Shandong Head Co.Ltd(002810) ( Shandong Head Co.Ltd(002810) )
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La empresa publicó el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022, los ingresos de explotación de la empresa en 2021 ascendieron a 1.560 millones de yuan, un aumento del 19,22% (después del ajuste, el mismo que a continuación); El beneficio neto a la madre ascendió a 330 millones de yuan, un aumento del 30,65% con respecto al año anterior; La empresa 2022q1 logró ingresos de explotación de 392 millones de yuan, un aumento del 19,05% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la madre ascendió a 96.333400 Yuan, un aumento del 20,66% con respecto al año anterior.
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Aumento del volumen de cápsulas vegetales
En 2021, la empresa vendió 35.000 toneladas de éter de celulosa, con una tasa bruta de interés del 32,28%. Las ventas y la tasa bruta de interés se mantuvieron estables en el mismo período del a ño anterior, y el aumento del precio medio impulsó un aumento del 8% a 976 millones de yuan. Las ventas de cápsulas vegetales alcanzaron los 14.150 millones de cápsulas, un aumento del 58% con respecto al a ño anterior, un aumento del 3% en el precio medio superpuesto, lo que dio lugar a un aumento del 62% de los ingresos de la placa a 317 millones de yuan, un aumento del 63,69% en el margen bruto, un aumento de 0,81 PCT con respecto al año anterior, un aumento de 202 millones de yuan en el margen bruto y un aumento del 35% en la proporción del margen bruto de cápsulas vegetales, lo que impulsó un alto crecimiento del rendimiento 22q1 cápsula vegetal más volumen, el rendimiento alcanzó un máximo histórico en el primer trimestre.
Los principales productos siguen aumentando la producción, se espera que el rendimiento de la empresa siga mejorando
A finales de 2021, la empresa tenía una capacidad de producción de 34.000 toneladas / a ño de éter de celulosa, 41.000 toneladas / año de capacidad de construcción, 27.700 millones de cápsulas / año de capacidad de cápsula vegetal y 7.300 millones de cápsulas / año de capacidad de construcción en curso. La empresa reveló el plan de bonos convertibles junto con el informe anual, recaudó 600 millones de yuan para invertir en la construcción de 30.000 toneladas / año de éter de celulosa y 15.000 millones de cápsulas / año de capacidad de cápsula vegetal, con la continua expansión de la producción de proyectos en construcción, especialmente el proyecto de cápsula vegetal de alto margen bruto. Se espera que los resultados de la empresa sigan subiendo.
Previsión, valoración y calificación de los beneficios
Estimamos que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 serán de 2.448 millones de yuan, 3.167 millones de yuan y 3.651 millones de yuan, respectivamente. El beneficio neto de la empresa es de 524 millones de yuan, 711 millones de yuan y 848 millones de yuan, respectivamente. EPS es de 1,53 Yuan, 2,07 yuan y 2,48 Yuan, respectivamente. El precio actual de las acciones corresponde a PE es de 23x, 17x y 14x, respectivamente.
Indicación del riesgo
La expansión de la producción de cápsulas vegetales fue menor de lo esperado; Las exportaciones de productos se ven afectadas por la situación del comercio internacional y el tipo de cambio del RMB.
