Wingtech Technology Co.Ltd(600745) ( Wingtech Technology Co.Ltd(600745) )
Punto de vista básico
1q22 los ingresos aumentaron un 23% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto disminuyó en comparación con el mismo per íodo. Los ingresos de la empresa en 2021 fueron de 52,7 mil millones de yuan (yoy 2%), el beneficio neto de la madre fue de 2,6 mil millones de yuan (yoy 8%), el beneficio neto de la madre fue de 2,2 mil millones de yuan (yoy 4%), el beneficio bruto fue de 16,17% (+ 0,97 PCT) y el beneficio neto fue de 4,77% (+ 0,01 PCT). Los ingresos de 1 Q22 ascendieron a 14.800 millones de yuan (yoy 23%, qoq 5%), el beneficio neto de la madre fue de 500 millones de yuan (yoy 23%, qoq 12%), la disminución del beneficio neto se debió principalmente a la fluctuación de los precios de las acciones que causó una pérdida de 279 millones de yuan en el cambio del valor razonable, el margen bruto fue de 17,75%, un aumento de 2,19 PCT y un aumento de 2,45 CT en comparación con el a ño anterior; El tipo de interés neto fue del 3,32%, una disminución de 2,12 PCT en comparación con el a ño anterior y de 0,51 PCT en comparación con el mes anterior. Con el fin de desarrollar nuevos productos y nuevos negocios, la empresa invirtió 3.700 millones de yuan en I + D en 2021, representando el 7% de los ingresos, de los cuales 1.000 millones de yuan se capitalizaron y 2.700 millones de yuan se gastaron.
El beneficio neto de semiconductores 1q22 aumentó un 41%, aumentando la investigación y el desarrollo para ampliar la línea de productos. Los ingresos de semiconductores de 21 años de la empresa ascendieron a 13.800 millones de yuan (yoy 39,5%), la tasa bruta de interés fue del 37,17%, el beneficio neto fue de 2.600 millones de yuan (yoy 166%), las aplicaciones posteriores fueron principalmente automóviles (44%), equipo móvil y portátil (23%), Industria y energía (23%), equipo informático (5%) y consumo (5%). Las líneas de productos son principalmente transistores (50,33%), MOSFET Power tube (27,53%), analógicos y lógicos IC (16,57%). Los ingresos del 1q22 ascendieron a 4.000 millones de yuan (yoy 9,6%), el margen bruto fue de 42,94% y el beneficio neto fue de 850 millones de yuan (yoy 41%). En 21 a ños, Anshi Group se ha convertido en la Sexta compañía de semiconductores de potencia más grande del mundo, un aumento de tres, y una empresa china de semiconductores de potencia en el primer lugar. En los últimos 21 años, la empresa ha invertido 837 millones de yuan en I + D de semiconductores para seguir mejorando la investigación y el desarrollo de MOSFET de media y alta tensión, productos semiconductores compuestos SIC y Gan, IGBT y productos analógicos.
Integración de productos nuevos productos nuevos clientes entran en el período de cosecha, el negocio de módulos ópticos reduce las pérdidas. En 2021, los ingresos del negocio de integración de productos de la empresa fueron de 38.700 millones de yuan (yoy – 7%), el margen bruto fue de 8,71%, el beneficio neto fue de 184 millones de yuan, y la inversión en I + D fue de 2.782 millones de yuan. Los ingresos de 1q22 fueron de 10.300 millones de yuan (yoy 20%), la tasa bruta de interés fue de 9,44%, la pérdida neta fue de 40 millones de yuan. El negocio ODM móvil de 1q22 está progresando sin problemas, y el negocio no móvil sigue recibiendo nuevos clientes y nuevos pedidos. En 2021, el negocio de módulos ópticos registró una pérdida neta de 335 millones de yuan, 234 millones de yuan para la madre, y 39 millones de yuan para el 1q22, y 27 millones de yuan para la madre. Después de reanudar el suministro de doble cámara en noviembre del año pasado, la empresa está promoviendo activamente la aplicación de la verificación del nuevo número de material, promoviendo aún más la aplicación de los productos en los campos de la óptica a bordo, la óptica ar / VR y la pluma.
Sugerencia de inversión: el auge de semiconductores continúa, otros negocios mejoran gradualmente, mantener la calificación de “comprar” Esperamos que el beneficio neto de la empresa de 2022 – 2024 a la madre de 42 / 55 / 6.6 mil millones de yuan (2022 – 2023 antes del valor de 52 / 6.2 mil millones de yuan), 62 / 31 / 19%; EPS es 3.39 / 4.42 / 5.26 Yuan, correspondiente al precio de las acciones de 25 de abril de 2022 pe 17.7 / 13.5 / 11.4x. El negocio de semiconductores de la empresa continúa el auge, el negocio de integración de productos y el negocio de módulos ópticos para mejorar la rentabilidad, mantener la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: la liberación de la capacidad no es esperada, la importación del cliente no es esperada, la demanda no es esperada.
