Wintime Energy Co.Ltd(600157) ( Wintime Energy Co.Ltd(600157) )
Mantener la calificación de “aumento de las tenencias” mediante la reducción de los beneficios no netos, la creación de nuevas alturas, la transformación potencial y el nuevo crecimiento
La empresa publicó el informe anual, 2021 para lograr ingresos de 27.080 millones de yuan, año tras año + 22,3%, el beneficio neto de la madre de 1.060 millones de yuan, año tras año – 76,3%, deducción de beneficios no netos de 760 millones de yuan, año tras año + 291,2%. Al mismo tiempo, la empresa publicó un informe trimestral, 2022 q1 para lograr ingresos de 7.740 millones de yuan, año tras año + 42,0%, el beneficio neto de la madre de 330 millones de yuan, año tras año + 41,8%, el beneficio neto retenido de 310 millones de yuan, año tras año + 155,7%. Debido a los mayores ingresos de la reestructuración de la deuda a gran escala en 2020, el beneficio neto de la empresa matriz disminuyó en 2021 año tras año, excluyendo el impacto de los proyectos no operativos, se benefició del aumento de la cantidad y el precio del carbón de coque, el beneficio neto retenido por la empresa aumentó significativamente Año tras año, aumentamos la previsión de beneficios y aumentamos la previsión de 2024, y se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz en 2022 – 2024 sea de 13,7 (10,8) / 15,7 (11,4) / 1.790 millones de yuan, un aumento del 28,8% / 14,2% / 14,3% año tras año; EPS es 0.06 / 0.07 / 0.08 Yuan, correspondiente al precio actual de las acciones PE 24.0 / 21.0 / 18.4 veces. Los precios del carbón en el país y en el extranjero se mantuvieron altos, la demanda de carbón de coque siguió mejorando, se espera que los beneficios de la empresa aumenten y mantengan la calificación de “aumento de las tenencias”.
Aumento de la cantidad y el precio del carbón de coque, presión sobre el costo de la energía eléctrica
Negocio del carbón de coque: la empresa produce carbón de coque principal de alta calidad y carbón de coque de mezcla, la capacidad de producción de carbón de coque en 2021 es de 9,9 millones de toneladas / año, la producción / venta es de 10,74 millones de toneladas / 10,71 millones de toneladas, año tras año + 4,2% / + 3,7%, la producción y las ventas aumentan ligeramente, el precio de venta es de 10,10 Yuan / tonelada, año tras año + 80,3%, el beneficio bruto es de 590 Yuan / tonelada, año tras año un aumento del 152,1% (valor absoluto + 356 Yuan / tonelada). En el primer trimestre de 2022, las ventas de carbón de coque de la empresa ascendieron a 2.266000 toneladas, un + 8,1% año tras año, el precio de venta fue de 1.232 Yuan / tonelada, un + 89,1% año tras año, el beneficio bruto fue de 746 Yuan / tonelada, un + 126,3% año tras año, y el aumento del volumen y el precio del carbón de coque ayudó a aumentar el rendimiento de la empresa. El carbón de coque por el precio del mercado, menos afectado por la política, es un recurso de carbón escaso, menos capacidad adicional, la principal escasez de carbón de coque de Australia a largo plazo, con una política de crecimiento constante impulsada por el alto precio internacional del carbón, el suministro de carbón de coque es escaso, Se espera que el aumento de los precios continúe, se espera que los beneficios del carbón de coque de la empresa aumenten aún más. Negocio de la energía: en 2021, las ventas de energía eléctrica de la empresa fueron de 29.630 millones de kWh, un 6,7% en comparación con el mismo período del año anterior, el precio de venta fue de 394 Yuan / MWH, el beneficio bruto fue de 22 Yuan / MWH, el aumento del precio del carbón de La energía causó la presión sobre el costo del negocio de la energía. Con el lanzamiento de la Asociación anual de carbón de energía (570 ~ 770 Yuan / tonelada) y la reforma del mecanismo de comercialización de los precios de la electricidad para la generación de energía a partir del carbón (el precio de referencia + la fluctuación ascendente y descendente no es superior al 20%), se espera que la fluctuación de los costos de los servicios de energía disminuya considerablemente, se espera que el precio de la energía aumente y que el rendimiento de la placa de energía de la empresa se libere sin problemas.
Cultivo profundo de la industria principal & contribución de la nueva transformación energética al nuevo crecimiento
Haizetan Coal Mine: approved capacity of 6 million tons, Equity capacity of 4.2 million tons, probated reserves of 1.14 million tons, expected to obtain Mining License at June 2022. Gas de esquisto: se obtuvieron resultados en la exploración de gas de esquisto y 3.885 metros cúbicos / día de flujo de esquisto en la prueba de fracturación. Aluminio bajo el carbón: aprovechar la oportunidad experimental de la “minería conjunta de carbón y aluminio” en Shanxi, investigar preliminarmente los recursos de aluminio bajo el carbón de más de 100 millones de toneladas. New Energy: Cooperation with THREE GORGES Group, National Energy Group and Shanghai Electric Group Company Limited(601727) \
Consejos de riesgo: la recuperación económica es inferior a lo esperado; La caída de los precios del carbón superó las expectativas; La industria del carbón y el coque tiene una gran capacidad de eliminación de la producción
