2022 – 2024 sean 159,3, 215,3 y 23,2 millones de yuan, respectivamente, con un aumento interanual del 132,8%, 35,2% y 7,8%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 13,73, 19,52 y 2.502 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un aumento del 95,9%, el 42,2% y el 28,2% año tras año. El precio actual de las acciones corresponde a 2022 – 2023 PE 20,97, 14,75 veces, respectivamente, para mantener la calificación de “comprar”.
Factores de riesgo: el proceso de lanzamiento de la capacidad es inferior a las expectativas, los precios de las materias primas fluctúan considerablemente, las ventas de vehículos de nueva energía son inferiores a las expectativas.
