Sangfor Technologies Inc(300454) ( Sangfor Technologies Inc(300454) )
Panorama general de los acontecimientos
El 26 de abril de 2022, Sangfor Technologies Inc(300454) El beneficio neto atribuible a los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa es de 518 millones de yuan, una disminución del 438,9% con respecto al a ño anterior.
Múltiples factores conducen a la presión a corto plazo sobre el rendimiento, sin miedo a perturbaciones a corto plazo, la empresa mantiene la fuerza estratégica
Según el anuncio de la empresa, debido a la situación epidémica en Shenzhen y Dongguan, algunas materias primas no llegan a tiempo, la producción y la entrega se estancan, lo que hace que algunos pedidos no se entreguen a tiempo, lo que afecta a la confirmación de los ingresos; Jilin, Shanghai y otras ciudades estallaron brotes epidémicos, el desarrollo empresarial local se vio muy afectado; Además, debido a la demanda de los clientes y a la intensificación de la competencia en el mercado y otros factores, los nuevos pedidos de la empresa no son ideales. Estimamos que la combinación de múltiples factores condujo a la desaceleración del crecimiento de los ingresos en el primer trimestre de la empresa, se espera que los factores de seguimiento se alivien.
En el primer trimestre, la pérdida de la empresa aumentó en 349 millones de yuan, de los cuales el costo de operación aumentó en 105 millones de yuan, un aumento del 28,52% año tras año. La razón principal por la que el aumento de los costos de operación fue mayor que el aumento de los ingresos fue que el crecimiento de los pedidos de servicios de Seguridad de la red no fue lo suficientemente bueno, y debido a la situación epidémica, algunas materias primas de la industria de Seguridad de la red estaban fuera de stock. Esto dio lugar a un aumento de la proporción de operaciones con un margen bruto más bajo durante el período que abarca el informe; Por otra parte, el aumento de los costos de adquisición de equipo también tiene cierta influencia en los costos de funcionamiento de la empresa.
Los gastos de venta en el lado de los gastos aumentaron en 116 millones de yuan, los gastos de gestión aumentaron en 27 millones de yuan y los gastos de I + D aumentaron en 129 millones de yuan, principalmente debido al aumento de las ventas, la gestión, el personal de I + D y el aumento de los salarios a principios de año. Juzgamos en el desempeño a corto plazo bajo presión, la gestión de la empresa para mantener la fuerza estratégica, R & D, las ventas siguen siendo una alta inversión, el diseño relevante es digno de esperar, el crecimiento de los ingresos de la empresa se espera que regrese.
Normalización de la gestión y el control de epidemias
Desde marzo de este año, la gestión y el control de múltiples brotes se han intensificado. Bajo el llamado de la política, la Oficina en el hogar se ha convertido en la norma, la investigación y el desarrollo, las finanzas y otros trabajos básicos son la línea de vida de las empresas, los requisitos de Seguridad son muy altos. Sangfor Technologies Inc(300454)
Desde 2012, las empresas representadas por Huawei y Sangfor Technologies Inc(300454) comenzaron a aumentar la investigación tecnológica y la investigación y el desarrollo de productos en la industria de la nube de escritorio. La industria china de la nube de escritorio ha entrado en un período de crecimiento y el impulso de desarrollo de la industria es rápido. Entre los servicios en la nube, como iaas / paas / SaaS / DAAS, DAAS creció más rápidamente, con una tasa de crecimiento del 95,4% en 2020, según Gartner. Con el desarrollo de la nube de escritorio, DAAS se ha convertido en una nueva opción para los usuarios.
Como socio importante de los operadores, la empresa se basará en sus propias ventajas técnicas y de cooperación con los operadores para promover el aterrizaje en la nube de escritorio DAAS y desarrollar conjuntamente el mercado del Mar Azul.
Propuestas de inversión
En cuanto a los datos del primer informe trimestral de la empresa y el efecto de la situación epidémica, redujimos la previsión de ingresos de 22 a 24 años de la empresa a 91,38 / 123,15 / 16.672 millones de yuan, a 22 a 24 años de ingresos de 85,31 / 107,39 / 13.576 millones de yuan; Las ganancias por acción (EPS) de 22 a 24 años se redujeron en 1,87 / 3,03 / 4,84 Yuan, respectivamente, a 22 a 24 años 1,28 / 2,02 / 3,11 Yuan, correspondientes al 26 de abril de 202287 Yuan / precio de cierre de las acciones, PE 67,7 / 43,1 / 28,0 veces, para mantener la calificación de “compra” de la empresa.
Indicación del riesgo
La situación epidémica conduce a la disminución del presupuesto de ti de la empresa; El aumento de la competencia industrial conduce a la disminución del nivel de beneficios; El avance de la tecnología básica es inferior a lo previsto; El proceso de promoción de nuevos productos no está a la altura de las expectativas; Fuga de cerebros de la empresa.
