Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) ( Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) )
Event: The Company issued the First Quarter Report 2022, the company achieved Operational income of 3.326 million Yuan, 58.40 per cent increase, realized the net profit belonging to Shareholders of Listed Companies 136 million Yuan, 15.47 per cent increase, Accounting for Operational income of 4.08 per cent.
Comentarios: optimista Ningbo Boway Alloy Material Co.Ltd(601137) nuevo volumen de Negocios de materiales
El negocio de nuevos materiales sigue creciendo, y la gama alta de productos está llegando gradualmente. 2022q1 debido a la continua liberación de nuevos materiales, la financiación de cuentas por cobrar de la empresa fue de 179 millones de yuan, un aumento del 51,08% con respecto al a ño anterior; Debido a los altos precios mundiales de la energía, los costos de funcionamiento de la empresa aumentaron considerablemente, con un costo de funcionamiento de 2.935 millones de yuan, un aumento del 64,61% con respecto al a ño anterior, en comparación con los ingresos de explotación de la empresa sólo un 58,40% con respecto al año anterior. El factor de coste de fabricación a corto plazo frena el crecimiento de la empresa, pero el impulso de crecimiento de los productos de alto valor añadido a largo plazo y la transformación de los nuevos productos en I + D no cambia. Valoramos a la empresa como líder de la industria de materiales de aleación de metales no ferrosos, la inversión en I + D trae consigo el aterrizaje de la industrialización de materiales cada año, la lógica de la estructura de productos de gama alta aterriza gradualmente, este año se espera que la placa y la tira continúen el volumen.
Se espera que la energía fotovoltaica se caliente rápidamente y ayude a volver al Canal de crecimiento. En el período en curso, el pago de la aceptación de la compra de materias primas para el nuevo negocio energético de la empresa aumentó en 1.028 millones de yuan, un aumento del 42,63% en comparación con el mismo período del año anterior. Al final del período anterior, los clientes extranjeros recibieron grandes pagos anticipados de nuevas empresas energéticas, y los envíos en este período fueron sucesivos, con una deuda contractual de 188 millones de yuan, una disminución del 74,39% con respecto al a ño anterior. En el extranjero, el 16 de noviembre de 2021, la Corte de Comercio Internacional de los Estados Unidos declaró la reanudación de la inmunidad arancelaria de los componentes de doble cara y redujo el tipo arancelario 201 del 18% al 15%. Desde el punto de vista de China, la tendencia de la reforma de la estructura energética sigue siendo la misma, y la demanda de crecimiento de la placa fotovoltaica es relativamente segura. Además, la empresa llevó a cabo la reforma técnica, la actualización del nivel de instalación de la batería, la actualización del tamaño de la batería original de 166 a 182 / 210, la eficiencia de conversión de la batería se sitúa en el primer nivel del mundo.
El proyecto en construcción está casi terminado y la liberación de capacidad está a la vuelta de la esquina. En el primer trimestre de 2022, los gastos de flujo de caja generados por las actividades de inversión de la empresa ascendieron a 200 millones de yuan, lo que representa una disminución del 56,39% con respecto al a ño anterior. En el primer trimestre de 2022, el proyecto de 50.000 toneladas de tiras de aleación especial de la empresa está casi terminado, y los materiales electrónicos para automóviles se suministrarán por lotes. El proyecto de alambre de soldadura de aluminio de 6.700 toneladas está a punto de liberar su capacidad, que se aplica principalmente a la industria ferroviaria de alta velocidad. Con la puesta en marcha de proyectos en construcción, se abrirá un espacio de crecimiento a largo plazo para la empresa.
Sugerencia de inversión: la empresa se beneficiará de la Alta prosperidad aguas abajo y se espera que logre la lógica de sustitución doméstica con el volumen de Negocios de nuevos materiales, el aterrizaje de productos de gama alta, el envío de negocios fotovoltaicos + la reforma técnica y la liberación de la capacidad de producción del proyecto en construcción. Se espera que el beneficio neto de la empresa en 2022 – 2024 sea de 6,50, 8,59 y 1.143 millones de yuan, manteniendo la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la expansión de la capacidad es inferior a lo esperado; Los precios de las materias primas fluctúan considerablemente en las etapas iniciales; La expansión de la demanda descendente no es tan esperada; Riesgos comerciales internacionales.
