Shuhua Sports Co.Ltd(605299) ( Shuhua Sports Co.Ltd(605299) )
Evento: Shuhua Sports Co.Ltd(605299) En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 1.562 millones de yuan, lo que representa un aumento del 5,25%. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 116 millones de yuan, una disminución del 15,45% año tras año; El beneficio neto neto neto neto de la empresa matriz después de la deducción fue de 102 millones de yuan, una disminución del 21,52% con respecto al a ño anterior. Los ingresos de explotación de 2021q4 ascendieron a 473 millones de yuan, una disminución del 8,28% con respecto al a ño anterior. El beneficio neto de la empresa matriz fue de 38 millones de yuan, una disminución del 39,58%. El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto Neto neto neto neto neto neto Además, en el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 278 millones de yuan, lo que representa una disminución interanual del 13,74%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 131 millones de yuan, un aumento del 4,30% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto neto
Diseño de Codificación de escenas de movimiento multidimensional
En cuanto a los productos, en 2021 la empresa obtuvo ingresos de 9,71 / 3,09 / 242 millones de yuan en equipos de fitness en interiores, artículos de exhibición y rutas de fitness al aire libre, un aumento del 0,85% / 35,94% / – 9,10% año tras año. La empresa promueve activamente la mejora de las soluciones del sistema de escenarios deportivos y aprovecha las oportunidades de desarrollo de la aptitud nacional. En el campo de la construcción de interiores para todo el pueblo, la empresa ha construido más de 600 gimnasios en 2020 – 2021. En el campo de los parques deportivos, la empresa ha contratado el punto de observación “doble primero” de los juegos nacionales para el parque deportivo de la orilla derecha del Río bahe en Shaanxi, proporcionando una variedad de plantillas para la promoción de parques deportivos de seguimiento. En el campo de los deportes competitivos, como proveedor oficial de equipos de fitness para los Juegos Olímpicos de invierno 2022 y los Juegos Paralímpicos de invierno de Beijing, la empresa ha configurado científicamente equipos de fitness para los tres centros de fitness de la aldea olímpica de invierno para mejorar aún más la influencia de la marca.
Al mismo tiempo, la empresa promueve activamente el proceso de inteligencia de los productos, la aplicación deportiva shuhua tiene ahora cursos, transmisión en vivo, planes de entrenamiento, funciones básicas de la comunidad, profundidad para satisfacer las necesidades de fitness de los usuarios. En mayo de 2021, la empresa se unió a Huawei en la Feria de deportes para lanzar la “cinta de correr comercial de lujo jizhi de segunda generación” que lleva el sistema operativo hongmeng para realizar el avance clave de la interconexión de objetos en el campo de la salud deportiva. La empresa de seguimiento promoverá la iteración y la Innovación de productos sobre esta base.
El canal fuera de línea se expande constantemente, el rendimiento del canal de comercio electrónico es brillante
En términos de canales, en 2021, los ingresos de ventas directas, distribución y exportación de la empresa alcanzaron respectivamente 8,84 / 4,64 / 214 millones de yuan, un aumento del 10,57% / 13,45% / – 22,31%. La estrategia de marketing de la empresa “toc + Tob + TOG” para la expansión del Canal, 1) canales de distribución, a finales de 2021, la empresa tiene un total de más de 230 distribuidores, tiendas monopolísticas, centros comerciales para establecer tiendas y otras formas de cobertura del mercado a todos los niveles. En cuanto a los canales de comercio electrónico, la empresa ha abierto tiendas emblemáticas directas en TMall, JD, VIP y otras plataformas, y ha a ñadido un nuevo modo de venta en línea para vender productos de fitness en interiores. En 2021, shuhua ocupó el primer lugar en las ventas de la industria en la categoría de cinta de correr de gama media y alta de más de 3.000 yuan en Jingdong, y las ventas de bicicletas dinámicas y máquinas elípticas aumentaron un 78% año tras año en la plataforma Jingdong. En el ranking de equipos de fitness a gran escala de TMall, las ventas de la marca shuhua ocupan el primer lugar, las ventas de vehículos de fitness aumentaron un 39% año tras año. En cuanto a la contratación pública, la empresa se enfrenta a clientes como la Oficina de deportes, los departamentos gubernamentales, las empresas y las instituciones públicas, vende principalmente productos de senderismo al aire libre y algunos productos de equipo de fitness interior, y se beneficia de la tendencia nacional de fitness. Se espera que el negocio de TOG avance constantemente con el proceso de licitación y adquisición.
El aumento de las materias primas suprime el margen de beneficio y el control de los gastos a 21 años es relativamente mejor
La tasa bruta global de 21 años de la empresa fue del 28,20%, una disminución interanual de 2,20 PCT, causada principalmente por el aumento de los precios de las materias primas. El margen bruto global de 22q1 fue del 29,04%, un aumento de 3,00 PCT. En cuanto a los gastos del período, la tasa de gastos del período de 21 años de la empresa fue del 17,36%, con un pequeño aumento de 0,20 PCT en comparación con el a ño anterior, y la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / Finanzas fue del 8,19% / 6,74% / 2,22% / 0,21%, respectivamente, en comparación con el año anterior + 0,87 / + 0,04 / + 0001 / – 0,71 PCT, respectivamente. La disminución de la tasa de gastos financieros se debió principalmente al reembolso anticipado de los préstamos y a la reducción de la escala de los préstamos, y el aumento de la tasa de gastos de ventas se debió principalmente al aumento de los gastos relacionados con el crecimiento de las ventas. La tasa de gastos durante el período de 22q1 fue del 21,82%, un aumento de 3,66 PCT. Bajo la influencia global, el tipo de interés neto de 21 años fue del 7,41%, una disminución de 1,82 PCT; El tipo de interés neto de 22q1 fue del 4,78%, un aumento de 0,83 PCT.
Sugerencias de inversión: la empresa acelera la expansión del diseño del canal toc + Tob + TOG para proporcionar todo el gimnasio
En el contexto de la aplicación continua de la política china de fitness, se espera que la cuota de mercado de la empresa siga aumentando. Esperamos que los ingresos de explotación de Shuhua Sports Co.Ltd(605299) 2022 – 2024 sean de 19,32, 22,78 y 2.681 millones de yuan, con un crecimiento interanual del 23,69%, 17,91% y 17,69%; El beneficio neto de la empresa matriz es de 1,65, 1,97 y 241 millones de yuan, con un aumento interanual del 42,70%, 19,04% y 22,63%, lo que corresponde a 23,0 X, 19,3 X y 15,8 X de pe. Teniendo en cuenta que la situación epidémica y la fluctuación de los precios de las materias primas siguen siendo inciertas, se da una calificación de inversión adicional – A.
Consejos de riesgo: el riesgo de concentración relativa de los clientes de los productos de la Plataforma de visualización; Riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas; Riesgo de fluctuación de los tipos de cambio.
