China Life Insurance Company Limited(601628) ( China Life Insurance Company Limited(601628) )
1. El beneficio neto de la empresa matriz (15.200 millones de yuan) fue de – 46,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, principalmente debido a la Alta base de beneficios en el mismo período del año pasado y a la intensificación de la agitación del mercado de valores este año (en 2022, el índice de Shanghai y Shenzhen 300 y el índice Hang Seng de empresas estatales cambiaron respectivamente de – 14,5% y – 8,63%; en el mismo período del año pasado, el cambio fue de – 3,1% y + 2,2%). 2022q1 Company annualized total investment return 3.88%, Year – on – year – 2.56 PCT. El rendimiento anual de la inversión neta fue del 4,00%, en comparación con – 0,08 PCT. Los ingresos totales de inversión en libros disminuyeron un 31,6% a 44,6 millones de dólares en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y las ganancias flotantes en libros se redujeron de 50,3 millones a 21,7 millones de dólares. Los activos netos del Grupo a principios de año cambiaron de – 2,8% a 465,1 millones de yuan, que se espera que se deriven principalmente del aumento de la pérdida de valor de los dividendos de los chips azules.
2, seguros de vida nbv – 14,3% año tras año, se espera que el líder de la industria cotizada. Q1 New Premium of 100.9 Billion, Year – on – year – 1.5 per cent, with the last year, basically the same level, we expect to be mainly due to the continuing Promotion of Xin Yu Zun enjoy, Zhen enjoy Family and other Savings – based Products pull. El seguro a largo plazo es el primer año de 66.150 millones de nuevos pedidos, de los cuales – 3,9% año tras año, de los cuales 65.370 millones de nuevos pedidos se entregaron en el primer año, de los cuales – 4,3% año tras año, la disminución fue obviamente mejorada en comparación con el año pasado, la prima de 10 años y más de 19.160 millones de dólares en el primer año, de los cuales – 2,8% año tras año, lo que representa un aumento de 0,4 PCT en el primer año. Al 29,2%, la calidad del servicio mejoró ligeramente; La prima de seguro a corto plazo es de 34.740 millones de yuan (+ 3,5%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado, pero la escala del agente de superposición de la divergencia de brotes epidémicos disminuye, la dificultad de la empresa para vender productos de protección a largo plazo ha aumentado, nbv margin ha disminuido En comparación con el mismo período del año pasado, esperamos que la empresa siga o cambie a la venta de seguros de salud, el margin será mayor que q1.
3. La escala de mano de obra ha aumentado ligeramente. A finales de marzo, la escala total de mano de obra de ventas de la empresa era de 846000 personas, de las cuales 780000 eran trabajadores de seguros individuales, lo que representa un 4,9% más que a principios de a ño. La mano de obra se mantuvo básicamente estable y se espera que se derive de la simplificación del Proceso de contratación de personal adicional en línea durante la epidemia. En la actualidad, la mano de obra de la empresa ha visto inicialmente signos de estabilización, y la presión de la base en el segundo semestre del año es menor.
Punto de vista de la inversión: Se espera que la tasa de crecimiento trimestral de la nbv sea superior a la de la industria, ya se han estabilizado las señales de la escala de mano de obra, el índice básico de la nbv supera ligeramente las expectativas. Desde este año, el nuevo margen de prima única de la empresa es bueno, dependiendo principalmente de las ventas de productos de ahorro, el seguimiento se convertirá en ventas de seguros de salud. Después de marzo, la presión de la base se redujo, la disminución de nbv se espera que se reduzca aún más, y mantener el liderazgo de la industria durante todo el año. Estimamos que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 será de 37,3 mil millones, 50,5 mil millones y 61,6 mil millones, respectivamente, y yoy será de – 26,8%, 35,5% y 21,9% (el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 fue de 57,4 mil millones, 64,5 mil millones y 72,3 mil millones, respectivamente). En la actualidad, la empresa 2022 PEV es sólo 0,52 veces, en la valoración histórica más baja, la valoración posterior del sector de los seguros en el contexto de la reparación de la valoración final de los activos, la empresa es el principal sector de la deuda de las oportunidades de rendimiento excesivo.
Consejos de riesgo: los tipos de interés disminuyen rápidamente más de lo esperado, la escala de agentes disminuye más de lo esperado, las ventas de productos de Seguridad no son esperadas, la epidemia se repite.
