Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) ( Wuxi Apptec Co.Ltd(603259) )
Resumen del evento
La empresa publicó el informe de resultados del primer trimestre de 2022: los ingresos de explotación ascendieron a 8.474 millones de yuan, un aumento del 71,2% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 1.643 millones de yuan, un 9,5% más que el mismo período del año anterior. El beneficio neto deducido de la no devolución fue de 1.714 millones de yuan, un aumento del 106,52% con respecto al mismo período del año anterior; El beneficio neto de las NIIF no ajustadas a la matriz fue de 2.053 millones de yuan, un aumento del 85,8%. El margen bruto fue del 35,79%, una disminución de 1,31 PP con respecto al mismo per íodo del a ño pasado, atribuible principalmente a la depreciación del dólar q1 frente al renminbi y al aumento de los precios de los materiales a granel.
Puntos de inversión
El crecimiento del rendimiento superó las expectativas y la rentabilidad aumentó constantemente
Desde el punto de vista de los ingresos, gracias al modelo de negocio original de crdmo / ctdmo de la empresa, combinado con la estrategia de servicio “Follow Molecular follow Customer follow Science”, los ingresos de 2022q1 aumentaron un 71,18% año tras año, un crecimiento trimestral más alto de la innovación, una tasa de crecimiento del 32,8%. Desde el punto de vista de los beneficios, el beneficio neto de 2022q1 atribuible a la empresa matriz aumentó un 9,54% año tras año, debido principalmente a los cambios en el valor razonable del objeto de inversión de la empresa y a la pérdida por deterioro del valor del crédito. Desde el punto de vista de los beneficios de las NIIF no ajustadas, que pueden reflejar mejor la situación de los ingresos de las empresas básicas, el aumento del 85,8% en comparación con el mismo per íodo, la tasa de crecimiento es más rápida y superior a la tasa de crecimiento de los ingresos.
El gasto de capital sigue creciendo rápidamente y se espera que los resultados de la epidemia aumenten constantemente.
La capacidad de producción de la empresa entrará en el período de Liberación acelerada, 2021 – 2022 seguirá aumentando los gastos de capital, 2021 a 6.936 millones, un aumento del 129%; En 2022, se prevé que entre 9.000 y 10.000 millones de yuan, con la puesta en marcha de las instalaciones de producción de Taixing fase I, Changzhou fase III y Delaware, as í como de las instalaciones de I + D de Nantong, Tianjin, Chengdu y Suzhou, y la superposición de las principales ventajas competitivas de la industria de la empresa, se espera que apoye el crecimiento constante del rendimiento de la empresa. En la actualidad, Shanghai se encuentra en un Estado de gestión y control de epidemias, la empresa realiza la vinculación de negocios a través de sitios en todo el mundo para garantizar la continuidad de los proyectos de servicios. Si la epidemia se controla eficazmente a finales de abril, Q2 se espera lograr un rápido crecimiento del 63 – 65%, y el objetivo de ingresos para 2022 es del 65 – 70%.
Crdmo Business Model maturizes and synergies increased significantly
La empresa siguió fortaleciendo el modelo de servicio integrado de crdmo, la desviación de los proyectos delanteros y traseros se reforzó, el negocio químico 2022q1 realizó ingresos de 6.118 millones de yuan, un aumento del 102,11% año tras año, excluyendo los proyectos comerciales covid – 19, la proporción de ingresos aumentó en un 52,3%. Los ingresos de la Sección de servicios de descubrimiento de drogas moleculares pequeñas ascendieron a 1.745 millones de yuan, un aumento del 46,62% con respecto al a ño anterior, y se completaron 90.000 síntesis de compuestos personalizados, lo que abrió una “entrada de flujo” para el negocio descendente. Los ingresos de la Sección de desarrollo y producción de procesos (D & m) ascendieron a 4.373 millones de yuan, un aumento del 138,07% con respecto al a ño anterior, y el número total de moléculas de nuevos medicamentos atendidos por la cdmo ascendió a 1.808, de los cuales 42 fueron comercializados. El número de clientes y moléculas de oligonucleótidos y péptidos aumentó un 72% y el número de moléculas de servicio aumentó un 98%.
CGT ctdmo almacenamiento de energía potencial para mejorar la flexibilidad del desarrollo empresarial
2022 o será el año de transición del negocio ctdmo, los ingresos de la placa ctdmo de la empresa en 2021 ascendieron a 299 millones de yuan, un aumento del 36,99%; Abarca 74 proyectos de servicios de desarrollo y producción, incluidos 7 proyectos clínicos de fase II y 8 proyectos clínicos de fase III. La plataforma técnica Tessa – AAV se utiliza para realizar el proceso de eliminación de plásmidos. ™ El AAV producido por el vector es 10 veces mayor que el producido por el método basado en plásmidos. ™ Evaluar el proyecto. A medida que la capacidad de producción se pone en producción gradualmente y la innovación tecnológica se superpone, esperamos que el crecimiento de la placa supere el crecimiento de la industria en 2022 o en el año de transición del negocio ctdmo.
Previsión de beneficios
Debido a que el único modo de negocio integrado de crdmo y ctdmo de la empresa continúa impulsando el rápido crecimiento del rendimiento de la empresa, esperamos que los ingresos de explotación de la empresa en 2022 – 2024 sean de 385,80 / 463,61 / 58,498 millones de yuan; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 80,29 / 99,05 / 12.756 millones de yuan (86,58 / 106,01 / 13.500 millones de yuan en 2022 – 2024). EPS correspondiente a 2,72 / 3,35 / 4,32 Yuan / acción, mantener la calificación de compra.
Consejos de riesgo: la cantidad de pedidos y el crecimiento no son esperados, la liberación de la capacidad no es esperada, la volatilidad de los tipos de cambio afecta el rendimiento, el riesgo de volatilidad de los ingresos de inversión, el riesgo de pérdida de personal básico, el riesgo de deterioro del Fondo de comercio.
