Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) ( Zhe Jiang Li Zi Yuan Food Co.Ltd(605337) )
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En la noche del 28 de abril de 2022, la empresa publicó el primer informe trimestral de 2022: los ingresos de 2022 q1 ascendieron a 342 millones de yuan, un aumento del 3,28%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 41 millones de yuan, una disminución del 23,59%. Se dedujeron 34 millones de yuan, lo que representa una disminución del 33,6%.
Puntos de inversión
El rendimiento se ajusta a las expectativas, el aumento de las materias primas y otros beneficios erosionados
Los ingresos de la empresa 2022q1 ascendieron a 342 millones de yuan, un aumento del 3,28%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 41 millones de yuan, una disminución del 23,59%. Se dedujeron 34 millones de yuan, lo que representa una disminución del 33,6%. 2022q1 margen bruto 31,3% (- 6,5 PCT), debido al aumento de las materias primas; 2022q1 tasa neta de interés 12% (- 4,2 PCT), debido a la disminución del margen bruto y al aumento de la tasa de gastos de venta. 2022q1 tasa de gastos de venta 14,77% (+ 1,3 PCT), debido a la confirmación única de los gastos de publicidad 6 – 7 millones de yuan. El pasivo contractual al final del primer trimestre de 2022 fue de 74 millones de yuan, una disminución de 11 millones de yuan, un aumento de 16 millones de yuan. 2022q1 el flujo de caja neto de las actividades operacionales ascendió a 97 millones de yuan, lo que representa un aumento del 49%; De ellos, 2022 q1 recaudó 390 millones de yuan, un aumento del 8,4%.
Perturbaciones epidémicas en el primer trimestre, el alto crecimiento de los mercados emergentes
En cuanto a los productos, los ingresos de 2022q1 que contienen bebidas lácteas ascendieron a 328 millones de yuan, lo que representa un aumento del 1,5%. Los ingresos de otros productos ascendieron a 12 millones de yuan, lo que representa un aumento del 90,3%. En cuanto a los canales, los ingresos del canal de distribución 2022q1 ascendieron a 331 millones de yuan, un aumento del 2,6%, lo que afectó al progreso de la entrega debido a la perturbación de la situación epidémica. Los ingresos de los canales directos ascendieron a 09 millones de yuan, un aumento del 27,8%.
Desde el punto de vista regional, 2022q1 China Oriental / China Central / suroeste / norte de China / Sur de China / noreste / noroeste / comercio electrónico, los ingresos fueron de 1,78 / 0,7 / 0,55 / 0,05 / 0,14 / 0,04 / 0,03 / 011 millones de yuan, con una tasa de crecimiento del 1% / 1,4% / – 3,4% / 3% / 82% / 66% / 113% / 6% / 3%, respectivamente, y las regiones débiles aumentaron significativamente, lo que dio lugar a un progreso sin tropiezos en la inversión. Al final de 2022q1 había 2.666 distribuidores, un aumento neto de 16.
Previsión de beneficios
En la actualidad, la empresa acelera la mejora de la marca, perfecciona el canal de ventas y fortalece la construcción del equipo de marketing. Se ha establecido una red de ventas en más de 30 provincias de todo el país, con el fin de profundizar en el mercado central clave y promover gradualmente la radiación del mercado regional circundante “modo de distribución regional”, desarrollar gradualmente el mercado de cultivo, a través del desarrollo del mercado escalonado, esforzarse por 3 – 5 a ños para convertirse en una marca nacional. Valoramos el volumen continuo de nuevos productos de la empresa y la expansión nacional, se espera que EPS 2022 – 2024 sea de 1,46 / 1,75 / 2,10 Yuan, el precio actual de las acciones corresponde a pe 21 / 18 / 15 veces, respectivamente, para mantener la calificación de inversión “recomendada”.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastra el consumo, la promoción de nuevos productos no es lo que se esperaba, el riesgo de un aumento sustancial de las materias primas, la capacidad de producción no es lo que se esperaba, el riesgo de un solo producto, etc.
