Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) ( Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) )
Evento: Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) Report of the FIR La empresa 2022q1 realizó ingresos de 190 millones de yuan, yoy + 23,3%; Lograr un rendimiento de 37.677 millones de yuan, yoy + 10,3%; El rendimiento no deducible fue de 31.620000 Yuan, yoy + 1,3%. Creemos que con el lanzamiento de nuevos productos de gama alta en el futuro, la rentabilidad de la empresa se espera que se restablezca.
Q1 ingresos de rápido crecimiento: shuaifeng q1 ingresos para lograr un 20% + crecimiento, más rápido que el crecimiento de la industria. According to Ovi data, q1 Integrated Furnace Industry Retail amount yoy + 19.5%, the Status of the company Industry promoted. En combinación con los datos de la industria en línea, creemos que el crecimiento de los ingresos de shuaifeng proviene principalmente de la contribución de las ventas (de acuerdo con la industria en línea, el crecimiento de las ventas de cocinas integradas q1 shuaifeng 20,6%).
Q1 disminución de la rentabilidad: según el anuncio, shuaifeng 2022q1 tasa neta de interés del 19,7%, año tras año – 2,3 PCT, las principales razones son: 1) los precios de los costos aumentaron significativamente, la tasa bruta de q1 de la empresa y la diferencia entre la tasa de gastos de venta – 1,1 PCT. En los próximos trimestres, la empresa mejorará la rentabilidad mediante la introducción de cocinas integradas de gama media y alta. A largo plazo, el desarrollo de productos de gama alta shuaifeng es propicio para establecer una imagen de marca y mejorar la rentabilidad. Debido al aumento de la remuneración de los empleados y al pago de los gastos de incentivos de capital, la tasa de gastos de gestión de q1 fue de + 1,8 PCT; Aumento de la inversión en I + D, q1 tasa de gastos de I + D + 4,0 PCT. A lo largo del año, esperamos que la tasa de gastos de I + D de la empresa se mantenga estable año tras año.
El flujo de caja operativo q1 aumentó significativamente: según el anuncio, el flujo de caja operativo neto de shuaifeng q1 fue de 25.852 millones de yuan, el mismo período del año pasado fue de 2.949 millones de yuan, el flujo de Caja aumentó significativamente, principalmente debido al aumento de la garantía de aceptación bancaria recuperada por la empresa, y el efectivo recibido por q1 relacionado con otras actividades operacionales aumentó en 44.467 millones de yuan. De cara al 2022q2, esperamos que este factor siga desempeñando un papel en el crecimiento del flujo de caja operativo de la empresa.
Sugerencia de inversión: Zhejiang Sanfer Electric Co.Ltd(605336) es la marca de Esperamos que el EPS de shuaifeng 2022 – 2023 sea de 1,58 / 2,00 Yuan (considerar la conversión de acciones), el precio objetivo de 6 meses es de 31,60 Yuan, correspondiente a 202220 veces PE, mantener la calificación de inversión de Buy – A.
Riesgo: aumento de los precios de las materias primas, deterioro de la competencia
