State Grid Yingda Co.Ltd(600517) ( State Grid Yingda Co.Ltd(600517) )
Event: The Company revealed the report of the First quarter of 2022, the total Operational income of the First quarter of 2022 achieved + 42.8 per cent to 2.010 million Yuan, a little exceeding the Expectation, the net profit of the parent – 31.2 per cent to 160 million Yuan, lower than the Expectation.
2022q1 el mercado de capitales fluctúa bruscamente, lo que afecta a los ingresos de inversión de la empresa por cuenta propia, arrastrando el beneficio neto total de la empresa matriz por debajo de las expectativas: 1) la inversión en el negocio financiero arrastra el rendimiento general: el beneficio neto de la empresa matriz contribuye principalmente al negocio de confianza y al negocio de valores. Debido a la fuerte caída del mercado (2022q1 Shanghai Stock Index decline 10.65%, GEM decline 19.96%), el valor de mercado de los activos financieros mantenidos por la empresa en fideicomiso y valores fluctúa. Esto dio lugar a una pérdida de 350 millones de yuan en los ingresos por variaciones del valor razonable de la empresa, una disminución de 90 millones de yuan en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, ingresos de inversión de 800000 Yuan, una disminución del 100,3% en comparación con el mismo período del año anterior. Además del negocio de inversión, el negocio financiero en su conjunto se mantuvo estable: los ingresos netos de la Comisión y los honorarios de la empresa fueron de + 13,5% a 740 millones de yuan, los ingresos por intereses fueron de + 3,4% a 190 millones de yuan, los accionistas de la empresa fueron la red nacional de energía eléctrica, y las unidades financieras afiliadas a yingda Trust, yingda Securities, yingda Futures y el accionista mayoritario yingda Group se comprometieron a proporcionar servicios financieros integrales para la cadena de la industria de la energía eléctrica. La unidad de doble rueda “industria + Finanzas” garantiza la robustez del negocio financiero y se espera que se mantenga relativamente estable durante todo el año.
Se espera que los ingresos de la industria de transformadores tengan un impacto positivo en todo el a ño: 1) El aumento de la tendencia inversa de los equipos eléctricos, la contribución positiva prevista para todo el año: 2022q1 empresa para lograr ingresos de explotación de + 89% a 1.090 millones de yuan, principalmente debido al aumento del negocio de equipos eléctricos. De acuerdo con el anuncio de la compañía el 15 de diciembre de 2021, la cantidad de productos de transformadores de distribución ganados por la pre – divulgación es de alrededor de 1.470 millones de yuan, y se espera que tenga un impacto positivo en los años siguientes a State Grid Yingda Co.Ltd(600517) 2022. Service Double Carbon to achieve effectiveness: The Company promotes Financial and Manufacturing two – way Power, relying on its British Carbon assets to build one – Stop Carbon Integrated Service Platform, actively serve the double Carbon objective, Achieve its own 2020 and 2021 Carbon Neutralization. Fortalecer la capacidad de apoyo a los servicios de carbono, establecer normas de evaluación verde para las empresas de fabricación de equipos eléctricos, reflejar dinámicamente el nivel y la tendencia de las emisiones de carbono de la región, la industria y las empresas a través del panorama del “mapa ecológico de carbono eléctrico”, y probar el Servicio de Determinación de la contribución de carbono de las empresas de energía eléctrica. En 2021, se han logrado ingresos de explotación de 25,78 millones de yuan, un aumento de 18,41 veces en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el beneficio neto de 2,18 millones de
Previsión de beneficios y calificación de la inversión: los beneficios netos del sector financiero de la empresa se ven afectados por las fluctuaciones del mercado y retrasan el rendimiento general; La rápida expansión de la industria, los activos de carbono y el potencial de negocio financiero verde deben ser liberados, el espacio de crecimiento a largo plazo de la empresa. Sobre la base de un ajuste sustancial del mercado, reducimos el beneficio neto de la empresa matriz de 2021 a 2023 a 12,27 (13,60) / 13,86 (15,77) / 16,10 (1.837) millones de yuan, lo que corresponde a 2021 a 2023 eps0. 21 / 0.24 / 0.28 Yuan, correspondiente al valor actual de mercado (al precio de cierre del 27 de octubre de 2021) 35.27x, 31.22x, 26.89xpe, respectivamente, para mantener la calificación de “Aumento”.
Consejos de riesgo: 1) las fluctuaciones del mercado afectan a los ingresos de las inversiones; Rentabilidad empresarial de los equipos eléctricos; La supervisión de las empresas fiduciarias es cada vez más estricta y la calidad de los activos es inferior a lo previsto; La rentabilidad de los activos de carbono es inferior a lo esperado.
