Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) ( Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) )
Desarrollo integral del negocio multidimensional de superaleación / superaleación basado en ti
Nombre completo de la empresa Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) En la actualidad, el negocio principal de la empresa se divide en materiales de aleación de titanio de alta gama, productos superconductores y materiales de aleación de alta temperatura de alto rendimiento tres placas. Los productos de la empresa “International Advanced, China Blank, solve the need” como la orientación, el Servicio de la estrategia nacional, el nuevo avión de guerra chino, la fabricación de buques de guerra necesita urgentemente materiales clave “shortboard”.
El rendimiento del Banco aumentó constantemente, el beneficio neto de 2021 aumentó un 100,39% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el rendimiento de la industria aumentó un 100,39%.
En los últimos años, los ingresos de explotación y los beneficios netos de la empresa han aumentado constantemente, el rendimiento en 2021 se ha dado cuenta de un rápido volumen de negocios, y la industria de la defensa nacional y la industria militar ha alcanzado un alto grado de visión. Los ingresos de explotación y el beneficio neto de la empresa matriz aumentaron constantemente de 2018 a 2020, con una tasa de crecimiento compuesto de tres a ños del 29,75% / 37,71%. Al mismo tiempo, según el informe de rendimiento 2021 de la empresa, en 2021 la empresa logró ingresos de explotación de 2.935 millones de yuan, un + 38,91%; Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 743 millones de yuan, más del 100,39% del mismo período del año anterior, y que el rendimiento supere las expectativas de crecimiento. Creemos que el rendimiento operativo de la empresa sigue mejorando, principalmente debido al aumento continuo de la demanda de la industria de la defensa y la industria militar aguas abajo, la empresa está más llena de pedidos a mano, junto con la producción y las ventas de aleación de titanio y otras industrias básicas, la utilización general de la capacidad sigue mejorando, los principales productos siguen siendo voluminosos, la industria de alto rendimiento.
El ciclo de auge de la industria de Defensa Nacional ha llegado, la empresa espera beneficiarse plenamente de la nueva generación de equipos de armas
Dirección del “14º plan quinquenal”: los nuevos materiales de la industria militar son el apoyo básico para el desarrollo a pasos agigantados de nuestro equipo militar, el desarrollo de armas y equipo a pasos agigantados entra en el período de avance de la tecnología subversiva, y el avance de la tecnología clave se acelerará. En la 22ª reunión del Buró Político se señaló el contenido clave del 14º plan quinquenal de construcción de nuestro ejército: esforzarse por lograr el desarrollo a pasos agigantados de la modernización de nuestro ejército, acelerar el avance de la tecnología clave y acelerar el desarrollo de la tecnología estratégica, avanzada y subversiva. Creemos que la nueva generación de equipo de aviación, armas de ataque de precisión, equipo no tripulado y su apoyo de nivel medio – información, apoyo de nivel inferior – nuevos materiales serán los principales beneficiarios, o en el “14º plan quinquenal” marcará el comienzo de la fase de auge, se espera que los nuevos materiales de La industria militar en el “14º plan quinquenal” de diversos tipos de equipo en el papel de apoyo básico de nivel inferior.
La empresa ha cultivado profundamente el campo de aleación de titanio durante muchos años, el nuevo tipo de avión de combate / terminal de transporte tiene una ventaja obvia de inicio. Muchos tipos de nuevas aleaciones de titanio desarrolladas y producidas por la empresa llenan muchos espacios en blanco en China y garantizan el suministro de materiales clave que el país necesita urgentemente. Tres tipos de nuevas aleaciones de titanio se han convertido en la aleación principal de titanio para la estructura y el sujetador de la aviación China, proporcionando materiales clave para El primer vuelo y la producción en masa de nuevos aviones de combate y aviones de transporte en China. Creemos que la demanda del mercado de aleación de titanio aumentará rápidamente con el aumento continuo de todo tipo de armas de salto, como aviones de combate, etc. esperamos que el negocio correspondiente de la empresa se beneficie plenamente de este proceso y que la producción se acelere continuamente.
La industria de superaleaciones está en auge, y se espera que la certificación de productos de promoción continua acelere la producción. Como uno de los nuevos proveedores de materiales de superaleación de alto rendimiento en China, la empresa ha emprendido sucesivamente la tarea de investigación y desarrollo de varios materiales de superaleación para equipos clave de Defensa Nacional de China. El examen y la prueba de un componente de disco de polvo de aleación de alta temperatura progresan sin problemas. Varias barras de aleación de alta temperatura de gran tamaño han obtenido la calificación de suministro de materiales para un determinado tipo de aeromotor; Varios tipos clave de materiales de superaleación de Aeromotores han pasado la prueba a largo plazo de un determinado tipo de motor, tienen la calificación de suministro, han comenzado a suministrar; La tecnología de control de la fundición de purificación pura de lingotes de superaleación se ha mejorado notablemente y se ha logrado la “ocurrencia cero” de defectos metalúrgicos importantes. Por lo tanto, estimamos que con el rápido desarrollo de la industria de defensa nacional y la mejora continua del proceso de certificación empresarial de superaleaciones de la empresa, se espera que los productos relacionados de la empresa logren una liberación rápida. Al mismo tiempo, teniendo en cuenta que el negocio de la empresa se encuentra en la etapa inicial, junto con el aumento de la tasa de rendimiento del producto, el margen bruto del negocio de superaleaciones tiene un gran espacio elástico.
Previsión y calificación de beneficios: En resumen, creemos que, con el alto ciclo de prosperidad de la industria de defensa nacional, se espera que el negocio de aleación de titanio / superaleación de la empresa alcance un volumen de negocios rápido; En cuanto al alambre superconductor, se espera que los productos se amplíen gradualmente para acelerar la producción con el proyecto cfetr. En esta hipótesis, se prevé que la empresa alcance los ingresos de explotación de 29,35 / 38,97 / 5318 millones de yuan en 2021 – 2023, el beneficio neto de 7,43 / 9,74 / 136 millones de yuan, el EPS correspondiente a 1,60 / 2,10 / 2,93, el PE correspondiente a 49,15 / 37,50 / 26,86 X, la calificación de “comprar”.
Consejos de riesgo: el nivel técnico está por detrás del riesgo de los competidores de la misma industria; El riesgo de sustitución de la aleación de Al – Li y los materiales compuestos por la aleación de ti; Alta concentración del mercado y riesgo de fluctuación de la demanda; Riesgos en la adquisición de materias primas, etc.
