Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) ( Gigadevice Semiconductor (Beijing) Inc(603986) )
Los ingresos de 2021 aumentaron casi un 90% y las deducciones aumentaron un 300%.
2021: ingresos 8.510 millones de yuan, año tras año + 89%, beneficio neto atribuible a la madre 2.337 millones de yuan, año tras año + 165%, beneficio neto deducido no atribuible a la madre 2.224 millones de yuan, año tras año + 300%, margen bruto 46,56%, año tras año + 9,48 PCT, interés neto 27,46%, año tras año + 7,88 PCT. Siliwei registró una pérdida de 26,78 millones de yuan en 2021, 156 millones de deterioro del Fondo de Comercio y 128 millones de deterioro del Fondo de comercio en 2020. Además, en 2020 se reconoció que la indemnización por rendimiento era de 226 millones de yuan, pero no en 2021. La inversión en I + D fue de 940 millones de yuan (+ 74%) y la tasa de gastos de I + D fue del 11%, respectivamente – 098pct.
21q4: ingresos de 2.180 millones de yuan, año tras año + 65%, cadena – 19%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 689 millones de yuan (+ 231% en comparación con el mismo per íodo del año anterior) y de – 20% en relación con el mismo período del año anterior. El beneficio neto neto de la deducción no es de 660 millones de yuan, en comparación con el mismo período del año anterior + 33,76%, en comparación con – 20%; El margen bruto fue de 53,01%, año tras año + 23,52 PCT, mes tras mes + 3,21 PCT, el margen neto fue de 31,58%, año tras año + 15,88 PCT, mes tras mes – 0,49 PCT.
La escasez estructural de bienes continúa, los ingresos de q1 son fuertes y positivos. Al mismo tiempo, la empresa publicó los resultados del primer trimestre de 2021, los ingresos de 2.230 millones de yuan, año tras año + 39%, ciclo + 2%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 686 millones de yuan, un + 128% anual y un – 0,4% anual, un aumento de 5 millones de yuan en comparación con 681 millones de yuan anunciados anteriormente. El beneficio neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 655 millones de yuan (+ 137% año tras año). En comparación con el anuncio de 650 millones de yuan, el aumento de 5 millones de yuan; El margen bruto fue de 49,49%, en comparación con + 13,73 PCT y – 3,52 PCT; La tasa neta de interés fue del 30,76%, en comparación con + 11,98 PCT, en comparación con – 0,82 PCT. En 2021, los pagos anticipados ascendieron a 34,25 millones de dólares y el q1 aumentó rápidamente a 427 millones de dólares. El rendimiento siguió aumentando debido a la fuerte demanda de productos como la memoria de la empresa, la mcu y la continua escasez estructural.
Memory: nor Continuous Power, Self – Research DRAM contribution Income, Future available. Los ingresos anuales de la memoria fueron de 5.451 millones de yuan (+ 66%), las ventas de 3.288 millones de unidades (+ 22%), el precio unitario fue de 1,7 Yuan (+ 36%), la tasa bruta de interés fue de 39,71% y + 4,92 PCT respectivamente. La empresa es una de las principales empresas de diseño de memoria en China continental.
Norflash: proporcionar 512 kb – 2 GB de productos de gama completa, 55 nm de producción en masa en toda la línea (promoción de 45 nm), 55 nm de envío a finales de 2021 representa el 40% +, la base de clientes de gran capacidad y la cobertura de la expansión continua, el automóvil y la industria se convierten en el campo de crecimiento más rápido. El mercado mundial de norflash en 2021 fue de 3.100 millones de dólares de los EE.UU., y la cuota de mercado de la empresa en 2020 fue la tercera más alta del mundo, después de huabang y wanghong en Taiwán. La cuota de mercado de la empresa fue del 17,8%.
Slcnand: 38 / 24 nm implementa la producción en masa, completa la cobertura de la capacidad principal de 1 GB – 8 GB, proporciona dos series de interfaces paralelas tradicionales y nuevas interfaces SPI, y logra un mejor crecimiento en PC, servidor, coche y campo de desgaste. La escala de mercado de slcnand en 2021 fue de unos 2.137 millones de dólares de los EE.UU. Y 2.363 millones de dólares de los EE.UU. En 2022.
DRAM: marca propia para lograr un avance de cero a uno, 2021 / 6 lanzó el primer modelo 19nm4gbddr4, utilizado en set top box, tv, hogar inteligente, seguridad industrial, comunicaciones de red y otros campos, los productos han sido certificados en la Plataforma de consumo principal, en muchos clientes para la producción en masa y El uso, el envío estable en la actualidad. Continúa apuntando al nicho de mercado, 17nmddr3 está avanzando en orden. De acuerdo con el último manual de productos, DDR3 normas comerciales, normas de trabajo cada 8, capacidad de 2 GB / 4 GB, velocidad de datos hasta 2133 Mbps, se aplicará a la comunicación de red, televisión, industria, audio y vídeo a bordo y muchos otros campos. 2021 el mercado mundial de DDR3 superó los 7.000 millones de dólares de los EE.UU., los líderes coreanos Samsung, Hynix gradualmente se desvanecieron, los fabricantes taiwaneses no están en posición de capacidad, la oferta de DDR3 tiende a ser tensa, la empresa aprovecha las oportunidades. En 2021, la escala del mercado mundial de DRAM de nicho (consumo, control industrial, etc.) será de unos 9.000 millones de dólares de los EE.UU. En el futuro, con el desarrollo estable de diversas aplicaciones aguas abajo, la escala del mercado de DRAM de nicho seguirá creciendo.
Nor y Nand entran en la regulación del vehículo en toda la línea: toda la serie gd25 y gd552 GB de gran capacidad nor han pasado la certificación de la regulación del vehículo, el nivel de la regulación del vehículo 2mb – 2 GB nor está pavimentado en toda la línea, 38 nmgd5 fslcnand pasó la certificación de la regulación del vehículo en febrero de este año, el producto flash de la regulación del vehículo ha sido adoptado por lotes en muchas empresas de automóviles famosas en China, ampliamente utilizado en el sistema de conducción auxiliar del vehículo, el sistema de comunicación del vehículo, el sistema de información y entretenimiento del vehículo, el sistema de gestión de baterías, DVR, cabina inteligente, T – Box y otros campos. Según el último manual de productos, hay 40 especificaciones nor y 6 especificaciones Nand.
Microcontrolador: la línea de productos de mayor crecimiento, 2022 se espera que la proporción de la industria y la electrónica de consumo sean iguales. Los ingresos anuales de mcu ascendieron a 2.456 millones de yuan, un aumento del 225% con respecto al a ño anterior, y las ventas ascendieron a 395 millones de unidades, un + 106% con respecto al año anterior, un precio unitario de 6,2 Yuan, un + 58% con respecto al año anterior, un margen bruto de 66,36%, un + 19,51 PCT con respecto al año anterior.
Mcu: la tasa de crecimiento de los ingresos es la más rápida, la proporción de la industria sigue aumentando, y se espera que en 2022 se mantenga al mismo nivel que la categoría de consumo y se convierta en la principal fuente de ingresos de mcu. Posicionamiento del producto “mcu Department Store”, gd32 mcu tiene 35 Series, más de 450 modelos, puede satisfacer las necesidades de gama media, alta y baja, los productos cubren 110 / 55 / 40 NM / 22 nm proceso. En 2021 se introdujo la mcu de baja potencia, que se aplicó en el sistema de alimentación de baterías, como el contador industrial y el instrumento de ensayo. En 2021 se introdujo la mcu inalámbrica, que se aplicó a la terminal inteligente IOT. La mcu de calibre de 40 nm ha sido probada por los clientes y se utiliza principalmente en el mercado de carrocería General, como la cabina, etc. Además, la empresa planifica mcu de alto rendimiento, que se utiliza en la automatización industrial, la energía eléctrica, la seguridad contra incendios y otras aplicaciones industriales principales. Al mismo tiempo, las grandes fábricas en el extranjero garantizan el suministro de Europa, América y Japón, y siguen impulsando la industria automotriz y de gama alta, y se espera que la disminución de la oferta en el continente brinde oportunidades de desarrollo. Las ventas mundiales de mcu alcanzaron un récord de 19.600 millones de dólares en 2021 y se prevé que alcancen los 21.500 millones de dólares en 2022. La Internet de las cosas y los vehículos de nueva energía en China están creciendo rápidamente, la demanda de mcu es fuerte, el crecimiento del mercado chino de mcu sigue liderando el mundo, y se prevé que el mercado chino de mcu alcance los 36.500 millones de yuan en 2021. Además, con el desarrollo de la demanda de terminales de Internet de las cosas, la demanda de mcu de 32 bits aumentará en gran medida en el sistema Adas de automóviles. Los campos de control de vehículos e Industria serán el principal mercado objetivo de mcu en el mercado mundial en el futuro, y la empresa se beneficiará plenamente.
Pmu: con el fin de mejorar continuamente la coordinación ecológica de la mcu, se ha introducido la serie gd30 pmu, que localiza cuatro mercados principales: Unidad de gestión de energía, unidad de motor, ldo, IC de carga de batería. Se han producido en masa chips de motor y chips de gestión de energía. Según el último manual de productos, hay nueve modelos en cuatro mercados.
Sensores: crecimiento constante de los ingresos, diseño de AI, ultrasonido y otros nuevos campos. Los ingresos ascendieron a 546 millones de yuan (+ 21%) y las ventas ascendieron a 164 millones de yuan (+ 19%) con un margen bruto del 24,13%, frente a – 12,69 PCT. Los productos de sensores de la empresa se utilizan en LCD Touch, capacitive Fingerprint y Optical Fingerprint. Los ingresos de los productos capacitivos Fingerprint aumentaron significativamente en 2021, los productos de huellas dactilares laterales móviles de labranza profunda, la distribución de AI y campos ultrasónicos como TOF, imágenes 3D y pruebas de presión arterial.
Sugerencias de inversión: Se espera que el beneficio neto de 2022 / 2023 sea de 32 / 4.200 millones de yuan, correspondiente a pe 26 / 20 veces, considerando que la empresa es el doble líder de la industria de almacenamiento continental + mcu, en el contexto de la localización, la demanda descendente es fuerte, la estructura del producto se optimiza continuamente, la escasez y el crecimiento se combinan, Mantener la calificación de “comprar” (Nota: el beneficio neto previsto para 2022 / 2023 es de 32 / 4 mil millones de yuan, de acuerdo con el último informe anual de la empresa 2021 y el rendimiento de 22q1, creemos que la tasa de crecimiento de los ingresos de la empresa, el nivel de beneficio son mayores de lo esperado anteriormente, combinado con la continua escasez estructural del mercado, mejoramos el rendimiento de la empresa).
Eventos de advertencia de riesgo: mcu y Nor Boom puede ser inferior a lo esperado, el aumento de los costos de OEM no puede a través de la reestructuración del producto o el aumento de los precios para traer el riesgo de presión de margen bruto.
