Joy Kie Corporation Limited(300994) ( Joy Kie Corporation Limited(300994) )
Evento: la empresa publicó el informe anual y el informe trimestral, 21 años de ingresos de explotación de 3.710 millones de yuan, un aumento del 62,3%; El beneficio neto de la madre ascendió a 210 millones de yuan, lo que representa un aumento del 30,9%. El tipo de interés neto de la matriz es del 5,5%, con una disminución de 1,3 PCT; El beneficio neto neto de la deducción de la no devolución de la madre ascendió a 190 millones de yuan, lo que representa un aumento del 34,7%. Deducir el tipo de interés neto no atribuible del 5,1%, lo mismo que reducir 1,0 PCT. En un solo trimestre, 21q1 – q4 / 22q1 logró ingresos de explotación de 7,5 / 8,3 / 10,1 / 11,2 / 770 millones de yuan, un aumento interanual del 122,7% / 73,9% / 75,6% / 24,8% / 3,3%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 0,3 / 0,5 / 0,6 / 0,6 / 0,4 millones de yuan, con un cambio interanual de + 43,7% / + 41,0% / + 75,5% / – 5,5% / + 27,4%.
El margen bruto consolidado de 21 años es del 12,6%, lo que representa una disminución de 7,5 PCT, principalmente mediante el ajuste del tamaño de los estados financieros, y los gastos de transporte efectuados para cumplir el contrato de venta se indican en el proyecto de “gastos de funcionamiento”. La tasa de gastos durante el período de 21 años fue del 5,9%, lo que representa una disminución de 6,7 PCT. La tasa de gastos de ventas / gestión / I + D / Finanzas fue del 4,2% / 0,8% / 0,5% / 0,4%, respectivamente, con un cambio interanual de – 5,3 / – 0,2 / – 0,2 / – 1,0 PCT. La tasa bruta combinada de 22q1 fue del 12,7%, la tasa de gastos del período fue del 5,6%, la tasa de gastos de venta / gestión / I + D / Finanzas fue del 4,2% / 0,8% / 0,7% / – 0,1%, respectivamente.
Las bicicletas para adultos y las bicicletas eléctricas están creciendo rápidamente. En cuanto a los productos, los ingresos de explotación de 21 años de bicicletas para adultos / bicicletas para niños / bicicletas eléctricas de potencia / motocicletas / accesorios / otros productos fueron de 12,1 / 7,4 / 3,6 / 0,1 / 12,4 / 140 millones de yuan, lo que representa el 32,8% / 20,0% / 9,6% / 0,4% / 33,4% / 3,8%, y el cambio interanual fue de + 100,5% / + 33,7% / + 101,1% / – 61,4% / + 73,9% / – 29,0%. El aumento de los ingresos por ventas se debe principalmente a los efectos persistentes de la epidemia, la disminución de los viajes de transporte público en el extranjero y el aumento de la demanda de bicicletas.
Las ventas de ODM aumentaron sin tropiezos y las empresas extranjeras aumentaron rápidamente. En cuanto al modo de venta, los ingresos del modo OBM / ODM / OEM / comercio en 21 años fueron de 4,7 / 22,6 / 0,2 / 970 millones de yuan, respectivamente, un aumento del 31,0% / 72,7% / 21,6% / 59,2%. A nivel regional, los ingresos en el extranjero y en el país en 21 años fueron de 36,6 / 0,5 millones de yuan, respectivamente, lo que representa un cambio interanual de + 64,0% / – 9,2%. Hangzhou jiuyi INTELLIGENT TECHNOLOGY Co., Ltd. Se estableció en 21 años para promover la cadena industrial de productos de bicicletas eléctricas y la mejora de la tecnología inteligente, satisfacer las necesidades de desarrollo estratégico futuro y mejorar la ventaja competitiva.
Previsión de beneficios y calificación: Esperamos que el beneficio neto de 22 a 23 años de la empresa sea de 3,0 / 400 millones de yuan, con un aumento del 47% y el 32%, el precio de cierre actual correspondiente a PE es 18,14 veces. Teniendo en cuenta que la empresa se encuentra actualmente en un período de rápido desarrollo, el mercado extranjero tiene un amplio margen de crecimiento. Referencia a la empresa comparable para dar 22 años 27 veces la valoración del PE, correspondiente al precio objetivo 41,8 Yuan, mantener la calificación de “mejor que el mercado”.
Consejos de riesgo: riesgo de transporte marítimo, riesgo de comercio internacional, riesgo de competencia en el mercado, riesgo de gestión inadecuada de la cadena de suministro, fluctuación del tipo de cambio.
