Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) ( Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) )
Evento: el 26 de abril de 2022, la compañía publicó un informe trimestral 2022. 2022q1 alcanzó 138 millones de yuan en ingresos totales de explotación, una disminución del 44,27% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 17 millones de yuan, una disminución del 68,76%. El beneficio neto neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 17 millones de yuan, lo que representa una disminución del 69,05% con respecto al a ño anterior.
La epidemia afectó a las ventas de vacunas contra la varicela y se espera que siga siendo plana durante todo el año. 22q1 debido a la situación epidémica local de Jilin, Shanghai y otras políticas locales de prevención y control de epidemias superpuestas cada vez más estrictas, las principales variedades de la empresa, las ventas finales de vacunas contra la varicela fueron bloqueadas, los gastos superpuestos de I + D causaron grandes fluctuaciones en los ingresos y beneficios de la empresa. Se espera que la vacuna contra la varicela se mantenga estable durante todo el año, con el debilitamiento de los factores de corrimiento de la vacuna covid – 19 y la mejora marginal de la situación epidémica local. Distribución por lotes: 22q1 Distribución por lotes de 25 lotes de vacuna contra la varicela (- 34,21%)
Los gastos de venta disminuyeron considerablemente y los gastos de I + D aumentaron considerablemente. 22q1 el costo de las ventas fue de 56 millones de yuan (- 41,32%), la tasa de ventas fue de 40,68% (+ 2,04 pp), la epidemia de covid – 19 resultó en menos promoción de las ventas finales; Los gastos de gestión ascendieron a 28 millones de yuan (- 5,53%) y la tasa de gestión fue del 20,14% (+ 8,26 pp); Tasa financiera – 3,33% (- 3,12 pp). Los gastos de I + D ascendieron a 28 millones de yuan (+ 63,51%), la tasa de I + D fue del 20,03% (+ 13,20 pp), y los gastos de I + D aumentaron para los componentes de DPT, la formulación líquida de gripe por pulverización nasal y el Anticuerpo monoclonal antitetánico de origen humano.
El herpes zóster se ha declarado en producción y se espera que entre en el mercado en 2022. La vacuna contra el herpes zóster es un monolito de la vacuna mundial, y la vacuna viva atenuada contra el herpes zóster GSK ha vendido 2.570 millones de dólares en 20 a ños. Con el aumento de la asequibilidad y la tasa de vacunación, esperamos que el mercado chino de vacunas contra el herpes zóster alcance los 7.600 millones en 2026 en un contexto de envejecimiento cada vez mayor. En la actualidad, sólo GSK comenzó a ofrecer en China en 2020, se espera que Baike entre en el mercado en 2022, se espera que gane el primer lugar entre los fabricantes nacionales, las ventas en 2026 pueden alcanzar ~ 3.400 millones
Previsión de beneficios y sugerencias de inversión: teniendo en cuenta el efecto de la epidemia en la inoculación final de las plántulas convencionales, estimamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 serán de 17,08, 23,24 y 3.240 millones de yuan, respectivamente (el valor anterior a la previsión fue de 20,52, 25,69 y 3.205 millones de yuan), un aumento del 42,10%, 36,03% y 39,44% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 4,43, 6,37 y 910 millones de yuan, respectivamente (el valor anterior a la previsión fue de 5,91, 7,30 y 902 millones de yuan), con un aumento interanual del 81,80%, 43,85% y 42,82%. Como líder de la vacuna contra la varicela, se espera que la gripe por aspersión nasal reanude el volumen, se espera que el herpes zóster contribuya significativamente al mercado, manteniendo la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el progreso de la investigación y el desarrollo está por debajo del riesgo esperado, la venta de productos de vacunas no está por debajo del riesgo esperado, el riesgo de eventos negativos en la industria de vacunas; La variación del virus covid – 19 conduce al riesgo de fallo de la vacuna; La información pública utilizada en el informe de investigación puede correr el riesgo de que la información se retrase o no se actualice oportunamente.
