Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) ( Beijing Sun-Novo Pharmaceutical Research Co.Ltd(688621) )
Panorama general de los acontecimientos
Anuncio de la empresa 2022 informe trimestral: los ingresos de explotación alcanzaron 148 millones de yuan, un aumento interanual del 54,49%, el beneficio neto de la madre a 33 millones de yuan, un aumento interanual del 62,65%, el beneficio neto deducido de 31 millones de yuan, un aumento interanual del 54,97%.
Análisis y juicio:
El rendimiento supera las expectativas del mercado y la rentabilidad aumenta gradualmente
Los ingresos de explotación de la empresa 22q1 ascendieron a 148 millones de yuan, un aumento del 54,49% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el rendimiento siguió creciendo a gran velocidad, superando las expectativas del mercado. El beneficio neto de 22q1 fue de 33 millones de yuan, un aumento del 62,65% en comparación con el mismo período del a ño pasado. Además de ser impulsado por el rápido crecimiento de los ingresos, juzgamos que el principal efecto de escala es el aumento de la rentabilidad, es decir, el margen bruto de 22q1 fue del 56,59% (aumento de 2,07 PCT en comparación con el año anterior) y el margen neto fue del 23,55% (aumento de 1,33 PCT en comparación con el año anterior). Mirando hacia el futuro, la empresa continúa con el negocio de Cro de medicamentos innovadores, mientras que profundiza en el negocio de Cro de medicamentos genéricos, formando gradualmente “Cro de medicamentos genéricos + Cro de medicamentos innovadores + productos independientes” Multi – negocio de diseño de todo el proceso de los proveedores de Cro, se espera que el rendimiento futuro siga mostrando un rápido crecimiento.
Seguir fortaleciendo la inversión en I + D de productos independientes y seguir fortaleciendo las reservas de productos independientes
La inversión en I + D de la empresa 22q1 es de 16,79 millones de yuan, un aumento del 73,91% con respecto al a ño anterior, que representa el 11,35% de los ingresos. Juzgamos que la empresa seguirá fortaleciendo sus propias reservas de I + D de productos y contribuyendo a la elasticidad del crecimiento del rendimiento de la empresa en el futuro.
Previsión del rendimiento y recomendaciones de inversión
La empresa continuó cultivando el negocio de Cro de medicamentos genéricos, mientras que el negocio de Cro de medicamentos innovadores de adición estratégica y el enriquecimiento gradual de la distribución de productos independientes contribuyeron a la fuerza motriz del crecimiento básico para el crecimiento del rendimiento futuro, aumentando las previsiones de beneficios iniciales, es decir, los ingresos de 22 a 24 años se ajustaron de 6,95 / 9,70 / 1.351 millones de yuan a 7,09 / 9,99 / 1.399 millones de yuan, EPS de 1,91 / 2,60 / 3,55 yuan a 1,97 / 2,83 / 3,93 Yuan, correspondiente al precio de cierre de 92,87 Yuan / acción el 28 de abril de 2022, PE 47,19 / 32,81 / 23,62 veces, respectivamente. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Indicación del riesgo
La columna vertebral de la tecnología básica y el riesgo de pérdida de gestión; Existe un riesgo de incertidumbre en el futuro en la industria de las Cro farmacéuticas genéricas; El diseño estratégico de las operaciones clínicas de Cro y las operaciones de análisis biológico son inciertos en el futuro; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio; Efectos de la epidemia de nuevos coronavirus.
