He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) ( He Bei Cheng De Lolo Company Limited(000848) )
Evento: la empresa publicó el primer informe trimestral 2022, el primer trimestre de 2022 la empresa logró ingresos de 1.118 millones de yuan, año tras año + 14,95%, cadena + 66,86%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 235 millones de yuan, 11,19% año tras año y 39,10% mes tras mes.
Los canales de labranza profunda, la mejora de la gobernanza y el aumento de los ingresos. En el lado de los ingresos, 22q1 registró ingresos de 1.118 millones de yuan, 14,95% y 66,86% respectivamente. Creemos que el crecimiento de los ingresos de la empresa 22q1 proviene principalmente de la transformación de la gestión de la empresa en 21 años, la mejora general de la estructura organizativa y el sistema de gobernanza de la empresa, la mejora del nivel de gestión interna integrada y la promoción de la introducción de talentos. En segundo lugar, la empresa sigue promoviendo los canales existentes para profundizar, fortalecer el mercado en blanco y el desarrollo de canales en blanco, lograr una mayor expansión del mercado; En tercer lugar, los productos de la empresa tienen atributos de regalo, creemos que el Festival de primavera para dar regalos para impulsar el volumen de q1 para mejorar el rendimiento. De cara al a ño, con el desarrollo continuo y la introducción de nuevos productos, la empresa desarrollará aún más el mercado de China Oriental y el suroeste, fortalecerá el funcionamiento del comercio electrónico, realizará un nuevo desarrollo del mercado, seguirá aprovechando el potencial de mercado de las ventajas existentes, mejorará la tasa de comercialización de productos y El número de puntos de venta finales, promoverá el desarrollo de canales en blanco, se centrará en el desarrollo de campus, estaciones, banquetes, restaurantes, canales de compras en grupo, se espera que continúe el rápido crecimiento a lo largo del año.
Se espera que la mejora de la eficiencia de los costos mantenga el nivel de rentabilidad y que la ampliación de los canales responda a la presión de los costos. En el lado de los beneficios, el beneficio neto de la empresa 22q1 fue de 235 millones de yuan, 11,19% año tras año y 39,10% mes tras mes. El margen bruto fue de 46,81%, en comparación con - 4,05 PCT y - 1,46 PCT; La tasa neta de interés fue del 21,04%, año tras año - 0,70 PCT, y - 4,07 PCT. Los beneficios disminuyeron en comparación con el ciclo, principalmente debido al aumento de los costos de las materias primas de hojalata, lo que dio lugar a un aumento de los costos de funcionamiento. La tasa de gastos de ventas / gestión / R & D / finanzas de la empresa 22q1 fue de 16,99% / 1,02% / 0,54% / - 0,76%, respectivamente, con un cambio interanual de - 2,23 / - 1,24 / + 0,10 / + 0,13 pcts y un cambio relativo de + 3,50 / - 0,91 / - 0,15 / + 0,79 pcts. Creemos que el cambio de la tasa de gastos se debe principalmente al aumento de los gastos de comercialización debido al fortalecimiento de la exposición de los productos de marca y a la apertura de nuevos mercados. Al mismo tiempo, mejorar el nivel de gestión y el mecanismo de gobernanza de la empresa, reducir los gastos de gestión. De cara al año, esperamos que el costo final, el costo de la hojalata o un aumento adicional, la empresa o a través de la fijación de precios de las materias primas para hacer frente a la presión del costo final; El lado de los costos, junto con el lanzamiento de nuevos productos de la empresa, los costos de venta o el aumento de los costos de venta, pero con la expansión general de la escala de ventas, se espera que el nivel de beneficios mantenga una situación estable.
El desarrollo del mercado, la expansión del escenario de consumo, la expansión del nivel de consumo abre un espacio a largo plazo. La mejora de la gestión de la empresa y la reforma de los canales avanzaron gradualmente en 21 años, y se espera que en 22 años se libere aún más la energía potencial de la reforma sobre la base de 21 años. Nueva versión baja en azúcar para satisfacer las necesidades de sabor de los grupos de consumidores del Sur, en el nuevo mercado para la inversión y la distribución; La mejora de la calidad de la serie de leche de almendras + y almendras satisface la demanda de consumo múltiple, y esperamos que la empresa pueda lograr un crecimiento de dos dígitos durante todo el año. A largo plazo, creemos que la mejora del valor de la empresa se debe principalmente a la orientación de la entrega de regalos de la categoría de la empresa, que se extiende a la orientación del consumo diario, la expansión general del nivel de consumo abre el espacio a largo plazo y favorece el desarrollo futuro de la empresa.
Previsión de beneficios: mantenemos las previsiones de beneficios anteriores de la empresa, se espera que los ingresos de 22 a 24 años de la empresa sean de 30,37 / 36,03 / 4.182 millones de yuan, un aumento del 20,34% / 18,63% / 16,07% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, se espera que El beneficio neto de la empresa matriz sea de 6,47 / 7,78 / 923 millones de yuan, un aumento del 13,61% / 20,22% / 18,71% en comparación con el mismo período del año pasado, y EPS de 0,60 / 0,72 / 0,86 Yuan, respectivamente, para mantener la calificación de compra de la empresa.
Sugerencia de riesgo: la estructura del producto es relativamente única, el desarrollo del mercado del Sur es inferior a lo esperado, el impacto de la epidemia.
