Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) ( Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
Crecimiento constante del rendimiento y aumento de los beneficios mediante operaciones de doble marca
Los principales productos de la empresa incluyen dispositivos rectificadores, señales pequeñas, MOSFET, IGBT y sic serie de productos de energía, ampliamente utilizados en electrónica de consumo, seguridad, control industrial, electrónica automotriz, nueva energía y otros campos. A través de la operación de doble marca “yangjie” y “MCC”, la marca “yangjie” se centra en los mercados de China y Asia – Pacífico, mientras que la marca MCC se centra en los mercados de Europa y América para lograr la cobertura de los canales del mercado mundial. En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 4.397 millones de yuan, un aumento del 68,03%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 768 millones de yuan, un 103,06% más que el año anterior. En 2022, el pronóstico del desempeño de q1 superó las expectativas, y se espera que el beneficio neto de la madre sea de 233 – 280 millones de yuan, un aumento del 50 – 80% con respecto al a ño anterior.
Empresas líderes de diodos, captando el mercado de semiconductores de potencia
El mercado mundial de semiconductores de potencia es de unos 46.400 millones de dólares en 2019 y se prevé que crezca a 52.200 millones de dólares para 2024, según datos de omdia. La empresa es el líder del mercado de diodos de China, los productos de puente rectificador en el mercado mundial representaron hasta el 20,5%, clasificado en el número uno del mundo; En el campo de los diodos de potencia y los tvs de potencia, la empresa representa el 6,3% del mercado mundial de semiconductores de potencia.
MOSFET / IGBT / sic product volume, Product and downstream Structure Optimization
Según el pronóstico de rendimiento q1 de 2022, los ingresos de ventas de la empresa IGBT, sic, MOSFET y otros nuevos productos aumentaron más del 100% año tras año, se espera que el nuevo negocio se acelere en 2022, la optimización de la estructura del producto. La empresa promueve activamente la investigación y el desarrollo de chips semiconductores de potencia, basado en la Plataforma de 8 pulgadas Trench 1200v IGBT chip completó el desarrollo, el módulo correspondiente en el mercado por lotes, ha obtenido un gran número de pedidos, lanzó 1200v 40a, 650v 50a / 75a serie de productos de un solo tubo, ha comenzado a producir y entregar pequeños lotes.
Desarrollo paralelo de IDM y Fabless, liberación acelerada de la capacidad de obleas
La empresa tiene una capacidad de producción a base de silicio de 4 pulgadas y 6 pulgadas, y se espera que aumente en más del 30% en 2022. Se prevé que la capacidad de la línea de producción de 4 pulgadas aumente a 1,5 millones de unidades al mes y la de la línea de producción de 6 pulgadas a 100000 unidades al mes al final del año. Al mismo tiempo, la empresa y el núcleo Shaoxing cooperan en la fabricación de obleas de 8 pulgadas para dispositivos de potencia de gama media y alta, se espera que la capacidad aumente un 50% en 2022.
Propuestas de inversión
Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 10,26, 13,30 y 1.768 millones de yuan, y la relación precio – beneficio correspondiente sea de 32,19, 24,83 y 18,68 veces, cubriendo por primera vez la calificación de “compra” de la empresa.
Indicación del riesgo
La demanda descendente es inferior a la expectativa, el precio de las materias primas aguas arriba aumenta, el progreso de la investigación y el desarrollo es inferior a la expectativa
