Bestore Co.Ltd(603719) ( Bestore Co.Ltd(603719) )
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En la noche del 28 de abril de 2022, la compañía publicó el primer informe trimestral de 2022: 2022 q1 ingresos de 2.942 millones de yuan, un aumento del 14%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 93 millones de yuan, una disminución del 9%; Los beneficios no netos deducidos ascendieron a 62 millones de yuan, lo que representa una disminución del 31%. Puntos de inversión
El rendimiento se ajustó a las expectativas, la situación epidémica afectó a la rentabilidad de la empresa 2022q1 ingresos de 2.942 millones de yuan, con un aumento del 14%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 93 millones de yuan, una disminución del 9%; El beneficio neto deducido fue de 62 millones de yuan, una disminución del 31%, debido al aumento de los gastos de envío y almacenamiento debido a la epidemia en algunas zonas, y el rendimiento general del informe trimestral se ajustó a las expectativas. 2022q1 margen bruto del 26,3% (con una reducción de 5 PCT), debido al aumento de los gastos de flete, etc. 2022q1 la tasa neta de interés fue del 3,22% (con una disminución de 0,8 PCT), causada por la tasa de gastos generales del 4,6% (con un aumento de 0,3 PCT) con una disminución del margen bruto. El pasivo contractual al final del primer trimestre de 2022 ascendió a 274 millones de yuan, un aumento de 25 millones de yuan, un aumento de 110 millones de yuan. 2022q1 el flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 89 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,6%; De ellos, 3.550 millones de yuan recaudados, un aumento del 37%.
El negocio de compras en grupo ha experimentado un alto crecimiento y la apertura de tiendas se ha mantenido en el modo de negocio de sub – operación. Los ingresos del comercio electrónico 2022q1 ascendieron a 1.785 millones de yuan, un aumento del 20%; Los ingresos de los afiliados ascendieron a 780 millones de yuan, un aumento del 3%; Los ingresos minoristas directos ascendieron a 540 millones de yuan, un aumento del 16%; Los ingresos de compra en grupo ascendieron a 170 millones de yuan, lo que representa un aumento del 80%. A nivel subregional, los ingresos del comercio electrónico en China Central / este / suroeste / Sur de China / Norte y noroeste de China en 2022q1 ascendieron a 6,7 / 2,6 / 2,1 / 1,4 / 0,5 / 1.951 millones de yuan, lo que representa un aumento del 5,9% / 8,4% / 21,6% / – 5% / 29% / 23%, respectivamente. En el canal de circulación, la empresa toma el mercado del Norte de China, el noroeste, el noreste como la entrada de Corte, forma preliminarmente con Bestore Co.Ltd(603719) y 2022q1 firmado para abrir 31 tiendas directas, 47 tiendas de franquicia. A finales de 2022q1 había 3.007 tiendas, de las cuales 934 eran tiendas directas y 2.073 eran tiendas afiliadas. En el primer trimestre se abrieron 142 nuevas tiendas.
Distribución equilibrada de todos los canales, Subdivisión de las necesidades de diferenciación de la población
Planificación 2022: 1) Desarrollo de una distribución equilibrada de todos los canales; Fortalecer la capacidad de innovación de productos y realizar la conducción de doble rueda de productos y canales; Aumentar la inversión en I + D de productos y crear barreras a la competencia en la industria; Promover la coordinación profunda de la cadena de suministro y crear la competencia básica de la cadena de suministro. En 2021, la empresa puede llegar a 120 millones de miembros a través de todos los canales, con más de 62,45 millones de miembros de mantenimiento clave, de los cuales 34,41 millones son miembros de tiendas, 11,99 millones son miembros de comercio electrónico, 13,19 millones son miembros de Wechat, 3,6 millones son miembros de Alipay y 2,15 millones son miembros de App. Entre los miembros activos, el 70% eran mujeres y el 30% hombres. Los principales grupos de consumidores son los nuevos trabajadores de cuello blanco de 18 a 40 años, los trabajadores de cuello blanco de alto nivel y las madres jóvenes. En 2021, las ventas de los miembros representaron alrededor del 61,16% de las ventas totales de la empresa. Para los niños, las mujeres, la aptitud física, la escena del descanso del té y otras necesidades especiales de los segmentos de la población y la escena para desarrollar 86 productos en el mercado y 47 productos de reserva. En 2021, las ventas de terminales de todo el canal de “xiaoshixian” ascendieron a 417 millones de yuan, lo que representa un aumento del 41,17%. Entre ellos, las ventas de terminales de la serie de barras de nutrición saludable (azúcar) alcanzaron los 128 millones, representando más del 30%, creciendo en la serie Star, impulsando el crecimiento general de la marca. En 2021 se lanzaron 28 nuevos productos de aperitivos para niños, que representaron el 35,17% de las ventas, y la innovación de nuevos productos ayudó al rápido crecimiento de la marca.
Previsión de beneficios
Se espera que EPS sea de 0,87 / 1,25 / 1,72 yuan en 2022 – 2024, y el precio actual de las acciones corresponde a pe 26 / 18 / 13 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastra el consumo, la promoción de nuevos productos es inferior a las expectativas, el riesgo de aumento de las materias primas, la competencia aumenta aún más el riesgo, etc.
