Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) ( Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) )
Eventos: la empresa publicó 21 informes anuales y 22 informes trimestrales, 21 años de ingresos de la empresa 9.272 millones de yuan, un aumento del 33,12%; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 682 millones de yuan, un aumento del 13% con respecto al año anterior. Entre ellos, los ingresos de q4 ascendieron a 3.176 millones de yuan, un aumento del 28,06% año tras año; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 188 millones de yuan (- 16,11%) en comparación con el mismo período del año anterior. 22q1 Company achieved Operational income of 2.339 million Yuan, 24.16 per cent increase over the same year, achieved the net profit of 204 million Yuan, 17.65 per cent increase over the same year.
La tasa de crecimiento a corto plazo de los ingresos de la empresa se desaceleró debido a la situación epidémica, y los productos de cocina mostraron un rendimiento brillante. Q1 – q4 los ingresos trimestrales de la empresa en comparación con el mismo período + 47,35% / 27,68% / 34,92% / 28,06%, q4 en la base del mismo período sigue siendo un crecimiento sólido. 22q1 Company achieved Operational income of 2.339 million Yuan, 24.16 per cent increase over the same year, the growth has been slowed, we expect the main reasons: 1) The First Quarter Epidemic repeated, Logistics Transportation, downstream catering have been affected; Los factores meteorológicos influyen en la demanda aguas abajo; La base fue mayor en el mismo período del año pasado. En cuanto a los productos, en 2021 los ingresos de explotación de los productos de harina de arroz / carne / productos de Surimi / productos de cocina ascendieron a 20,54 / 21,42 / 34,78 / 1429 millones de yuan, un aumento del 23,60% / 19,16% / 23,07% / 112,41% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, de los cuales las ventas de productos de harina de arroz / carne / productos de Surimi / productos de cocina ascendieron a + 23,44% / + 18,24% / + 50,91%. 22q1, los productos de arroz / carne / productos de Surimi / productos de cocina lograron ingresos de explotación de 5,1 / 4,8 / 7,5 / 520 millones de yuan, respectivamente, un aumento interanual del 16,59% / 0,04% / 1,30% / 129,88%, el rendimiento de la tasa de crecimiento de los productos de cocina es brillante, la tasa de crecimiento de los productos de hotpot se desaceleró bajo la epidemia, los productos de fideos de arroz como productos de Seguridad de la vida se mantuvieron estables. En cuanto al modo de distribución, en 2021 los canales de distribución / comercio directo / comercio electrónico aumentaron un 31,57% / 9,53% / 173,41% / 101,65% año tras año; 22q1 dealer / Merchant super / special direct / E – Commerce Channel Growth 18.63% / – 0.74% / 295.06% / 138.11 per cent, dealer Channel Growth is Stable, Merchant super Channel Growth is slowed under the overall Passenger Flow reduction. En 2021, la empresa aumentó el hundimiento del Canal, el número de distribuidores aumentó de 738 a 1652, el número de distribuidores aumentó de 38 a 1681.
Bajo la presión de los costos, los beneficios están bajo presión a corto plazo y se espera que la rentabilidad mejore trimestralmente. En 2021, la empresa alcanzó un tipo de interés neto del 7,41%, una disminución de 1,26 PCT, 22q1 alcanzó un tipo de interés neto del 8,96%, una disminución de 0,26 PCT. Esperamos que debido al aumento continuo de los precios de las principales materias primas, aceites y harina, la empresa aumente la promoción de ventas, as í como la tasa bruta de procesamiento de productos congelados en nombre del Sr. Menor, la tasa bruta de interés tiene cierta presión, 21 años para lograr una tasa bruta de interés del 22,12%, una disminución de 3,56 pcts; El margen bruto de 22q1 fue del 24,2%, una disminución interanual de 2,29 PCT. El beneficio neto de la empresa matriz q1 – q4 cambió 97,83% / 1,19% / 22,44% / – 16,11% en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La disminución de q4 fue significativa. El beneficio neto de la empresa matriz 22q1 fue de 204 millones de yuan (+ 17,65%) en comparación con el mismo per íodo del año pasado. La tasa de gastos de ventas / gestión / I + D de la empresa en 21 años fue de 9,15% / 3,45% / 0,95%, respectivamente, con un cambio interanual de – 0,1 / – 0,8 / – 0,11 PCT, y la tasa de gastos de ventas de la empresa en 21 años se mantuvo estable. Debido a que el costo de los canales comerciales en el mismo per íodo de 20 años fue menor debido a la epidemia, esperamos que la empresa amplíe su cuota de mercado y aumente los gastos de comercialización. 22q1 la tasa de gastos de venta / gestión / R & D fue de 10,31% / 3,04% / 0,88%, respectivamente, con un cambio interanual de – 0,68 / – 0,33 / – 0,02 PCT, la tasa de gastos se redujo.
La lógica de la placa de plato continúa deduyendo, el desarrollo de la placa de plato prefabricada optimista. A corto plazo, la situación epidémica de la empresa y el impacto de los costos siguen siendo una cierta presión, la tasa de crecimiento de los productos de fondue se desaceleró, pero la pasta, los productos de cocina aumentaron rápidamente, se espera que el rendimiento mantenga un crecimiento constante. Además, la empresa 21q4 aumenta la transmisión de precios para completar la presión de los costos de cobertura, y esperamos que la empresa o a través de la reducción de costos, la mejora técnica y otros medios para mejorar la eficiencia, los márgenes de beneficio se espera que mejoren. A largo plazo, con el crecimiento constante de la demanda descendente y la liberación continua de la capacidad de producción, esperamos que la empresa mantenga un crecimiento normal de los materiales de cocción y los productos de pasta, los productos de cocina en los últimos a ños se han acelerado rápidamente, la empresa a través de la adquisición, la inversión y la construcción de fábricas en el campo de la distribución de platos prefabricados, se espera lograr un rápido desarrollo.
Previsión de beneficios: sobre la base de la previsión de ingresos ajustada del primer informe trimestral, se prevé que la empresa alcance los ingresos de 116,14 / 145,75 / 18.513 millones de yuan en 22 – 24 años, un aumento del 25,26% / 25,49% / 27,02% (antes del 22 – 23, 23,17% / 21,81%), un beneficio neto de 9,01 / 11,91 / 1.592 millones de yuan, un aumento del 32,04% / 32,17% / 33,74% (antes del 22 – 23, 38,23% / 36,61%) y EPS de 3,07 / 4,06 / 5,43 Yuan, respectivamente, manteniendo la calificación de compra de la empresa.
Consejos de riesgo: riesgos macroeconómicos a la baja; Riesgos para la seguridad alimentaria; Covid – 19 riesgo epidémico; Riesgo de aumento continuo de los costos; La tasa de crecimiento de los platos prefabricados fue inferior a la prevista
