Energía eléctrica ( Huolinhe Opencut Coal Industry Corporation Limited Of Inner Mongolia(002128) )
Evento: el 26 de abril de 2022, la compañía publicó el primer informe trimestral que el beneficio neto atribuible a los propietarios de la empresa matriz en el primer trimestre fue de 1.512 millones de yuan, un aumento del 49,53% año tras año; Los ingresos de explotación ascendieron a 7.172 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,96%. Las ganancias básicas por acción fueron de 0,79 Yuan, un aumento del 49,06%.
El carbón, el aluminio y la electricidad están bien orientados, impulsando la Liberación del rendimiento de la empresa. Según el anuncio, los beneficios netos de la empresa matriz aumentaron debido principalmente a los precios combinados del carbón y los productos de aluminio y al aumento de los precios unitarios de la electricidad, as í como al aumento de las ventas de electricidad. Según Wind, 22q1 Jinzhou Port Co.Ltd(600190) \
La escala de la nueva generación de energía se ha ampliado continuamente. En los últimos a ños, la empresa ha estado expandiendo continuamente el negocio de la nueva generación de energía, según el informe anual, la empresa ha puesto en funcionamiento la nueva escala de generación de energía instalada de 1,56 millones de kilovatios, “14 5” período, la empresa todavía desarrollará vigorosamente el proyecto de energía verde, al final del “14 5”, la empresa planea la nueva escala de generación de energía instalada de más de 7 millones de kilovatios, se convertirá en un punto de apoyo para el crecimiento de los beneficios de la empresa.
Se espera que el aluminio electrolítico mantenga una alta prosperidad. Debido a la capacidad de producción “techo” de la industria del aluminio electrolítico, se espera que la industria del aluminio electrolítico mantenga un alto auge en 2022. La empresa ha formado una cadena de la industria del carbón y el aluminio en la región de huolinhe, con una central eléctrica de propiedad propia cerca de la zona de producción de carbón, con ventajas de costos de energía, se espera que los beneficios del negocio del aluminio electrolítico sigan creciendo.
Q2 para la temporada baja de carbón de energía, el seguimiento con la mejora de la demanda se espera que los precios se recuperen. En la actualidad, el carbón de potencia entra en la temporada baja de consumo, y bajo la influencia de la situación epidémica, la carga de energía aguas abajo no es alta, y algunos grupos electrógenos son reparados, la demanda a corto plazo es débil. El lado de la demanda es ahora la temporada más baja del año, además del impacto de la epidemia, la demanda se ha enfrentado a un “momento oscuro”. Después de 2021q4 aumento de la producción y garantía de la oferta, la producción alcanzó el límite básico en el cuarto trimestre de 2021. Debido a la limitada capacidad de nueva construcción, el potencial de aumento continuo de la producción es muy pequeño, mientras que las importaciones siguen disminuyendo, se prevé que la oferta total disminuya en relación con El ciclo. A medida que la situación epidémica se controla eficazmente, se espera que la demanda suprimida se concentre en la liberación y que los precios de seguimiento se recuperen. Al mismo tiempo, los productos de carbón de la empresa se venden principalmente a Mongolia Interior, Jilin, Liaoning, Jilin y Liaoning debido a la retirada de la capacidad de producción de carbón, la cantidad neta de carbón en el crecimiento continuo, la empresa en la región donde la demanda es fuerte, se espera que apoye los precios.
Sugerencias de inversión: Esperamos obtener un beneficio neto de 5.613 millones de yuan / 6.031 millones de yuan / 6.158 millones de yuan atribuibles a los accionistas de la empresa matriz de 2022 a 2024, que corresponde a cuatro veces, cuatro veces y cuatro veces de pe (basado en el precio de las acciones del 26 de abril de 2022). Teniendo en cuenta la transición positiva de la empresa a la nueva energía en los últimos años, se espera que obtenga una valoración superior a la del carbón de potencia pura, por lo que creemos que la valoración de la empresa se recuperará y mantendrá la calificación “recomendada”.
Consejos de riesgo: 1) el cambio de la demanda del mercado regional o la caída del precio del carbón; Los beneficios de la energía térmica o la disminución de la liberalización del mercado de la energía, as í como el aumento de los riesgos de coste; Hay muchos proyectos de nueva energía en construcción y existe el riesgo de cambio de política; El precio del aluminio electrolítico cayó bruscamente.
