Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) ( Zhejiang Wolwo Bio-Pharmaceutical Co.Ltd(300357) )
Evento: la empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral 2022. En 2021, los ingresos de la empresa ascendieron a 808 millones de yuan (+ 26,95% año tras año); El beneficio neto de la empresa matriz fue de 338 millones de yuan (+ 21,38% año tras año). El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 316 millones de yuan (+ 20,78% año tras año). El plan de distribución de beneficios es un dividendo en efectivo de 2,01 Yuan (impuestos incluidos) por cada 10 acciones.
2022 q1, los ingresos de la empresa 198 millones de yuan, año tras año + 20,0%, el beneficio neto atribuible a la madre 92 millones de yuan, año tras año + 30,21%, el beneficio neto atribuible a la madre 77 millones de yuan, año tras año + 27,7%.
El rendimiento de 22q1 superó las expectativas y el rendimiento de 21 años se ajustó a las expectativas. En el primer trimestre de 2022, la empresa todavía logró un crecimiento constante del 20% de los ingresos y un rápido crecimiento del 30% de los beneficios, superando nuestras expectativas anteriores en el caso de un brote grave de covid – 19 en varias zonas urbanas de China. Los resultados de 21 años de la empresa han sido revelados en el informe de rendimiento anterior, de acuerdo con las expectativas. En nuestra opinión, la razón por la que el rendimiento de 22q1 superó las expectativas es que la empresa ha mejorado la gestión y ha aumentado aún más el margen de beneficio mediante la reducción de los gastos de gestión y los gastos de venta a fin de garantizar la inversión en I + D.
Las ventas de ácaros del polvo se normalizaron gradualmente. En 2021, los ingresos de la empresa por ácaros del polvo ascendieron a 796 millones de yuan (+ 26,15% año tras año); El volumen de ventas fue de 9,16 millones de unidades, más del 27,3% año tras año, y la tasa de crecimiento ha vuelto a la normalidad. A juzgar por la tendencia trimestral, el crecimiento general de los ingresos de 21q3 – 22q1 es de 17,5%, 29,5% y 20,0%, respectivamente. Aunque la epidemia de 22q1 puede tener algún impacto en los ingresos de la empresa, el impacto no es tan grande como el de 2020. Después de un mayor control de la epidemia de seguimiento, se espera que los ingresos de Artemisia annua aumenten aún más.
La cobertura acelerada de Artemisia annua y el suplemento de indicación infantil han sido aceptados. En 2021, los ingresos de las gotas de Artemisia annua fueron de 3,67 millones de yuan, y la escala era pequeña. De acuerdo con el contenido del formulario de registro de Relaciones con los inversores anunciado anteriormente por la empresa, las gotas de polvo de Artemisia annua comenzaron a distribuirse al mercado a principios de mayo de 21 años, teniendo en cuenta la licitación de Artemisia annua, colgando de la red, en el hospital, la promoción necesita tiempo, se Espera que comience a liberar Artemisia annua a partir de 22 años. Además, en enero de 2022, Artemisia annua completó el ensayo clínico de fase III de rinitis infantil, y en febrero se aceptó oficialmente la solicitud de suplemento de medicamentos para ampliar la población de indicaciones infantiles.
La tasa de crecimiento del reactivo de diagnóstico de pinchazos se aceleró y la línea de variedades se enriqueció continuamente. En 2021, los ingresos del reactivo de diagnóstico de pinchazos de la empresa fueron de 4,78 millones de yuan, más del 98,5% en el mismo período del año anterior. De diciembre de 2021 a enero de 2022, se aceptaron las solicitudes de comercialización de cuatro productos, a saber, “Artemisia annua polen spinning Liquid”, “Betula platyphylla polen spinning Liquid”, “alérgeno skin spinning Test control Liquid” y “Humulus polen spinning Liquid”, y se espera que las líneas de productos de los reactivos de diagnóstico de spinning se enriquezcan rápidamente.
Seguir manteniendo una alta inversión en I + D y ampliar el alcance de las actividades de kaiyi Pharmaceutical. En 2021, la inversión total en I + D de la empresa fue de 102 millones de yuan, lo que representó el 12,63% de los ingresos, de los cuales 51 millones de yuan en células madre y 11 millones de yuan en medicamentos naturales. En 2022, la compañía de medicamentos para el tratamiento de células madre mesenquimales del folículo piloso humano ha iniciado la investigación clínica de registro de la declaración oficial, la indicación propuesta para el tratamiento de la osteoporosis y la disminución de la masa ósea; En agosto de 2000, la empresa aumentó su participación en la propiedad de kaiyi Medicine (Desarrollo de medicamentos para el asma y la EPOC, un nuevo medicamento de clase 1 kudingsaponina a en la clínica) del 19,9% al 35,0%, aumentando continuamente la inversión en medicamentos naturales.
Previsión de beneficios: Se espera que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 4,4, 5,6 y 720 millones de yuan, respectivamente, con un crecimiento correspondiente del 29,2%, 28,5%, 28,5%, EPS de 0,83 Yuan, 1,07 yuan y 1,38 Yuan, respectivamente, y el precio actual de las acciones correspondiente a PE de 38 / 30 / 23x para mantener la calificación de “comprar”.
Sugerencia de riesgo: la estructura del producto es relativamente única; Reducción de precios mediante licitación; La cantidad de gotas de polvo de Artemisia annua no fue la esperada; Riesgos como la intensificación de la competencia en el mercado; El brote de covid – 19 ha perturbado repetidamente el rendimiento.
