Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) ( Shandong Pharmaceutical Glass Co.Ltd(600529) )
La empresa publica el informe anual 2021 y el informe trimestral. Los ingresos de la empresa en 2021 ascendieron a 3.880 millones de yuan, lo que representa un aumento del 13,1%. El beneficio neto a la madre ascendió a 590 millones de yuan, un aumento del 4,7% y EPS 0,7%. 99 Yuan / acción. 2021q4, la empresa logró ingresos de 1.070 millones de yuan, con una disminución del 4,1%; El beneficio neto a la madre ascendió a 120 millones de yuan, lo que representa una disminución del 19,1%. 2022q1, la empresa logró ingresos de 1.040 millones de yuan, un aumento del 12,5%; El beneficio neto a la madre ascendió a 150 millones de yuan, lo que representa una disminución del 1,9%. Los ingresos de la empresa se ajustan básicamente a las expectativas, y los beneficios se ven afectados por las materias primas y el transporte marítimo por debajo de las expectativas.
Puntos clave para apoyar la calificación
Después del aumento de los precios, el margen bruto es estable, y los factores desfavorables tienen menos impacto en los beneficios de la empresa. La disminución interanual de los ingresos de las cuatro estaciones se debe principalmente a la Alta base de las cuatro estaciones en 2020, el rendimiento de la estabilidad de la cadena ha aumentado. La disminución de los beneficios se vio afectada por el aumento de los costos del transporte marítimo, el aumento de los precios de las materias primas y el combustible y la compra de medicamentos. La empresa comenzó a aumentar los precios de los productos en las cuatro estaciones, se entiende que el alcance actual de la aplicación entre el 5% y el 8%, puede cubrir básicamente el 70% del aumento de los costos, el aumento de los precios después del nivel de margen bruto de la empresa se mantuvo estable.
Las ventas de los principales productos aumentaron constantemente, la tasa de crecimiento de los productos de gama alta fue notable: en los productos de gama alta, la empresa casi duplicó las ventas de botellas moldeadas de boro y silicio; Las ventas de productos preenvasados ascendieron a 50 millones, lo que representa un aumento del 145%. Las ventas de botellas de tubos de silicio de boro medio ascendieron a 188 millones, un aumento del 235%; Se vendieron 55 millones de ampollas de silicio boro neutro, un aumento del 150% con respecto al mismo período del año pasado. El crecimiento de las ventas de los principales productos de la ventaja tradicional de la empresa sigue siendo estable, el crecimiento de los productos de gama alta es rápido, la proporción aumenta gradualmente, la mejora de la estructura de los productos de la empresa merece más expectativas.
Se espera que la evaluación de la conformidad siga avanzando y que la demanda de productos de silicio de boro Medio siga aumentando: el plan de desarrollo de la industria farmacéutica del 14º plan quinquenal, publicado por el Ministerio de Industria y tecnología de la información y otros departamentos, haga más hincapié en la promoción de la evaluación de la conformidad de los materiales de embalaje de materiales auxiliares médicos para satisfacer las necesidades de medicamentos genéricos, se espera que la demanda de productos de silicio de boro Medio siga aumentando y que la empresa se beneficie plenamente de la distribución positiva.
Valoración
Teniendo en cuenta que el rendimiento de la empresa es ligeramente inferior a lo esperado, ajustaremos nuestras previsiones de beneficios originales. Se prevé que los ingresos de la empresa en 2022 – 2024 asciendan a 46,9, 53,3 y 5.930 millones de yuan; El beneficio neto para la madre fue de 8,1, 10,3 y 1,14 millones de yuan, respectivamente. EPS fue de 1,35, 1,73 y 1,92 Yuan, respectivamente. Mantener la calificación de compra de la empresa.
Principales riesgos a los que se enfrentan las calificaciones
La capacidad de producción de las botellas moldeadas de silicio de boro medio no se ha digerido como se esperaba, lo que ha dado lugar a un aumento de los costos de las materias primas y el transporte marítimo.
