Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) ( Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) )
22q1 el crecimiento de los ingresos superó el 15% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, lo que puso de relieve la competitividad de los principales países en desarrollo.
En la noche del 27 de abril, la compañía publicó un informe trimestral de 22 a ños. 22q1 registró ingresos de 6.310 millones de yuan, un + 17,3% año tras año, un beneficio neto de 320 millones de yuan, un + 7,1% año tras año, un aumento del 8,5% en el beneficio neto deducido de no retorno. Esperamos que el aumento de los beneficios por debajo del crecimiento de los ingresos se relacione con el aumento de los precios de las materias primas, lo que conduce a una disminución del margen bruto. Si se excluyen los gastos de amortización de los incentivos de capital, el beneficio neto de 22q1 a la empresa matriz es de + 20,8% año tras año, y el rendimiento se ajusta a nuestras expectativas y al mercado. 21h2 Waterproof industry has been affected by the Real Estate START UP, we Judge the Follow – up Real Estate Policy end Warming is expected to be gradually transformed into the Basic end, 22q2 Real Estate Front data or Bottom Warming, at the same time, Waterproof new regulations near the floor, roof PV Rapid Growth is expected to bring A New increase, we continue to be optimistic on the leading Position of the company and diversification layout.
El aumento de los precios de las materias primas afecta al aumento del margen bruto y se espera que el aumento de los precios transmita la presión sobre los costos.
22q1 la tasa bruta de ventas de la empresa 28,3%, año tras año – 4,6 PCT, asfalto y otros precios de las materias primas aumentaron significativamente el impacto de la tasa bruta de aumento, 16 de marzo, la empresa de bobinas, recubrimientos y otros precios de los principales productos para el ajuste, el rango de ajuste es de 10% ~ 20%, creemos que el aumento de los precios se espera que conduzca a la presión de los costos, se espera que la alta calidad de todo el año para lograr los objetivos operativos. En los últimos 21 años, el Grupo de construcción civil ha logrado ingresos por valor de 3.790 millones de yuan (+ 93%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que ha dado lugar a un desarrollo continuo de múltiples categorías. Dado que los bienes raíces se encuentran todavía en un ciclo descendente, se Espera que la expansión de los sectores no inmobiliarios, como la construcción de infraestructura, la renovación urbana, el almacenamiento industrial y minero y la logística, forme un complemento favorable.
La relación entre los ingresos y los gastos se mantuvo en buen nivel y se mejoró la capacidad de control de los gastos.
22q1 la salida neta de efectivo operativo fue de 4.780 millones de yuan, con una salida adicional de 2.410 millones de yuan en comparación con el a ño anterior, con una relación de ingresos de – 0,14 PCT a 109,1%, una relación de pago de efectivo de + 36,7 PCT a 144,7% en comparación con el año anterior, y la relación de ingresos se mantuvo en un nivel históricamente mejor, lo que dio lugar a un aumento significativo de la relación de pago de efectivo, lo que dio lugar a una mayor salida neta de CFO. Las cuentas por cobrar (incluidas las facturas) de la empresa en 21 años aumentaron ligeramente más rápido que la tasa de Ingresos de 3.510 millones de yuan a finales de 22q1 y un aumento significativo de 2.630 millones de yuan a finales de 21q4. Esto se debe principalmente al pago de la fianza de cumplimiento por la empresa. La tasa de gastos durante el período de 22q1 fue del 19,1% y – 0,8 PCT en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales + 0,01 / – 0,04 / – 0,04 / – 0,73 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior. La tasa neta de interés de 22q1 fue del 4,93%, en comparación con – 0,44 PCT, y la presión sobre las materias primas erosionó la rentabilidad.
Seguir avanzando en la diversificación y mantener la calificación de “comprar”
Creemos que con la mejora de la concentración de clientes aguas abajo, la marca superpuesta, el servicio, el canal, la ventaja de costos, la cuota de mercado de la empresa en la industria impermeable se espera que aumente continuamente, mientras que la empresa en materiales de construcción civil, pintura, aislamiento térmico, mortero, reparación, nueva energía y otros aspectos de la distribución de negocios diversificados también están en la vanguardia de la industria. Estimamos que el beneficio neto de la empresa de 22 a 24 años de retorno a la matriz se estima en 52,8 / 65,0 / 79,8 millones de yuan, con referencia a la empresa comparable de 22 años 16,0 veces pe promedio, teniendo en cuenta la posición de liderazgo de la empresa y el rápido volumen de nuevos negocios, la aprobación da a la empresa 22 años 30 veces PE, precio objetivo 63,0 Yuan, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la nueva construcción de bienes raíces fue significativamente menor de lo esperado, los precios del petróleo y el asfalto se recuperaron significativamente, el flujo de caja se deterioró significativamente.
