Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) ( Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) )
En 2021, los ingresos de explotación de la empresa ascendieron a 10.037 millones de yuan (+ 71,3%). El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.585 millones de yuan (+ 106,5% año tras año). El beneficio neto neto de la deducción no atribuible a la madre ascendió a 1.532 millones de yuan (+ 117,8%) en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que se ajusta a las previsiones de rendimiento. 2022q1, la empresa logró ingresos de explotación de 2.926 millones de yuan, año tras año + 142,4%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 346 millones de yuan (+ 72,5% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 341 millones de yuan (+ 75,2% año tras año).
Los cambios en la estructura de los ingresos hicieron que el margen bruto se ajustara y la tasa de gastos se controlara bien durante el período: en 2021, la empresa logró un margen bruto del 34,1%, en comparación con - 0,3 pp. 2022q1, margen bruto de la empresa 30,8%, año tras año - 9,4 pp. Esto se debe principalmente al aumento de la proporción de ingresos entre el equipo logístico y la División Titan, lo que ha dado lugar a un ajuste de la estructura de ingresos. En 2021, la empresa logró una tasa de gastos de venta del 2,7%, año tras año - 0,3 PP; La tasa de gastos de gestión fue del 5,2%, en comparación con - 0,2 PP; Tasa de gastos financieros - 0,02%, año tras año - 0,8 PP; La tasa de gastos de I + D fue del 8,9%, en comparación con - 0,2 PP; La tasa total de gastos durante el período fue del 16,9%, en comparación con - 1,5 pp. 2022q1, tasa de gastos de venta 2,6%, año tras año - 0,8 PP; La tasa de gastos de gestión fue del 5,3%, en comparación con - 3,8 PP; Tasa de gastos financieros - 0,2%, año tras año + 0,2 PP; La tasa de gastos de I + D fue del 8,8%, en comparación con - 2,0 PP; La tasa total de gastos durante el período fue del 16,5%, en comparación con - 6,4 pp.
Los nuevos pedidos firmados alcanzaron un nuevo máximo histórico, y los resultados de la investigación y el desarrollo de alta intensidad en el período anterior continuaron cobrando: en 2021, la cantidad de nuevos pedidos firmados ascendió a 18.700 millones de yuan (sin impuestos), más del 69% año tras año. La nueva firma de pedidos alcanzó un nuevo máximo a lo largo de los a ños, lo que creó condiciones favorables para el crecimiento continuo y rápido del rendimiento futuro de la empresa. La inversión inicial en I + D de alta resistencia comenzó a cobrarse, la máquina de recubrimiento entró en las principales empresas de baterías. La máquina de laminación de alta velocidad ha entrado en las principales empresas de baterías y ha obtenido una mayor proporción. Además, la empresa ha proporcionado activamente a muchos clientes en el país y en el extranjero una solución integral de fabricación inteligente, sirviendo al ciclo de vida completo de la producción de baterías de litio, la competitividad de las empresas basadas en plataformas es cada vez más prominente.
Consejo de inversión: la empresa es el principal fabricante mundial de equipos de litio, dedicado a convertirse en una plataforma dedicada a equipos de gama alta líder. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 - 2024 sea de 2.550 millones de yuan, 3.480 millones de yuan y 4.590 millones de yuan, lo que corresponde a pe 25, 18 y 14 veces, manteniendo la calificación de "comprar".
Sugerencia de riesgo: la expansión de la inversión aguas abajo es menor de lo esperado, el riesgo de renovación iterativa del producto y la tecnología, el cambio del patrón competitivo de los fabricantes de equipos de litio
