Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) ( Zhejiang Dahua Technology Co.Ltd(002236) )
Event: The Company issued the First Quarter Report of 2022 – the Annual Report of 2021, the company achieved Operational income of 32835 million Yuan in 2021, on the same year + 24.07 per cent, the net profit of the parent is 3378 million Yuan, on the same year – 13.44 per cent; En 2022, q1 obtuvo ingresos de explotación de 5.848 millones de yuan (+ 14,34% año tras año) y beneficios netos de 356 millones de yuan (+ 2,30% año tras año). En 2021, q4 obtuvo ingresos de explotación de 11.350 millones de yuan (+ 10,20%) y un beneficio neto de 979 millones de yuan (- 9,12%).
Observaciones: el negocio de habilitación de Ia ha logrado resultados iniciales, el mercado de Internet de las cosas tiene amplias perspectivas, la recuperación económica internacional después de la mitigación de la epidemia, el rápido crecimiento de los mercados extranjeros. El plan de oferta privada fue aprobado para apoyar el crecimiento a largo plazo de la empresa.
Excluyendo la transferencia de acciones de las filiales y otros factores, el rendimiento general de la empresa en 21 años ha mantenido un crecimiento constante. Los ingresos de explotación de la empresa en 21 años fueron de 32.835 millones de yuan (+ 24,07%) y el beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.378 millones de yuan (- 13,44%) en comparación con el mismo período del año anterior. Creemos que la razón principal es que la empresa vendió su filial huatu microchip En 20 años, y el alto rendimiento de la inversión resultó en una mayor base de beneficios netos en 20 años. Excluyendo la influencia de este factor, el rendimiento general de la empresa aumenta constantemente. El margen bruto de 21 años de la empresa es del 38,91%, en comparación con – 3,79 PCT, creemos que la razón principal es el mayor margen bruto de los productos de imagen térmica en 2020, lo que conduce a una base más alta el año pasado. Excluyendo los factores anteriores, el margen bruto global se mantuvo estable durante 21 años.
La habilitación de la Ia ha dado sus primeros frutos, y la innovación empresarial se ha convertido en una fuerza importante. Resultados de la División por región: 1) los ingresos de las empresas nacionales en 2021 ascendieron a 19.347 millones de yuan, un + 21,07% año tras año, con un margen bruto del 37,28% y un – 0,58% de PCT año tras año. Entre ellos, los ingresos del negocio Tob ascendieron a 8.622 millones de yuan (+ 27,61% año tras año), la tasa bruta de beneficio fue de 42,06% año tras año (+ 0,29 PCT año tras año), la empresa construyó el sistema de arquitectura técnica de “un sistema y dos plataformas”, y el negocio de habilitación de AI comenzó a tener éxito. El negocio de TOG registró ingresos de 5.852 millones de yuan (+ 3,17%) y un margen bruto de 41,75%, respectivamente. Las empresas en el transporte, la policía de tráfico, los puertos, los medios de vida públicos y otras industrias siguen desarrollándose; Los ingresos de otras empresas ascendieron a 4.872 millones de yuan (+ 37,22% año tras año). Los ingresos de las empresas extranjeras en 2021 ascendieron a 13.489 millones de yuan (+ 28,63% año tras año). La economía internacional se recuperó después de que se aliviara la epidemia, y las operaciones en los mercados extranjeros aumentaron rápidamente. Rendimiento por División de productos: 2.847 millones de yuan en ingresos de empresas innovadoras, más del 61,70% en el mismo período del año anterior. La empresa siguió invirtiendo en I + D a gran escala, invirtiendo 3.452 millones de yuan en I + D en 21 años, lo que representa el 10,51% de los ingresos de explotación. Aprovechando la acumulación en el campo del vídeo y la seguridad, la empresa explora activamente la visión de la máquina y los servicios innovadores como Siasun Robot&Automation Co.Ltd(300024)
Mediante la auditoría, el plan de oferta privada contribuye al desarrollo estratégico de la UIP. La empresa emitió 289 millones de acciones privadas, recaudó 5.100 millones de yuan, el precio de emisión es de 17,67 Yuan / acción, el objeto de emisión es China Mobile. La empresa se adhiere a la posición estratégica de los proveedores de soluciones inteligentes de la UIT y los proveedores de servicios de operaciones con vídeo como núcleo, y el aumento de los proyectos es propicio para promover el desarrollo estratégico. China Mobile, como líder de las empresas de telecomunicaciones integradas, cuenta con 13,84 millones de clientes gubernamentales y empresariales, 210 millones de clientes de banda ancha por cable y 870 millones de conexiones inteligentes de Internet de las cosas. La cooperación entre la empresa y China Mobile es beneficiosa para mejorar la cuota de mercado y la influencia de la empresa en los mercados de los hogares, las pequeñas y medianas empresas y los mercados de las empresas gubernamentales, lo que permite un crecimiento del rendimiento a largo plazo.
Sugerencias de inversión: debido a factores inciertos como la situación epidémica, el beneficio neto previsto de 22 a 23 años se ajustará de 5.665 / 6.799 millones de yuan a 3.953 / 4.560 millones de yuan, el beneficio neto previsto de 24 años de 5.305 millones de yuan y se mantendrá la calificación de “compra”.
Consejos de riesgo: el crecimiento del mercado de servicios innovadores no es lo esperado, la investigación y el desarrollo de soluciones inteligentes de la UIT no son lo esperado, el desarrollo de negocios en el extranjero no es lo esperado, el desarrollo de negocios TOB No es lo esperado
