Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) ( Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Evento: los ingresos totales de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 33.187 millones de yuan, un aumento del 18,25% año tras año; Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 17.245 millones de yuan, lo que representa un aumento del 23,58% con respecto al a ño anterior.
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Los datos de apertura de 2022 de la empresa son brillantes, sentando una base sólida para el rendimiento anual. Los ingresos totales de explotación de la empresa en el primer trimestre de 2022 ascendieron a 33.187 millones de yuan, lo que representa un aumento del 18,25% en comparación con el mismo per íodo del año anterior. Se prevé que el beneficio neto de la empresa matriz sea de 17.245 millones de yuan, un aumento del 23,58% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, lo que dará lugar a un aumento del beneficio neto de la empresa matriz en 2022. En el informe anual de 2021, la empresa reveló que 2022 se esforzará por lograr un aumento anual de los ingresos totales de explotación de alrededor del 15%, el primer trimestre de los resultados anuales de la empresa para sentar las bases.
El licor Maotai y la serie de licores impulsados por dos ruedas, canal directo de rápido desarrollo. En cuanto a las categorías, la empresa aplica la estrategia de conducción de dos ruedas del licor Maotai y el licor de la serie, y el licor Maotai contribuye al aumento del rendimiento, mientras que el licor de la serie ha logrado un rápido crecimiento. Los ingresos de explotación de Maotai de 2022q1 fueron de 28.860 millones de yuan, un 17,36% más que el año anterior. Los ingresos de explotación de la serie de vinos ascendieron a 3.428 millones de yuan, un aumento del 29,70% con respecto al año anterior. Desde el punto de vista de los canales, la empresa ha seguido aumentando la distribución de los canales directos en los últimos años, los canales directos en 2022 q1 para lograr un rápido desarrollo, una mayor proporción de mejoras. En el primer trimestre de 2022, los ingresos de explotación de la Agencia mayorista de la empresa ascendieron a 21.401 millones de yuan, una disminución del 4,70% con respecto al a ño anterior; Los ingresos de explotación de las ventas directas ascendieron a 10.887 millones de yuan, lo que representa un aumento del 127,90% con respecto al a ño anterior, y la proporción de ventas directas de la empresa aumentó al 33,72%.
La rentabilidad de la empresa 2022q1 ha mejorado constantemente. 2022q1, el margen bruto de la empresa es del 92,37%, un aumento del 0,69%. El margen bruto de la empresa aumentó en el primer trimestre de 2022, gracias a la mejora de la estructura de los productos y al aumento de los precios. En cuanto a la estructura de gastos, la tasa de gastos de venta de la empresa 2022q1 fue del 1,60%, una disminución del 0,42% con respecto al a ño anterior; La tasa de gastos de gestión fue del 6,49%, un aumento del 0,11%. La tasa de gastos financieros fue de – 1,01%, una disminución interanual del 0,53%. Bajo el efecto combinado de la tasa bruta de interés y la tasa de gastos, la tasa neta de interés de 2022q1 de la empresa es del 55,59%, un aumento de 1,42 puntos porcentuales en comparación con el mismo período del a ño pasado, y la rentabilidad se mejora aún más.
Mantener la calificación recomendada. Se espera que las ganancias por acción de 2022 / 2023 sean de 48,88 yuan y 57,49 Yuan, respectivamente, lo que corresponde a la valoración del PE de 35 y 30 veces. Los datos de la empresa en 2022 son brillantes. Como líder de la industria del licor, la estrategia de doble rueda de Maotai y la serie de licor de la empresa es clara, la expansión del canal de venta directa se espera que aumente el precio por tonelada. Con la liberación de la capacidad, hay margen para un mayor aumento del volumen y el precio de la empresa. Al mismo tiempo, el nuevo Presidente tiene una fuerte confianza en la reform a de la empresa, el mercado espera una mayor reforma de la empresa, el rendimiento de la empresa se espera que siga avanzando. Mantener la calificación “recomendada” de la empresa.
Consejos de riesgo. La mejora de los productos no es tan buena como se esperaba, la expansión de los canales de venta directa no es tan buena como se esperaba, la liberación de la capacidad no es tan buena como se esperaba, los problemas de seguridad alimentaria, el impacto macroeconómico, etc.
